電訊盈科（00008.HK）昨日宣布多項變動，先將所持部分盈大地產（00432.HK）股份以特別息形式向股東分派，變相將持股量由70.8%減至51%；並宣布以19.5億元將收費電視Now TV售予旗下香港電訊（06823.HK），同時檢視把「Viu」和「Moov」品牌在內的PCCW OTT業務，分拆獨立上市的可能性。
電訊盈科上半年由盈轉虧5.84億
電訊盈科上半年盈轉虧，錄得虧損5.84億元，惟受惠盈大地產收益大幅增長，派中期現金股息9.18仙，與去年同期相同。
除維持派發中期現金股息外，電訊盈科會以每持有1,000股電盈派發85股盈大比例，向股東分派約6.57億股盈大地產股份，以盈大昨日收市價1.38元計，相當於每股股息約0.1173元。
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特別息派盈大地產股份 持股量或降至40%
倘若在9月1日前獲得債券持有人同意，派股數量可增至8.348億股，每手股份獲派股數則增至108股。
資料顯示，電訊盈科現時持有盈大地產約70.8%股權，完成分派後，其持股量即降至51%。如果能夠在9月1日前獲同意增加分派股份數，集團持股量則進一步減至40%。
集團認為，分派股份讓股東可直接參與盈大地產的未來增長及前景，而盈大地產的流動資金及公眾股權亦會增加，有助釋放其價值。
Now TV易手予香港電訊 作價19.5億
電訊盈科又將整合旗下媒體業務，集團宣布向旗下的香港電訊出售收費電視業務Now TV，作價2.5億美元（約19.5億元）。
此外，現正積極評估各種政策選擇，以支持PCCW OTT持續增長，包括尋求PCCW OTT獨立上司或通過策略夥伴對PCCW OTT作出額外投資，進一步向PCCW OTT引入第三方融資。
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研究分拆PCCW OTT獨立上市
電訊盈科首席財務官、香港電訊董事總經理許漢卿表示，出售Now TV業務的交易若獲得監管批准，預計最快9月可完成，業務售予香港電訊，主要是因與香港電訊的寬頻、流通通訊業務緊密相關，可以將業務價值達致最大化。
集團指，交易所得款項會用作一般企業及營運資金用途，包括償還電盈層面債務。
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Now TV上半年EBITDA跌3%
根據公告，Now TV在截至2018年底及2019年底的除稅﹑息﹑折舊及攤銷前溢利（EBITDA）為5.27億及5.13億元，未經審核備考稅後純利分別為7,500萬及4,100萬元。截至2019年底未經審核備考綜合資產淨值為21.45億元。
今年上半年，Now TV收益為12.7億元，按年跌6%，與全球主要體育賽事暫停及銷售活動減少有關，EBITDA為1.98億元，按年跌3%。
分析：香港電訊股價添不確定因素
分析認為，根據上述Now TV的營運數據，從投資者角度看，其盈利能力較低，而香港電訊本身經營的電訊相關業務較為穩陣，Now TV併入後反而增添不確定，有機會影響香港電訊股價。
值得留意的是，電訊盈科在出售Now TV後，其直接經營業務只剩下「Viu」和「Moov」品牌在內的PCCW OTT業務，以及免費電視和企業方案，倘若最終將OTT分拆上市，則公司實際業務將所餘無幾。
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因此，市場更關心的是電訊盈科在出售Now TV及分拆OTT上市後會否再有動作，而主席李澤楷私人持有的富衛保險，就成為市場憧憬收購的對象。
香港電訊半日跌2.2％ 股息率逾6厘
事實上，電訊盈科和香港電訊周五（8月7日）在大市受壓，恒生指數半日跌567點下走勢截然不同，電訊盈科在向股東派發盈大股份特別息刺激下，今早最多曾升近16%，高見5.19元，創1016年8月以來新高；半日收市報4.88元，升近9%，成交3.02億元。股息率升至6.6厘。
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相反，香港電訊半日跌2.2%，報11.34元，成交9,870萬元。不過，考慮到派息的穩定性及業務前景，香港電訊在剛公布的中期業績中宣布分派0.301元，與去年同期相同，市場預期末期息亦能維持去年同期約0.4元水平，全年合公分派0.7元，按其往績及現價計算，年息率逾6厘，想長線收息的投資者可考慮。
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香港電訊抗疫力高 5G服務推升ARPU
疫情催生宅經濟，年初至今，本港疫情時好時壞，疫情下選擇在家工作的市民增多，香港電訊是受惠疫情的宅經濟股。
再看其業務前景，香港電訊在今年4月推出5G服務以來，5G客戶至今已接近10萬戶，相關ARPU（每名客戶平均消費額）提升約70元，5G建網計劃會如期推進，管理層期望今年第四季之前將5G覆蓋擴至90%，屆時5G新手機推出可帶動上客速度加快。
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