【圖表解碼】執筆時已是2021年最後一天,先祝各位讀者2022年身體健康,投資得利。

2021年股市基本上大致暢旺,除了「港股獨憔悴」,2021年有雙位數跌幅之外,全球股市基本上都有不俗升幅,其中美股三大指數,截至2021年12月30日,2021年累升18.9%至27.2%不等,法國股市升幅最凌厲,達29.21%,跑贏環球股市,德國及英國也升14%至16%。亞洲方面,印度及台灣均升逾20%,而日本及內地股市亦有2%至5%升幅不等。

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大陰燭買入策略應用

確實,不少人都對港股開始心淡,但技術走勢談的不是感情,而是訊號統計。當訊號發出時,只要適時做投資行動,無論是升市或跌市都可賺錢。過去兩期主要談「大陽燭」,所以今日會談談「大陰燭」的應用,只談買入策略。

大陰燭一般定義包括兩點,沒有影線和燭身長大。至於燭身要幾長才算大?每個市場及股份都不同,一定要經過一些測試才可下結論,從而定出投資策略。

用大陽燭策略買入SPY 設定三個交易條件|圖表解碼

大陽燭要幾「大」先算好?用4個條件買賣盈富 Backtest年均回報近17%|圖表解碼

如何定義「大陰燭」?

我們今次就用盈富基金(2800.HK)來做例子。沒有影線的陰燭,盈富基金在觀察期5,423個交易日中只有63日或1.2%。高低波幅(即 (最高價 - 最低價) / 收市價)平均值為2.4%。

同時滿足兩個條件,即沒有影線的陰燭,並且高低波幅在2.4%或以上,就只有13日或0.2%。這樣嚴格的定義對分析和交易沒有意義。

筆者對大陰燭的定義:

  1. 陰燭
  2. 高低波幅在2.5%或以上
  3. 燭身範圍佔高低波幅85%或以上

筆者會調校燭身佔高低波幅至90%以上及95%以上,觀察一段時間,滿足上述條件後再買入盈富基金,並持倉5天,得出以下結果。

盈富基金買入策略測試(一)

交易對象:盈富基金
基本設定:陰燭、高低波幅>2.5%
持倉日數:5天

燭身/高低波幅

>=85%

>=90%

>=95%

交易次數

129

67

40

平均每個交易獲利

0.68%

0.18%

-0.20%

平均年回報

2.42%

-0.37%

-0.8%

最大回撤

-47.8%

-44.4%

-44.5%

明顯地,只有燭身/高低波幅比率大或等於85%的組合有利可圖,但最大回撤達47.8%,與買入並長期持有沒太大分別。

盈富基金買入策略測試(二):延長持倉時間

我們看看將持倉時間延至10日的結果。

交易對象:盈富基金
基本設定:陰燭、高低波幅>2.5%
持倉日數:10天

燭身/高低波幅

>=85%

>=90%

>=95%

交易次數

129

67

40

平均每個交易獲利

1.56%

1.26%

-0.09%

平均年回報

6.37%

2.30%

-0.9%

最大回撤

-67.3%

-49.6%

-49.6%

假如持倉10天,燭身/高低波幅比率大或等於85%的盈利情況由2.4%升至6.4%,但最大回撤亦升至67.3%。其餘兩個組合沒有特別改善。

盈富基金買入策略測試(三):加入200天EMA過濾

最後筆者加上200天指數平均線(EMA)作為趨勢過濾器,結果看下表:

交易對象:盈富基金
基本設定:陰燭、高低波幅>2.5%;當天收市價在200天EMA之上
持倉日數:10天

燭身/高低波幅

>=85%

>=90%

>=95%

交易次數

61

27

15

平均每個交易獲利

1.70%

1.83%

1.77%

平均年回報

4.27%

2.07%

1.0%

最大回撤

-31.0%

-10.7%

-7.7%

加上趨勢過濾器後,三個組合在盈利和回撤皆有改善。最中庸的選擇應該是燭身/高低波幅比率>=90%的組合,平均年回報2.07%,最大回撤10.7%。由於市場參與度或風險暴露率極低,在5,423個交易日中只有270個交易日入市,約5%時間有持倉。假如其餘95%時間有盈利能力相若的策略,譬如之前介紹的大陽燭策略和日後介紹的其他策略,整體回報應該不俗。

藍線:盈富基金  紅線:策略回報 (燭身/高低波幅>=90%,收市高於200天平線,高低波幅>=2.5%,持倉期為10天)
圖片:作者提供
藍線:盈富基金 紅線:策略回報(燭身/高低波幅>=90%,收市高於200天平線,高低波幅>=2.5%,持倉期為10天)

大陰燭策略測試結論

我們不難發現,大陰燭的投資策略,與大陽燭相近,都是配合上200天線後,獲利可靠度會較高。

下次我們會再看看同類策略在SPY(標普500指數ETF)的表現。

作者免責聲明:本文旨在探討如何利用量化分析來評估交易策略的成效,所有內容均不涉及投資或交易建議或要約。筆者及機構不會對任何人士的交易結果負任何責任。投資者入市前需先了解交易涉及的風險及個人承擔風險的能力。

作者簡介:Ben Yung是南華證券高級副總裁,投資經驗逾30年,程式交易專家,擅長運用量化分析方法及程式交易系統,研究股票、外匯、商品、期貨市場走勢,曾為機構投資者開發交易系統,並在職業訓練局教授持續進修的投資課程,亦曾獲聖雅各福群會等機構擔任短期投資課程導師。證監會持牌人。

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