承接上回話題，今日繼續與大家探討技術分析的優勢和局限性，筆者表示優勢有四項，上次已談兩項，分別是容易理解和學習，以及有助判斷準確買賣圖利時機，現看餘下兩項。
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技術分析識別價格走勢欠佳股份
第三項優勢是方便識別價格走勢欠佳股份，發揮避險作用，相信大家也意識到在股票投資，選股是其中一個重要環節。然而，不少投資者只專注尋找認為能帶來利潤的股份；卻忽略了一些股份不宜沾手，那就是股價走勢欠佳的股份。
投資「搭順風車」圖利危機四伏
對於走勢欠佳，不同投資者有不同的理解，但筆者想指出其中一種很大程度上被市場所誤解，那就是市場看俏的強勢股，投資者傾向認為可「搭順風車」圖利，實則危機四伏。例如自2020年5月29日起中芯國際（0981.HK）出現一波升浪，以當日開報16.44元，至7月15日高見44.80元，僅約一個半月升逾1.72倍。
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等股價回調後進場
倘若當時投資者有意捕捉此升浪，撇除追入的投資者，故然要承受風險；應該也有不少會等股價回調後進場。其中可留意從5月29日升至6月8日高見20.45元，七個交易日累升逾兩成四，繼而於6月12日低見18.22元，高位回近一成一，理應會吸引一批投資者進場。
捕捉進場時機
18.00元水平相對其後近45.00元的位置，升幅逾1.45倍，事後證明那是合宜的進場時機。既然如此，那麼從6月26日收報28.60元至6月30日低見25.40元，以及從7月6日收報40.10元至7月7日低見36.00元，均調整約一成，也應是進場時機。
止賺離場機會
若於6月30日和7月7日的25.40和36.00元進場，相對7月13日收報41.95元（2020年最高收市位），分別累升65.16%和16.53%，前者的結果仍反映是合宜的進場時機；但後者的升幅卻不算吸引，投資者當時止賺離場機會不大。不過於三個交易日後的7月16日則收報28.75元，由約賺一成六變為蝕逾兩成。若當時仍不離場，於7月27日低位和收市位在24.10和24.85元，虧損擴大至33.06%和30.97%。
典型的「單日轉向」形態
於2020年餘下日子，其後低位見於10月5日的16.74元，較36.00元虧損逾五成三。然而，若有善用技術分析，會發現7月7日不屬進場時機，當日高位在44.50元，較上日收報40.10元升近一成一；但卻收報36.55元，倒跌8.85%，是典型的「單日轉向」形態，由5月29日計起是升浪維持超過一個月，並見7月6日錄得歷史新高收市，卻出現急挫形態，確認是利淡訊號，反映當時為價格走勢欠佳股份，透過技術分析發揮了避險作用。
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掌握價格變動周期規律
至於第四項優勢，則是較易掌握價格變動周期規律，及早作出合宜的資金分配部署。繼續以中芯國際為例，於9月3至7日僅三個交易日，出現兩個「下跌裂口」，累跌近兩成七 (24.95 → 18.24元)，便知跌勢未止。雖見9月16和21日高見21.40和21.45元，均反彈逾一成七，但考慮到9月4及7日的「下跌裂口」，頂部見於22.45元，證明未有成功回補裂口，還不是進場時機。及至9月28日至10月5日，股價介乎16.74至18.34元。
極低水平成交量
四個交易日波幅少於一成，期內平均成交量不足6,500萬股，其中三日更少於5,500萬股，而2020年1至9月的日平均成交量約1.27億股，可見股價除了低迷，成交量亦處於極低水平，證明進場時機終於出現。當時若有把握在低於17.00元進場，至11月9日高見26.40元，僅約一個月累升逾五成五，為投資者帶來滿意回報。
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及早作出合宜的資金分配部署
可見同一隻股票，投資者要是能善用技術分析，除了能發揮避險作用，也能掌握價格變動周期規律，及早作出合宜的資金分配部署，迎來滿意回報。
有關技術分析應用上的局限性，下回再續。
作者簡介：聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師，畢業於香港理工大學金融服務系，超過20年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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