匯豐控股(00005.HK)無息收,股價亦直奔十多年前的供股價28元,收息一族「財息失收」。再者,今年因新冠肺炎疫情而出現的「肺炎熊市」,令好多公認收息股減息,收息一族在選股方面更須謹慎。《香港財經時報》自製月月收股息組合,8隻股票合共成本98,510元,平均每月收388元息。

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留意3隻首季派息藍籌股

提起高息股,不少人都會想起藍籌股,即恒生指數成分股,藍籌股一般市值大、成交量大、流通性高,因此被視為較穩陣標的,是不少收息型投資者的心水之選。

要確保投資組合達到月月有息收效果,首先要留意的是,由於匯豐失息,現時50隻藍籌股中,只有3隻股份首季派息,分別是中電(00002.HK)、恒生銀行(00011.HK)及中國生物製藥(01177.HK),追求定期、穩定股息收入的投資者,首先要在這3隻藍籌股中作出選擇。

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恒生減派息 中生製藥息微

其中,恒生銀行過去半年純利按年倒退33%,上半年每股派息合共1.9元,按年跌32%,派息打了七折;且受疫情影響,市場普遍預期本港經濟衰退程度將較去年加深,恒生銀行未來派息恐會持續減少,加上環球息差收窄,令利息收入減少,恒生股價或將隨母公司匯豐愈走愈低,暫不宜沾手。

中國生物製藥方面,其2019年度首季只派0.02元,按每手1,000股計算,一手只派20元。由於銀行代收股息,手續費一般最低30元,意味着若只持有一手,根本「無錢落袋」。

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券商對中電維持穩定派息有信心

中電在疫市中率先表現出正面,受惠於澳洲能源對沖合約錄得正面公平價值變動等因素,中電截至6月底止中期扭虧賺60.1億元,每股盈利2.38元,第二次中期息維持每股0.63元。疫情打擊本港經濟及中電售電量,惟住宅用電錄得不俗升幅,對沖了相關影響。

券商普遍對中電看法正面,摩根大通認為,中電控股香港業務具防守性;瑞信和野村認為,香港業務在「管制計劃協議」保障下盈利維持穩定,仍是集團最大盈利來源(63%),對中電維持穩定派息仍具信心。

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小心3大收息股陷阱

股票要夠穩陣,又能收到股息,先要揀重磅股;繼而要小心收息股陷阱,首先留意股息率是否因股價急跌而上升;其次,特別息不會持久,若股息率因特別息而推高,投資者要做到心中有數;第三,了解公司未來盈利能否維持及管理層的派息政策。

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慎防三大收息股陷阱:

  1. 股息率因股價急跌而上升
  2. 特別息會推高股息率但不持久
  3. 了解公司未來盈利能否維持及管理層的派息政策

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嚴選8隻股票 自製月月收息組合

選股方面,除了揀重磅股之外,一些業務現金流強勁,且公司對回饋政策有承諾的公司,以及現時市況下,受外圍因素影響程度較低、業務具防禦性的公司更值得加分,上述中電便是心水選擇。

《香港財經時報》嚴選8隻股票組合,自製月月收股息組合,分別是中電控股、偉易達(00303.HK)、中海油(00883.HK)、聯想集團(00992.HK)、香港寬頻(01310.HK)、金沙中國(01928.HK)、港燈(02638.HK)、盈富基金(02800.HK)。

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月份 股份 每手入場費(元) 股息率(%) 派息(元)
1月 香港寬頻(01310) 7,580 4.6 180
2月 金沙中國(01928) 13,160 3.0 396
3月 中電(00002) 38,000 4.1 595
4月 港燈(02638) 4,075 3.9 80
5月 香港寬頻(01310) ── ── 170
盈富基金(02800) 12,910 3.6 75
6月 中電(00002) ── ── 315
偉易達(00303) 4,445 9.2 279
中海油(00883) 8,980 8.7 450
7月 聯想集團(00992) 9,360 5.9 430
8月 港燈(02638) ── ── 79
9月 中電(00002) ── ── 315
10月 中海油(00883) ── ── 330
11月 盈富基金(02800) ── ── 390
12月 中電(00002) ── ── 315
偉易達(00303) ── ── 133
聯想集團(00992) ── ── 126


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金沙中國、中海油等8隻股票 成本98,510元

按相關股票周五(8月14日)收市價計算,涉及成本98,510元;股息率由3.0厘至9.2厘不等。按照股份於過去完整年度派息紀錄計算,合共收4,658元息,平均每月388元,平均回報率4.73%。

其中6月最和味,共可收息1,044元。對比同樣用10萬元敍造3個月港元定期存款,息率最高4.3厘的中銀香港,合資格人士3個月賺息也只是1,075元;而按照每月平均收息388元,投資收息股同期回報也較港元定存高。而且,部分優質股分分鐘既可收息,又能賺價,財息兼收。

