港股分析九龍倉】月初獲北水連續7日增持的九龍倉(0004.HK),終於改變其自去年8月以來的持續下跌,短短半年下跌幅高達40%。然而,近日九龍倉公佈全年業績,令股價更上一層樓。

港股分析|基礎淨盈利按年減少92%

截至去年12月底止,九龍倉營業額180.64億元,按年跌19.3%。盈轉虧蝕17.05億元,上年同期賺60.19億元;每股虧損0.56元。派末期息0.2元,全年合共派息每股0.4元,兩者都是按年持平。撇除投資物業重估虧損及其它項目,集團去年基礎淨盈利按年減少92%至3.03億元,每股基礎淨盈利為0.1元。

港股分析|內地投資物業組合收入倒退

香港物業方面,按應佔份額計算,全年銷售額合共10.25億元,及至年底的未確認入賬銷售額為7.33億元。全年確認入賬的發展物業收入減少79%至9.05億元,營業盈利減少59%至6.16億元。另外,受疫情影響,中國內地投資物業組合出現近年來首次收入倒退,下半年遭受的打擊更為嚴重。收入下跌11%至47.98億元,營業盈利下跌9%至32.26億元。

港股分析|九龍倉獲多間大行上調評級

九龍倉公佈業績後,多間大行上調評級。

雖然九龍倉去年每股盈利跌18%屬負面,但預計內地投資物業項目和合同銷售將強勁復甦,現時估值相當於預測明年市賬率0.3倍及預測明年市盈率9倍,估值具吸引力;相信集團去年業績已呈見底信號。從基本面改善和淨現金的角度來看,集團具有吸引力。如果其母公司像去年一樣恢復回購行動,股價或會獲得更多支撐。

港股分析|市場回暖或可回撥

九龍倉去年未售存貨減值撥備合計接近60億元,主因去年內地房地產市況差,銷售出現較大幅度下跌,預計未來不需要再進行撥備,如市場回暖,可能可以回撥,或成功售出單位轉化成盈利。

現時九龍倉股價已升穿今年以來的下降趨勢,投資者不妨趁低吸納。

(筆者未持有上述股份)

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香港財經時報 HKBT 投資專欄【慧眼芬析】作者李慧芬|華贏東方(亞洲)控股研究部董事,經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄。
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華贏東方(亞洲)控股研究部董事李慧芬

作者簡介:李慧芬任職華贏東方(亞洲)控股研究部董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄,提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗,她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問,提供專業的意見和策略分析,為培訓局和業界作出貢獻。

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