2021年港股獨憔悴 用大陰燭做買入訊號應如何應用？｜圖表解碼

【圖表解碼】執筆時已是2021年最後一天，先祝各位讀者2022年身體健康，投資得利。

2021年股市基本上大致暢旺，除了「港股獨憔悴」，2021年有雙位數跌幅之外，全球股市基本上都有不俗升幅，其中美股三大指數，截至2021年12月30日，2021年累升18.9%至27.2%不等，法國股市升幅最凌厲，達29.21%，跑贏環球股市，德國及英國也升14%至16%。亞洲方面，印度及台灣均升逾20%，而日本及內地股市亦有2%至5%升幅不等。

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大陰燭買入策略應用

確實，不少人都對港股開始心淡，但技術走勢談的不是感情，而是訊號統計。當訊號發出時，只要適時做投資行動，無論是升市或跌市都可賺錢。過去兩期主要談「大陽燭」，所以今日會談談「大陰燭」的應用，只談買入策略。

大陰燭一般定義包括兩點，沒有影線和燭身長大。至於燭身要幾長才算大？每個市場及股份都不同，一定要經過一些測試才可下結論，從而定出投資策略。

用大陽燭策略買入SPY 設定三個交易條件｜圖表解碼

大陽燭要幾「大」先算好？用4個條件買賣盈富 Backtest年均回報近17%｜圖表解碼

如何定義「大陰燭」？

我們今次就用盈富基金（2800.HK）來做例子。沒有影線的陰燭，盈富基金在觀察期5,423個交易日中只有63日或1.2%。高低波幅（即 (最高價 - 最低價) / 收市價）平均值為2.4%。

同時滿足兩個條件，即沒有影線的陰燭，並且高低波幅在2.4%或以上，就只有13日或0.2%。這樣嚴格的定義對分析和交易沒有意義。

筆者對大陰燭的定義：

1. 陰燭
2. 高低波幅在2.5%或以上
3. 燭身範圍佔高低波幅85%或以上

筆者會調校燭身佔高低波幅至90%以上及95%以上，觀察一段時間，滿足上述條件後再買入盈富基金，並持倉5天，得出以下結果。

盈富基金買入策略測試（一）

交易對象：盈富基金
基本設定：陰燭、高低波幅>2.5%
持倉日數：5天

明顯地，只有燭身/高低波幅比率大或等於85%的組合有利可圖，但最大回撤達47.8%，與買入並長期持有沒太大分別。

盈富基金買入策略測試（二）：延長持倉時間

我們看看將持倉時間延至10日的結果。

交易對象：盈富基金
基本設定：陰燭、高低波幅>2.5%
持倉日數：10天

假如持倉10天，燭身/高低波幅比率大或等於85%的盈利情況由2.4%升至6.4%，但最大回撤亦升至67.3%。其餘兩個組合沒有特別改善。

盈富基金買入策略測試（三）：加入200天EMA過濾

最後筆者加上200天指數平均線（EMA）作為趨勢過濾器，結果看下表：

交易對象：盈富基金
基本設定：陰燭、高低波幅>2.5%；當天收市價在200天EMA之上
持倉日數：10天

加上趨勢過濾器後，三個組合在盈利和回撤皆有改善。最中庸的選擇應該是燭身/高低波幅比率>=90%的組合，平均年回報2.07%，最大回撤10.7%。由於市場參與度或風險暴露率極低，在5,423個交易日中只有270個交易日入市，約5%時間有持倉。假如其餘95%時間有盈利能力相若的策略，譬如之前介紹的大陽燭策略和日後介紹的其他策略，整體回報應該不俗。

圖片：作者提供

藍線：盈富基金 紅線：策略回報（燭身/高低波幅>=90%，收市高於200天平線，高低波幅>=2.5%，持倉期為10天）

大陰燭策略測試結論

我們不難發現，大陰燭的投資策略，與大陽燭相近，都是配合上200天線後，獲利可靠度會較高。

下次我們會再看看同類策略在SPY（標普500指數ETF）的表現。

作者免責聲明：本文旨在探討如何利用量化分析來評估交易策略的成效，所有內容均不涉及投資或交易建議或要約。筆者及機構不會對任何人士的交易結果負任何責任。投資者入市前需先了解交易涉及的風險及個人承擔風險的能力。

作者簡介：Ben Yung是程式交易專家，投資經驗逾30年，擅長運用量化分析方法及程式交易系統，研究股票、外匯、商品、期貨市場走勢，曾為機構投資者開發交易系統，並在職業訓練局教授持續進修的投資課程，亦曾獲聖雅各福群會等機構擔任短期投資課程導師。證監會持牌人。

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