收息股2022｜7隻港版股息貴族：連續10年增加派息！息率達9厘

【收息股2022】港股分析｜作為投資入門，股票投資要留意股份息率高低，還要關注派息能否每年有增長。香港財經時報整合7隻連續10年增加派息的股息貴族！此等收息股息率達9厘！

收息股2022｜港股分析：領展首度減派息

領展房產基金（0823.HK）日前公布了截至9月底止中期業績，可分派總額32.77億元，按年減少1.8%，若撇除去年同期最後一次的酌情分派1.46億元則增長2.7%；不過市場關注焦點在於每基金單位中期分派1.5551元，按年減少約2.5%，是領展自2005年上市以來，不論是中期還是末期派息，首次出現減少的情況。

事實上，對於喜愛收息股的投資者來說，除了留意股份息率高低之外，另一個關注重點就是股份派息能否每年都有增長，特別是對長線持股收息策略而言，能長期保持派息有增無減的股份，較諸派息金額不穩定的高息股，來得更加難能可貴。

「股息貴族」計法：連續派息年期縮短至10年

正因如此，美股市場就有所謂的「股息貴族」（Dividend Aristocrat）標準，簡單而言就是指一些派息至少能持續增長超過25年的標普500指數成分股。由於港股歷史不及美股長遠，所以難以照樣採用同一標準來揀選，但若將連續派息年期縮短至10年，那麼在目前73隻恒生指數成分股中，仍有7隻股份達標，除領展外，還有創科實業（0669.HK）、中國海外發展（0688.HK）、騰訊控股（0700.HK）、龍湖集團（0960.HK）、長江基建集團（1038.HK）和友邦保險（1299.HK）。

港版股息貴族能夠繼續保住派息增長？

不過，近兩年全球經濟在疫情打擊下，即使是過去被視為最穩陣的收息股、公用股，亦出現盈利倒退和減少派息的情況，那麼這批「港版股息貴族」，又是否能夠繼續保住派息增長，不會「斷纜」？

收息股2022｜1. 領展派息增長仍樂觀

港股分析先說領展，過去連續16個年度派息增加，雖然今次首度減派中期息，但只要末期息增加幅度足以彌補，仍可保持派息連續增加的紀錄；而就目前市場上大行對領展全年度派息預測，平均約為3.1元水平，高於去年度的3.0567元。

摩根士丹利：將領展評級升至「增持」

摩根士丹利報告就指，領展中期每單位分派雖按年下跌，但集團於香港的經營維持穩健，中期零售續租租金上升8.5%，增幅較2022財年下半年的5.8%加快，故調升集團2023至2025財年每單位分派預測0.2%、0.5%及0.6%，以反映更高的停車場收入，可抵銷內地及海外因匯率影響造成的收入下跌，本年度全年預測派息3.111元，將領展評級由「與大市同步」升至「增持」，目標價維持60元。

收息股2022｜2. 創科可保派息不減

已連續13年派息增長的創科，截至6月底止中期業績，錄得純利5.78億美元，增長10.4%，期內毛利27.47億美元，上升11.4%；毛利率由38.6%升至39.1%，是連續第十四個上半年度錄得增長。創科中期息派0.95元，按年增加11%，而市場對其全年派息預測中位數約為2.1元，高於去年度的1.85元。

創科逾七成收入來自美國

不過，創科逾七成收入來自美國，故業務表現極受美國經濟影響，大和報告就認為，美國市場環境惡化及高零售渠道庫存，對創科消費者業務有影響，下調其2022至2024年每股盈利預測3%至9%，目標價由135元下調18.5%至110元，預測全年派息0.252美元，相當於約1.97元，維持「買入」評級。

收息股2022｜3. 中國海外派息連續增長19年

近期受內地推出救市措施刺激而大幅反彈的內房股，其實不少都有極佳派息往績，故中國海外和龍湖都能成為「股息貴族」，派息分別連續增長19年和12年。

不過，由於內地樓市低迷，中海截至6月底止中期業績倒退，純利167.43億元人民幣，按年跌19.4%，連帶中期息亦按年減少11%至0.4元；而市場對本年度中海派息預測只介乎0.67元至1.04元，均少於去年度全年派息1.21元，連續19年增加派息紀錄有機斷纜。

中國海外為行業首選

不過隨著內地救市，大行論調亦有改善，高盛報告指，救市措施有助解決房地產商流動性壓力，短期內可減少開發商的潛在違約機會、降低項目未能完工風險、改善市場情緒等，料將支持樓市交投觸底反彈，仍列中國海外為行業首選，評級「確信買入」，目標價32.2元。

