MPF2023｜去年人均蝕3.8萬｜睇好一類基金

MPF2023｜強積金顧問諮詢公司GUM（駿隆）發表2022年強積金表現及2023年市場展望。去年強積金表現較為遜色，GUM強積金綜合指數全年跌15%，平均每人「埋單」蝕38,000元。GUM回顧去年及過去多年的MPF市場表現，同時為大家提出「強積金致勝四部曲」，盡量提高回報。

MPF2023｜2022年全年跌15%

GUM指出，經歷幾近全年大跌市後，強積金自去年11月起出現反彈，預測2023年將會有雙位數回報，關鍵將在美聯儲將逐漸減慢加息步伐並有望見頂。GUM建議，強積金成員應避免過度以投機心態捕捉短期市況，並提出「強積金致勝四部曲」以收復失地。

MPF2023｜2022年12月份及全年回報表現

截至12月31日，GUM強積金綜合指數升逾1點（+0.6%），報218點。各類基金於12月單月及全年表現如下：

	指數	2022年12月回報(%)	2022全年回報(%)
-	GUM強積金綜合指數	+0.6%	-15%
-	GUM強積金股票基金指數	+1.5%	-18.2%
-	GUM強積金混合資產基金指數	-0.4%	-17.2%
-	GUM強積金固定收益基金指數	+0.4%	-4.5%
-	強積金人均回報（港元）	1,366	-38,228

MPF2023｜去年平均每人蝕3.8萬元

GUM指，2022年強積金全年回報表現平均為-15.0%，每人平均蝕38,228港元。去年強積金主要受三大因素影響，分別為：

美國聯儲局加息
新冠肺炎
俄烏戰爭

因素（1）美國聯儲局加息

美國聯儲局加息使美國聯邦基金利率上升至4.25%至4.5%，為2008金融海嘯以來歷史高位。這影響到所有資產價格定價，亦令到股票及債券資產回報受到極大壓力，但同時亦令部份貨幣基金如保守基金受惠。

因素（2）新冠疫情

新冠疫情方面，香港在2022年大部份時間跟隨中國內地採取「動態清零」策略，而非「與病毒共存」態度；而同時與中國大陸的通關亦受到阻礙，使經濟復甦前景不明朗。

因素（3）俄烏戰爭

俄烏戰爭則點燃起全球通脹並且拖累全球經濟增長，同時增加市場避險情緒和波動。

而隨著11月時美聯儲會議暗示將放慢加息步伐，通脹數據緩和；加上其時中港通關消息傳出，利好市場風險情緒，帶動強積金於11月起開始反彈。

MPF2023｜10大最好及最差基金

2022年強積金整體回報表現雖為-15.0%，十大最佳表現基金（全數為固定收益資產基金類別）均力保正回報，當中，友邦強積金優選計劃強積金保守基金全年回報為0.7%。而十大表現最差基金則同為股票基金，當中萬全強制性公積金計劃美國股票基金全年回報為-36.9%。

MPF2023｜2022年10大表現最佳基金

	基金名稱	2022年回報（%）	基金規模（百萬港元）
-	友邦強積金優選計劃- 強積金保守基金	0.7%	6,777.2
-	中銀保誠簡易強積金計劃- 中銀保誠強積金保守基金	0.5%	10,719.2
-	宏利環球精選(強積金)計劃- 宏利MPF保守基金	0.5%	13,686.8
-	景順強積金策略計劃- 強積金保守基金 - 單位類別A	0.4%	2,437.3
-	滙豐強積金智選計劃- 強積金保守基金	0.4%	29,562.9
-	恒生強積金智選計劃- 強積金保守基金	0.4%	9,564.5
-	信安強積金計劃800系列- 信安資本保證基金 - I類單位	0.4%	2,565.0
-	永明強積金綜合計劃- 永明強積金綜合計劃強積金保守投資組合	0.4%	219.7
-	永明強積金基本計劃- 永明強積金基本計劃強積金保守投資組合	0.4%	164.7
-	中國人壽強積金集成信託計劃- 中國人壽強積金保守基金	0.3%	326.4

MPF2023｜2022年10大表現最差基金

	基金名稱	2022年回報（%）	基金規模（百萬港元）
-	萬全強制性公積金計劃- 美國股票基金	-36.9％	693.3
-	宏利環球精選(強積金)計劃- 宏利MPF北美股票基金	-31.9%	16,254.2
-	宏利環球精選(強積金)計劃- 宏利MPF歐洲股票基金	-31.1%	4,722.0
-	萬全強制性公積金計劃- 大中華股票基金	-29.0%	526.3
-	我的強積金計劃- 我的中國股票基金	-29.0%	504.9
-	信安強積金—明智之選- 信安動力大中華股票基金	-28.6%	1,127.9
-	宏利環球精選(強積金)計劃- 宏利MPF國際股票基金	-28.3%	7,132.7
-	宏利環球精選(強積金)計劃- 宏利MPF中華威力基金	-27.8%	23,257.3
-	永明彩虹強積金計劃- 永明強積金大中華股票基金 - A類	-27.7%	6,191.7
-	海通MPF退休金- 海通環球分散基金 - A類別	-27.3%	106.8

