港股分析｜騰訊業績勝預期、實物分派美團

【港股分析｜騰訊業績】騰訊（0700.HK）公布第三季業績勝預期，期內經調整純利增2%至322.54億元人民幣，收入1400.93億元人民幣，按年跌2%。公司公布業績之餘亦宣布以實物分派美團股份，作中期息並於報告提到過去已用約133億港元作回購，有大行叫買目標400元，專家則薦騰訊未來要看一個關鍵。

港股分析｜騰訊業績第3季經調整純利增2%

根據騰訊業績報告，截至2022年9月30日的3個月，騰訊收入同比跌2%由1423.68億元人民幣降至1400.93億元人民幣。「本公司權益持有人應佔盈利」增1%至399.43元人民幣。

毛利方面由627.47億元人民幣，按年下跌1%至619.83億元人民幣。「非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利」為322.54億元人民幣，按年升2%。其他收益淨額為208.86億元人民幣。

港股分析｜截至9月30日的9個月收入同比跌2%

截至2022年9月30日的9個月方面，騰訊收入4,095.98億元人民幣同比跌2%。「本公司權益持有人應佔盈利」同比跌37%至819.75億元人民幣。

毛利方面由1881.27億元人民幣，按年下跌6%至1769.24億元人民幣。「非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利」為859.38億元人民幣，按年跌13%。

港股分析｜增值服務業務收入同比下降3%

騰訊業務方面，增值服務業務於今年第3季的收入同比下降3%至727億元人民幣，當中手機遊戲增值服務收入總額同比下降4%至410億元人民幣。國際市場遊戲收入增長3%至117億元人民幣。

集團於報告中指出，由於行業過渡性的挑戰導致付費用戶減少，內地市場遊戲收入下降7%至人民幣312億元。由於受成年人保護措施影響，《王者榮耀》及《和平精英》的收入減少，而《英雄聯盟手遊》、《重返帝國》及《英雄聯盟電競經理》等遊戲收入增加。

港股分析｜網絡廣告業務收入下降5%

網絡廣告業務收入則同比下降5%至215億元人民幣，同比下降比率較上季收窄，騰訊解釋是由於遊戲、電子商務及快速消費品行業的需求改善，以及自二零二一年的若干行業特有不利因素的逐漸消退。

媒體廣告收入亦下降26%至26億元人民幣。

港股分析｜金融科技及企業服務收入增4%

金融科技及企業服務收入則同比增長4%至448億元人民幣，騰訊解釋是受益於線上及線下商業支付活動的恢復，而金融科技服務收入同比增速較上季有所上升。

港股分析｜實物分派美團每10股送1股

騰訊董事會亦宣布，以實物分派美團股份作派中期股息，將按合資格股東持有每10股股份獲發1股美團B類普通股的基準，分派約9.58億股美團。

據了解待分派待股份相當於騰訊持有美團B類普通股約90.9%，以及已發行股份總數約15.5%。

港股分析｜過去3個月回購總代價約133億

另一方面，騰訊業績報告中列出過去回購紀錄，提到截止9月30日的3個月內，集團於聯交所以總代價約133億港元（未計開支）購回42,840,000股股份。

	截至二零二二年九月三十日止三個月的購買月份	購買股份數目	所付總代價港元
-	7月	7,870,000	2,708,481,780
-	8月	9,950,000	3,163,872,380
-	9月	25,020,000	7,391,913,354
	總計	42,840,000	13,264,267,514

港股分析｜大和提高目標至400元

據了解大和發表報告，提到騰訊第三季業績勝預期，特別在於廣告及網上遊戲。大行更重申700投資評級為「買入」，目標價更由395元提升至400元。

雖然騰訊第三季業績勝於預期，不過騰訊股價卻不升反跌。根據港交所股價，騰訊至早上11時47分暫報285.8元、跌2.92%。回看過去日線圖，騰訊於10月28日曾跌至200.80元，其後再慢慢的回升。

港股分析｜專家認同騰訊業績勝預期

華盛証券證券分析師聶振邦（聶Sir）指出，騰訊業績是次勝於預期，當中股東應佔溢利勝預期較估算超出逾50%。

他又留意到當中的原因是其他收入淨額方面，或因有一些投資項目已處理，從而令整體利潤顯著上升。

港股分析｜股價不升反跌之謎

但股價為何會不升反跌？聶Sir指市場先看業績的整體表現，但再仔細看各項數據時，盈利表現是由其他收益淨額帶動，數值未必會經常性。

假如扣除這項的話，表現會大打折扣故會憂慮第4季表現，所以令股價受影響。

港股分析｜分派美團作減持作用跟業務性質有關

對於中期派息以實物分派美團方式，聶Sir指提到騰訊的主要業務以數碼內容及遊戲等為主要，外賣業務則相對不太相關，所以出售美團作減持是合理的。

但提到由於騰訊其餘大部分有持股的企業均傾向以數字為主，故聶Sir預料騰訊未來再派息之時，會變回派現金機會較大。

港股分析｜騰訊股價能否重回300關口有2大因素

騰訊股價未來走勢方面，聶Sir指現看股價將跟隨大市表現，而恒生指數升3日後回軟。但預料如恒指可保持於50天線之上即約17,200點，騰訊的下跌空間則較細，料270元有支持。

但能否重回300元關口？聶Sir指要視乎國策配合，他解釋因騰訊本身不至於有太多消息產生。另外如果要重上300元位置則要視恒指上升情況。

港股分析｜未來一個關鍵因素

至於投資者未來關鍵，聶Sir指主要關注於遊戲業務、特別是國際遊戲業務方面。提到內地遊戲業務不確定性較高，至於國際方面的可控性較大，可續收購海外遊戲，令騰訊於國際遊戲市場地位提升。

現正持有騰訊的投資者，聶Sir建議短線投資者可續持有多一星期，假如屆時騰訊股價都未能重回295元或以上，則建議先作離場。至於未持有騰訊的投資者，他則建議待股價回至270元或以下才入手較合適。

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