收息股2022｜4. 龍湖中期純利按年仍有0.8%升幅

至於龍湖，中期純利74.8億元人民幣，按年仍有0.8%升幅；不過中期息0.33元人民幣，就較上年同期的0.47元人民幣大減近30%，而且大行預測其全年派息只約1元人民幣，遠低於去年全年的1.7元人民幣。

大和最新報告對龍湖全年派息預測為0.991元人民幣，但同時指出龍湖旗下合同銷售表現於第三季有所改善，10月銷售額環比再增長5%，表明進一步復甦趨勢，重申「買入」評級，目標價30.2元。

收息股2022｜5. 長建延續25年紀錄

長江基建由1996年上市首年的0.16元開始，至2021年度的2.5元，連續25年保持派息年年有增加，是七隻「股息貴族」收息股之中時間最長。集團截至6月底止中期業績，純利按年升46.4%至44.09億元；每股派中期息0.7元，較上年同期的0.69元微增1.4%。

大行對長建港股分析上維持全年派息增長樂觀，預測中位數約2.53元，較去年度的2.5元增加1.2%。

長建目標價47元

高盛預測，長建2022年收入為69.6億元，每股盈利或達3.49元，又指長建有穩定的現金流及股息，當前股息率約為6.8%，不過因只有少於四成盈利或現金流是以港元或美元收取，有較高的匯率風險，故維持「中性」評級，目標價47元。

收息股2022｜6. 友邦業務復甦撐派息

相比長建，友邦是股息貴族中「年資最淺」，去年度才剛達到10年門檻。集團早前公布了第三季業績，季內壽險指標新業務價值為7.41億美元，按固定匯率計按年升7%，為今年來首個季度回復按年上升；第三季年化新保費按年上升8%至12.71億美元。

派息方面，友邦本年度中期派息0.4028元，按年升6%，市場預料其全年派息約1.56元，高於去年度的1.46元約7%。

友邦新業務價值實現正增長

野村表示，在低基數效應下，友邦新業務價值實現正增長，主要由東盟市場的強勁增長復甦帶動，但增速低於該行的預期，下調友邦今年新業務價值預測1.6%，反映第三季業績，預期全年下跌6%，維持「買入」評級，目標價由90.35元下調至85.48元。

收息股2022｜7. 騰訊派美團等同5厘息

最後一隻「股息貴族」是騰訊控股（0700.HK），雖然去年度全年派息1.6元，只按年持平，但若計及期內派發京東集團（9618.HK）股份作特別息，仍算是自2004年上市以來連續17年增加派息。

騰訊剛公布第三季業績，經調整純利按年升1.6%至322.54億元人民幣，而首三季純利819.75億元人民幣，按年跌36.9%；非國際財務報告準則為純利859.38億元人民幣，按年跌13.1%。

業績未有驚喜

業績未有驚喜，市場焦點反而落在集團宣布實物分派約9.58億股美團（3690.HK）作為特別中期股息身上，分派比例為每持有10股騰訊可獲發1股美團，按美團股價162.3元計，相當於騰訊每股獲派16.23元，股息率逾5.5厘。

花旗報告表示，騰訊季績勝預期加上分派美團，屬雙重利好，並相信本季度可能標誌著盈利不確定性的結束，料公司於2023年將重新加速增長，重申對騰訊「買入」投資評級，上調目標價由400元升至413元。

非藍籌潤燃有機斷纜

其實除以上七隻「股息貴族」外，亦有一些非藍籌股達到至少連續10年增加派息的門檻，包括粵海投資（0270.HK）、中國中鐵（0390.HK）、華潤燃氣（1193.HK）及新意網（1686.HK）。

粵投一向都是穩息收息股，其連續派息增長紀錄已達13年，本年度中期純利29.5億元，按年升6.8%，派息0.1871元，按年增長近3%，大行預測其全年派息約0.64元，亦高於去年的0.6071元。

港股分析：中鐵、新意網

至於中鐵，則是剛達到連續10年增加派息，去年派0.196元人民幣，按年增長約9%，大行估其本年度全年派息會增至0.21元人民幣。

而已連續增加派息14年的華潤燃氣，卻是有機會斷纜的一隻，其本年度中期息派0.15元，只按年持平，大行預測全年派息約1.25元，低於去年度的1.27元。事實上另一燃氣股中國燃氣（0384.HK），因去年度派息持平，就已令連續12年增加派的紀錄中斷。

最後是經營數據中心的新意網（1686.HK），連續11年派息增長，截至6月底止年度純利8.47億元，增長8%，末期息派0.208元，較去年同期增長7%，大行預估其明年度派息約0.22元。

收息股2022｜連續增加派息逾10年股份

（*截至11月18日）

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