MPF2023｜回顧往年強積金表現

GUM分析指，過去22年強積金經歷不同市場周期，一些主要趨勢如下－

有14年錄得正回報；8年錄得負回報
平均年度回報約3.6%，股票基金約5.0%
長遠而言，較高風險的基金確實能提供較高期望回報

MPF2023｜過去大跌市原因

細看過往4次大跌市（分別為2008、2018、2011及2022年），跌市模式和原因不盡相同。2008、2018及2022年中，全年有75%或以上的月份皆錄得虧損；而於2011年，盈利和虧損月份各佔一半，可見捕捉市場時機的難度。

MPF2023｜市場走勢反覆難以捉摸

在2008年金融海嘯中，成員捕捉市場時機就曾遇對到「低處未算低」的困境，10月份虧損10% 後，在11月再迎來當年的虧損達12.9%。

在2011年美債上限和歐債危機中，如果成員在2011年9月份選擇平倉止蝕，便錯失了在10月份中的 7.7%反彈。

MPF2023｜2000至2022年強積金表現分析

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2000至2022年強積金表現分析（GUM強積金指數）

MPF2023｜美國貨幣政策對市場影響重大

GUM策略及分析師雲天輝建議，成員可以留意大跌市原因縱然不盡相同，唯美聯儲貨幣政策均在其中扮演重要程度的角色，若成員能夠掌握貨幣政策和利率對於不同資產類別的定價影響，就有助於成員作出更合適的資產配置決定。市場預期，聯邦基金利率將於2023年中達至高峰，股票及債券市場料同時受惠。

MPF2023｜GUM：有計劃管理強積金

2022年令不少成員對強積金表現失望。GUM認為，強積金與一眾投資工具一樣，會跟隨市場波動，跌市亦然，升市亦然。然而，強積金作為市民的退休儲備，成員應更有計劃去管理，而非以短線投機心態去摸頂撈底或不聞不問。GUM執行董事王玉麟提出「強積金致勝四部曲」，分別如下－

MPF2023｜「強積金致勝四部曲」

訂立五年期每年5%至7%的合理期望回報
理解並管理自己的投資風險
定期用30分鐘檢視強積金表現
在強積金芸芸基金中「尋寶」，揀選回報良好的基金

MPF2023｜1. 切勿制訂過高的回報預期

GUM在一項調查中發現，強積金成員期望未來5至10年的強積金每年整體平均回報率為 19.0%。當中，主要投資於中低風險類別的受訪者的預期的回報，遠遠偏離該資產類別的風險比，反映出他們未必清楚了解現時持有的強積金投資組合，且對於強積金投資的回報欠缺清晰的概念。

MPF2023｜2. 理解合理回報區間

王玉麟指出，以5年為中長期準則，強積金的合理平均回報應為每年5%至7%。合理的回報期望可有助成員更有動力去管理強積金，而非消極置之不理。

MPF2023｜3. 花時間檢討強積金投資

王續指，香港強積金總資產中，股票約佔6成，於全球退休金體系中屬於偏高水平。這意味著當升市時，會受惠於股票成份較高而有更佳回報，但反之亦然，將面對更高的回報波幅；因此成員相對地亦應花更多時間管理強積金投資。

GUM建議，成員每年最少用30分鐘作檢討，了解跑贏或跑輸的原因，以及按退休年期適當調整風險。

MPF2023｜4. 選擇回報良好的基金

如上文提及，2022年強積金平均回報為-15.0%，然而三大資產類別回報卻不盡相同。而每個資產類別中，最佳表現的資產板塊與最差相距甚大，股票基金高達30%，而固定收益基金亦錄 16%，比混合資產基金差距更大。

MPF2023｜透過明智管理強積金提高回報

由此可見，縱然強積金和其他投資市場一樣受外圍因素影響，但強積金仍然有一定操作空間；成員可透過了解市場和揀選中長期表現良好的計劃及基金，並定期管理資產配置，來達到 GUM 提出的5%至7%合理回報水平。

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MPF2023｜去年每人平均蝕3.8萬元｜睇好一類基金收復失地｜強積金「致勝四部曲」