港股於3月份坐過山車，恒指先跌至近18,000點，再回升至22,000點附近，近日在此水平高位徘徊，沒有明顯方向。
「射擊之星」及「倒轉鎚形」屬長上影線
在這一輪反彈浪中，不難發現「長上影線」的踪影，即是「射擊之星」或「倒轉鎚形」。這兩個形態都是屬於轉勢，即升市時見「射擊之星」，代表升勢快將見頂，跌市時見「倒轉鎚形」，意味有快將到底之兆。
單憑看形態入市十分危險
承接上一篇「長下影線」的邏輯，筆者認為「射擊之星」或「倒轉鎚形」同樣有事後孔明的毛病，單憑看形態貿然衝入市會十分危險。應以「長上影線」配合歷史數據研究，對交易操作會有更實際效用。
「吊頸」及「鎚形」均有長下影線 用來買盈富基金有冇效？｜圖表解碼
在觀察5,477交易日中，盈富基金（2800.HK）上影線長度大或等於70%的有141次或2.6%；長度大或等於80%的有68次或1.2%；長度大或等於90%的有43次或0.8%。
用長上影線作條件 適合短炒盈富
我們先觀察不同「上影線長度」對盈富基金短期走勢的影響，亦即上影線佔整個蠟燭的百分比對交易結果的影響。以下數據假設出現特定長度的上影線後，投資者入市買入盈富基金，持倉5天後平倉；即觀察觀察盈富基金在出現長上影線後的短期表現。
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交易對象：盈富基金 |
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上影線長度大或等於 |
70% |
80% |
90% |
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持倉日數 |
5 |
5 |
5 |
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交易次數 |
141 |
68 |
43 |
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平均每個交易獲利 |
0.38% |
0.87% |
1.03% |
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平均年回報 |
0.4% |
1.6% |
1.3% |
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最大回撤 |
-49% |
-31% |
-18% |
就盈富基金而言，「長上影線」的盈利能力明顯較「長下影線」為高。這個現象反映「回歸均值（mean reversion）交易策略」較「順勢（trend following）交易策略」更適用於短線交易。
第二，上影線越長，或即市價格沽壓越大，盈富基金短期上升機會越高。
第三，就平均年回報而言，上影線長度為90%的表現不及影線長度為80%的時候，但上影線長度為90%時，回撤表現更佳。
加入200天平均線 盈富獲利表現更佳
我們第二步嘗試加入200天平均線作為趨勢濾器，觀察股價高於MA200時的表現。
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交易對象：盈富基金 |
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上影線長度大或等於 |
70% |
80% |
90% |
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持倉日數 |
5 |
5 |
5 |
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交易次數 |
92 |
45 |
31 |
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平均每個交易獲利 |
0.46% |
1.27% |
1.50% |
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平均年回報 |
0.7% |
1.9% |
1.6% |
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最大回撤 |
-19% |
-18% |
-10% |
加入200天平均線後，三個策略的「最大回撤」皆有改善。上影線長度為90%或以上時，平均年回報較低，但最大回撤卻大幅改善。
小結：「長上影線」獲行能力高於「長下影線」，反映盈富基金短線有回歸均值的傾向。
作者簡介：Ben Yung是程式交易專家，投資經驗逾30年，擅長運用量化分析方法及程式交易系統，研究股票、外匯、商品、期貨市場走勢，曾為機構投資者開發交易系統，並在職業訓練局教授持續進修的投資課程，亦曾獲聖雅各福群會等機構擔任短期投資課程導師。證監會持牌人。
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