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港燈盈利、派息穩定 8元以下可收集

「肺炎熊市」令好多公認收息股減息,香港中華煤氣(00003.HK)去年度罕有削減紅股比例、今年上半年中港兩地售氣業務受挫。反而以商業信託形式上市的「公用股」,股價表現不錯,如港燈。

商業信託與公用股的最大分別是,只要商業信託有錢賺,就必須派息,而且一般都會將可分派利潤(減除帳面利潤後的實際收益)的九成用來派息。在今時今日的低息期,可謂相當吸引。

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港燈香港業務抗跌力強

港燈是抗跌能力較強的一隻,因其業務主要集中在香港本地,只為港島和南丫島供電,不受外地經濟環境所影響。公司上半年純利升14.4%至8.11億元,主要是受利潤管制協議調撥因素所影響,指按管制計劃調撥之前的除稅後溢利10.27億元按年跌4%。

券商對港燈中期業績反應正面,野村認為,港燈有高度可預期的現金流,且股息分派完全是基於成熟的香港電力業務,因此集團在近期環球股市動盪中特別有韌性。

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大和目標價看8.3元 評級跑贏大市

該行指出,港燈股價年初至今(8月14日)上升約6%,對比期內恒生指數下跌10.7%,標普500指數為上升4.4%。另外,由於財務開支下降,該行相信港燈仍有足夠空間維持每股派息32仙。

大和則重申對港燈「跑贏大市」評級,目標價看8.3元。

盈利及派息穩定支持下,港燈可於8元樓下收集,以大和目標價8.3元看,至少近4%水位,連同4%股息率,是疫市下的不錯選擇。

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聯想集團追落後看高一線

另一隻值得留意的股份,與近期市場焦點之一的「恒生科技指數」有關。俗稱「港版納指」的「恒生科技指數」於7月27日出爐,指數以市場熱爆新經濟股組成,包括「ATMX」阿里巴巴(09988.HK)、騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)和小米(01810.HK)等,上市至今跑贏大市。

指數組合內的聯想集團,股價落後科指成分股甚多,以指數選股前12名為例,今年迄今升幅最大是金蝶國際的1.5倍,其次為中芯國際(00981.HK),升近1.3倍,平安好醫生(01833.HK)排其後,升1.05倍;對比聯想則跌約10.5%。

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市盈率僅11倍 嚴重落後

另一落後指標是市盈率,聯想市盈率現為10.8倍,較目前科技指數平均45倍折讓76%。

值得留意的是,「恒生科技指數」設快速納入機制,容許新上市的大型科技企業更加適時地被納入指數,只要新股首日掛牌市值能進入首10名以內,即可於第10個交易日後納入指數。

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中線目標看7.58元 至少58%水位

聯想現時排在第12名,相信不會在短時間內被擠出30名以外。聯想最新市值562億,較排在第11名的瑞聲科技(02018.HK)的682億低18%,佔科技指數權重3.5%,日後基金便須按比例重新買入聯想。

策略上,聯想若能企穩250天線約4.81元,則可視為入市訊號,短線以5元為反彈目標;升越此位即可持有,目標看去年4月高位7.58元,至少58%水位。

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買盈富基金分散投資各藍籌股

另外,以恒指成份股作為組合的收息ETF代表盈富基金(02800.HK)也值得留意。盈富基金是好處是入場門檻低,現價每手12,910元,股息率3.6厘,好處是能分散投資各藍籌股,也屬於穩陣收息之選。

盈富基金作為一個50隻股票的組合,組合當中是恒生指數成分股,質素都不差,買盈富基金相當於同時持有50隻股,可以平衡投資組合的風險,降低單一持股的風險。

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兩個衡量盈富基金平貴的指標

衡量盈富基金平貴最直觀的方法,是看恒生指數的市盈率。恒生指數市盈率低於10倍時,一般被認為是盈富基金的便宜區;當恒生指數市盈率低於10倍時,即約24,000點、盈富基金低於24元,可視為盈富基金的便宜區。

恒生指數現時市盈率約10.5倍,屬於盈富基金的合理區。

隨着8月恒指成分股將作出季度檢討,同股不同權架構及第二上市公司「染藍」,以及憧憬這批作為第二上市的中概股可加快開通港股通,將繼續帶動港股活力。相信在8月恒指季檢、再調整恒指的比重後,可望帶動港股整體估值。盈富基金亦可受惠。

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編按:以上資料僅供參考,各存息利率視乎銀行最終條款,大多涉及起存額以外要求,一切以相關銀行或金融機構最新公布為準。

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