上回探討一條移動平均線 (Moving Average, MA) 的應用，今日轉為討論超過一條MA在股價分析之應用，先看兩條的，誠如前文指出MA有三種週期的歸類，分別是短期、中期和長期，以日線圖為例，由2天至250天都會有投資者使用，當中便有249條平均線可供參考，而常見的則是10天、20天、50天、100天、150天、200天和250天，可以分為三組，就是短線 (10天、20天、50天)、中線 (100天、150天)，以及長線 (200天、250天)。
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港股投資者傾向短線操作為主
筆者留意交易港股的投資者，傾向是短線操作為主，因此相信10天、20天和50天線會較常用。論到超過一條MA的應用，可以是10天和20天線；10天和50天線；或是20天和50天線。日數較少的視為「短線」，日數較多的視為「長線」，當短線升破長線，屬利好訊號；當短線跌穿長線，則是利淡訊號。因此，當10天線升破20天線，再升破50天線，屬於較強的利好訊號。反而當10天線跌穿20天線，再跌穿50天線，則是較強的利淡訊號。
50天線升破250天線 市場稱為「黃金交叉」
而在短線跟長線出現交叉的情況，市場特別關注50天和250天線的組合，前者是短週期的代表；後者是長週期的代表。有別於上述的10天、20天和50天線的觀察，當兩線出現交叉，只能視為在短週期之中出現利好或利淡訊號，股價走勢未能確認會持維一段日子。但當50天線升破或跌穿250天線，就是短週期對應長週期的跨越突破，較能肯定股價走勢能保持一段日子，普遍為一個月或以上。對於50天線升破250天線，市場稱為「黃金交叉」；反之會稱為「死亡交叉」。
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匯控50天線跌穿250線 形成「死亡交叉」
以匯豐控股（0005.HK）為例，於2018年5月15日見50天線跌穿250線，形成「死亡交叉」的利淡訊號。當日收報77.95元計算，相對2021年1月15日才見50天線升破250線，形成「黃金交叉」的利好訊號，當日則收報42.95元，累跌近四成半。期內在2020年9月21至25均收低於30.00元，其中在9月23日曾低見27.50元，較77.95元低近六成半，歷時超過二十八個月。至於上述的「黃金交叉」，截至2021年7月底，歷時超過半年50天線都在250天線之上。
出現「交叉」後 股價走勢普遍為一個月或以上
期內在5月28日高見50.85元，較當日收報50.80元只差一個價位，近乎全日高位收市。若以50.85元相對2021年1月15日收報42.95元，歷時不足四個半月匯控累升18.39%。表面看來升幅不算大，不過年度化升幅卻高達56.87%；至於上述歷時超過二十八個月累跌近六成半，年度化跌幅為36.01%，經年度化調整後，升幅較跌幅顯著為大。另可留意不論是「黃金交叉」或「死亡交叉」，都是在出現後的確能肯定股價走勢會保持一段日子，並且遠多於上述普遍為一個月或以上的情況。
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歷時接近十六個月
雖然2021年1月15日出現的「黃金交叉」，於截稿時還未結束，未能確認為會不像上述的「死亡交叉」出現後股價走勢維持是以年為單位計算。而參考上次「黃金交叉」出現日期為2016年9月21日，當日收報59.40元，相對2018年5月15日出現「死亡交叉」歷時接近二十個月。期內高位見於2018年1月18日的86.00元，較59.40元高近四成半，歷時亦接近十六個月，由此推斷於2021月1月15日出現「黃金交叉」後預期股價升勢歷時超過一年機會大。
MA在股價分析之多線並排
對於MA在股價分析之應用，當然還可作進一步探討 (例如是多線並排)，但畢竟已撰寫四篇文章作討論，故此下回會轉談另一技術指標──相對強弱指數。
作者簡介：聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師，畢業於香港理工大學金融服務系，超過20年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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