【投資入門】在分析一間公司時，除了運用數字上的分析，亦可以用顧客的角度去分析：當你喜歡該公司的產品時，你亦會喜歡該企業；若果她的產品很受歡迎，這間企業亦會有一定的價值。

投資入門｜用顧客的身分去評估

筆者曾經投資一隻珠寶零售股，由於這公司在香港有很多分店，在分析時筆者就用「睇舖」的形式去觀察，以及用顧客的身分去評估，並把她的產品與其競爭對手的產品比較。

評估人流及競爭情況

由於這珠寶店與競爭對手的店舖大多在旺區，並聚在一起，因此要評估她們的人流及競爭情況絕不困難（筆者每次行街經過時，都會順道看看裡面的生意情況）。

價值投資法 用長線投資作出發點

由於價值投資者都會採用長線投資作為出發點，因此很多短期因素都不會太重視，例如某公司今個月的銷售額下跌10%，上星期的颱風令食物成本上升20%，這些因素對短期業務均有影響；但若把視野放遠至5至10年，這些因素實對長期價值的影響就很輕微。

足夠抵禦經濟週期波動

而在經濟分析上，由於價值投資者所投資的時間較長，當面對短期的經濟問題（如一、兩年），他們並不擔心，因為他們持有股票的時間較長，能足夠抵禦經濟週期的波動。

利用經濟週期購入優質企業

他們甚至會利用經濟週期，因為經濟總會循環，總會有好有壞，當經濟差的時候，資產價格會大幅貶值，只要購入的是能抵禦經濟的優質企業，就是入平貨的時機；當經濟好的時候，資產價格會大幅升值，往往是出貨的好時機。

做到低風險 高回報原則

由於價值投資者視買股票像收購企業一樣，所以每次投資前都經過仔細研究，他們會選擇自己熟識、且懂得分析相關行業的企業去投資，弄不明白的就不投資，引至出手的次數不多，而每次出手都務求做到「低風險，高回報」的原則。

價值投資法能賺超高回報

運用價值投資法往往能賺到高回報，甚至超高回報，絕對是幫助我們簡單致富的途徑。在第二章《金錢背後的金錢》中曾說過，我們眼見的財富只是表面的錢，真正而巨大的財富往往隱藏在背後。

隱藏在價格背後的價值

價值投資法正是運用了這個概念，把焦點放在企業的長期價值之上；因此，價值投資者所看到的，不是現時的價格，而是隱藏在價格背後的價值。

價值投資法令人致富的原因

當價值投資者買入股票後，即使股價已上升不少，帳面上已有一定的回報，但若果企業擁有巨大的潛在價值，他們仍會一直持有，不會貪圖眼前的即時利潤，耐心等待更大的收成，因為他們相信，將來的財富將更加巨大，這就是價值投資法令人致富的原因。

龔成選股方法

在這裡，亦希望分享一下筆者的選股方法，整個篩選過程都會以價值投資法的理念主導，從而一步步找尋低風險高回報的優質股：首先設定基本的選股條件，例如：

  1. 在近5個財政年度中最少要有4年盈利
  2. 平均盈利大過1億
  3. 平均ROE大過10%等

筆者會利用電腦的程式協助；而在數值上，各位可自行調整。

不要留低一家劣質公司

香港有逾千家上市公司，進行篩選後可能只剩下100家，當中甚至會剔除了一些優質的公司。然而，在運用此方法時，要緊記：「寧可剔除優質企業，也不要留低一家劣質公司」。

配合巴菲特揀選優質股的原則

接下來便要對這些公司作簡單了解，例如所屬行業、基本業務、簡介、5年財務摘要，再配合巴菲特揀選優質股的原則（稍後會再談及）。當遇到業務複雜，或是在自己分析能力以外的股票，便要立刻篩走，然後剩下來的公司會作出更深入的分析。

以「購入該企業」的角度分析

如是者，一步步地篩選出優質的公司，再進一步仔細地分析，重點是整個分析都是以「購入該企業」的角度，當中並沒有看過股價；只有在發現一家值得買入的公司時，才會看股價，以決定能否以合理或便宜的價格買入；由於優質公司得來不易，因此在買入後定必長期持有。

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作者簡介：龔成（龔成Facebook專頁）是財經書作者，至今出版超過10本財經書，包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等，過往曾以萬元月薪滾出數百萬，現為股票班導師，身家過千萬元。

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