用陀螺訊號買盈富基金 勝率有幾高？｜圖表解碼

【圖表解碼】先祝各位讀者虎年身體健康，全年交易得心應手，財源滾滾。

踏入2022年，美股於1月經歷了小股災，道指由1月初高位36,934點，急跌至最低33,150點，在牛年之前又再反彈重上34,000點以上。恒指走勢則與美股相反，先升後跌，由年初低位23,082點，升上接近25,000點後，在牛年完結前的交易日（1月31日），又再返回23,800點附近。

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陀螺形態會否為投資帶來啟示？

在港股今輪下跌中，出現了數個陀螺形態，在技術分析加上統計學，會否為大家帶來投資啟示？

首先來了解陀螺的圖形結構，他有以下幾個形態特質：

1. 可以是陰燭或陽燭；
2. 高低波幅不太大；
3. 燭身部份短小；
4. 上影線及下影線幅度與燭身相若，或輕微略長。

陀螺訊號可代表轉勢

對陀螺的了解：陀螺最重要的訊息是波幅收窄。好友和淡友經過一天比拼，結果沒有一方勢力明顯強於另一方，收市價只能接近開市價結束一天的交易。所以若然經過一輪急升之後，突然出現陀螺訊號，有轉勢的意味。

應用陀螺至盈富基金交易

如果應用在現實世界中，陀螺又有沒有用呢？今次又用盈富基金（2800.HK）來做分析，統計數據由1999年11月12日至2022年1月21日，共5,477交易日，得出了以下兩個結果。

盈富基金平均燭身幅度為1.2% [Abs(Close-Open)/Open]
盈富基金平均高低幅度為2.4% [(High-Low)/Open]

盈富基金陀螺策略測試（一）

我們設定以下條件對陀螺買入策略進行測試：

1. 高低波幅小於3%、2%、1%；
2. 在任何情況下，燭身幅度小於高低波幅的1/3；
3. 燭身必須覆蓋高低波幅的中間價，以避免混淆吊頸或射擊之星一類形態。

交易對象：盈富基金
持倉日數：5天

在這組測試中，高低波幅低於3%或2%的情況下，平均年回報雖然有10%及6%，表面不俗，可惜最大回撤皆過高。至於在高低波幅低於1%的情況下，平均年回報為1%，最大回撤15.1%。所以單用陀螺，持倉5天的買入策略並不可取。

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盈富基金陀螺策略測試（二）

我們嘗試將持倉日數增至10天，測試結果如下：

交易對象：盈富基金
持倉日數：10天

將持倉時間增加至10天後，高低波幅低於3%和1%的策略，回報都有輕微改善，但三個情況下的最大回撤皆明顯惡化，此策略同樣不可取。

盈富基金陀螺策略測試（三）

最後我們加入趨勢濾器EMA200，即收市價需高於EMA200，才會產生有效交易訊號。結果如下：

交易對象：盈富基金
持倉日數：5天
加入條件：收市價需高於EMA200

加入平均線後，高低波幅低於3%和2%的交易結果沒有明顯改善，但在低於1%的情況下，年回報由1%至2.2%，而最大回撤企於原來水平，反映當波幅跌至極低水平後才入市，有助提高回報。

在收市價高於EMA200並且高低波幅低於1%的情況下，入市次數低至71次，交易天數355交易日或佔所有交易日數的6.5%，假如投資者在其餘93%交易日子，採用其他回報相若的交易策略，整體年回報率將可高於10%。

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陀螺配合EMA200使用效果更好

從統計數字看，如果要用陀螺入市，燭身的高低波幅必需很低很低，並且要配合EMA200天線一起使用，方能有較滿意的效果。

圖片：作者提供

盈富基金表現（藍）與陀螺策略回報（紅）

作者免責聲明：本文旨在探討如何利用量化分析來評估交易策略的成效，所有內容均不涉及投資或交易建議或要約。筆者及機構不會對任何人士的交易結果負任何責任。投資者入市前需先了解交易涉及的風險及個人承擔風險的能力。

作者簡介：Ben Yung是程式交易專家，投資經驗逾30年，擅長運用量化分析方法及程式交易系統，研究股票、外匯、商品、期貨市場走勢，曾為機構投資者開發交易系統，並在職業訓練局教授持續進修的投資課程，亦曾獲聖雅各福群會等機構擔任短期投資課程導師。證監會持牌人。

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