醫療平台股是近年較受追捧的板塊,作為醫療平台股的三大巨頭 — 阿里健康、京東健康及平安好醫生,經常被人比較,到底哪隻股份的值博率較高?

醫療平台股比較

阿里健康(00241.HK)、京東健康(06618.HK)及平安好醫生(01833.HK)同樣「背靠大樹」,阿里健康背靠阿里巴巴(09988.HK),京東健康背靠京東(09618.HK),而平安好醫生則有中國平安(02318.HK)。

阿里健康染藍 

三隻股份與母公司集團存有協同效應,阿里健康及京東健康的母公司是電商巨頭,故在醫藥供應鏈上存有優勢,其收入主要來自銷售醫藥及健康產品、線上醫療及廣告等。阿里健康在今年首次季檢中染藍,成為藍籌新貴。

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阿里健康業績扭虧為盈

中金預料,阿里健康染藍後的被動資金淨流入達15億元。業績方面,截至去年9月底,阿里健康的半年業績已扭虧為盈,純利2.8億元人民幣,收入按年增74%至71.6億元人民幣,其醫藥自營業務及醫藥電商平台業務增長逾70%。

京東健康變現表現好

京東健康在去年12月上市,甫上市已獲大量資金追捧。公司主要收入是從自營業務銷售醫藥和健康產品獲得商品收入,另外亦會通過線上平台銷售的第三方商家賺取佣金及平台使用費。按2019年的收入計,京東健康是中國最大的在線醫療健康平台,總收入達108億元人民幣。

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京東健康業務範圍廣泛

集團亦是中國最大的在線零售藥房,市場份額為29.8%。雖然京東健康的活躍數較阿里健康低,但公司的變現表現理想,在零售藥房業務領跑,高達94.35億元。另外,京東健康業務範圍廣泛,擁有中藥飲片供應鏈、藥品冷鏈及藥品/非藥品批發等獨有業務。

平安好醫生獲女股神加持

平安好醫生早前獲「女股神」Catherine Wood加持,消息刺激股價大升兼創下歷史新高。平安好醫生與阿里健康及京東健康的性質不同,主要分別在於線下醫療健康服務的特點。它會與線下醫療機構合作,提供專家掛號、線下轉診等服務,收入來源亦較平均,銷售產品及提供服務的收入相若。

平安好醫生的健康商城業務是其主要營收業務,去年收入按年增36%至68.66億元人民幣,經調整淨虧損為5.16億元,按年收窄26%。

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專家﹕京東健康最牛睇220元

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒認為,三隻股份各有賣點,但認為京東健康在業績及盈利表現上較為出色,撇除平安好醫生獲女股神增持,阿里健康染藍等市場氣氛因素,他認為京東健康的值博率較高,長線可睇220元。