收息股2022｜港股過去30年11月表現統計：一個特徵最明顯｜6隻強勢派息股突圍

收息股2022｜朝鮮半島局勢緊張令亞太區股市受壓，市底疲弱的港股，在週五（10月28日）期指結算日再次急挫，恒生指數一度跌逾600點，全日收市仍要跌564點或3.7%，報14,863點，失守萬五點大關，再創13年半新低；國企指數跌4.1%報5,028點；恒生科技指數跌5.6%報2,822點。

港股分析｜大摩貼恒指最熊見12200點

10月份雖仍剩一個交易日，但跌市已成定局，亦代表恒指踏入下半年以來將連跌第四個月，累積跌幅達7,000點，而單計10月份亦跌逾2300點，跌幅13%。

港股跌夠未？大行摩根士丹利就認為未跌夠，並在月內第二度調低恒指明年6月的基本情景目標，最新由19,400點降至16,900點，熊市情景中更有機會低見12,200點，即較現水平有逾2,600點或18%的潛在下行空間。

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正處政策真空期

大摩指出，在中共「二十大」會議結束後，離岸中資股的風險溢價有所上升，相信市場將會繼續爭論內地未來的政策優次，以及經濟和社會發展方向，加上多極世界下的地緣政治關係複雜，股市在短期和中期會有大波動。

大摩又提到，由現時至今年底的中央經濟工作會議，甚或到明年3月全國兩會之間，屬於政策真空期，勢影響中資股表現和窒礙投資者短期加倉的意欲，因此大摩也調低國指目標價，在基本情景下由6,550點降至5,680點。

11月表現統計：偏向窄幅波動

至於即將到來的11月，市況展望又如何？若根據往績統計，恒指自1992年起過去30年的11月份，整體表現是偏向窄幅波動為主，總計上升和下跌的比例是16對14，當中只有3年的上下波幅是達到雙位數，分別是1994、1999和2001年，當中錄得兩升一跌。

至於其餘27個年度的11月份，恒指波幅都不足一成，佔比高達九成；而其中更有18年的升跌幅度是不足5%，佔比60%。

30年恒指11月升跌均等

若將範圍縮小至最近10年，情況亦無分別，恒指期內錄得5升5跌，全部波幅都不足一成，波幅逾5%的亦只得3年。

其實會出現這樣的情況亦不難理解，事關每年的10月份作為第四季開局，歷來都是股市大幅波動的月份；另一方面，12月份因為年結在即，也是基金大戶粉飾櫥窗或是重整組合的活躍時間，因此夾在中間的11月份，無論上升或下跌都難免缺乏足夠動力，結果形成大部分時間都是好淡爭持為主。

收息股2022（1）指數股聯想表現勝一籌

另一方面，即使大市近況不濟，但其實亦並非沒有具實力的「逆市奇葩」，更難得的是兼有高息加持，若然下月市況真的進入拉鋸，以下幾隻股份或能繼續有跑贏大市的表現。

3月份染藍的聯想集團（0992.HK），亦是恒生科技指數成分股，但表現就明顯強於同儕，截至週五止，10月以來股價累升11%。

業績創第一季歷史新高

聯想已定於11月3日公布中期業績，而集團截至6月底止首財季業績表現理想，錄得純利5.16億美元，按年升10.7%，創第一季歷史新高。

期內由個人電腦、平板電腦、智能手機和其他智能設備業務組成的智能設備業務集團，首財季收入及溢利按年分別下降3%及2%，但經營利潤率保持強勁達7.5%；至於基礎設施方案業務集團收入按年增長14%，創下21億美元的新收入紀錄，經營溢利按年增加2,200萬至1,100萬美元，年度盈利能力連續八個季度錄得改善。

聯想派息：息率6厘

不過，市場對聯想後市看法普遍保守，瑞信報告指聯想上季度出貨量1,640萬部，按年下跌16%及按季下跌3%，表現遜於預期，瑞信因此調低集團2023至2025財年每股盈利預測3%至9%，以反映個人電腦業務前景疲軟，目標價亦由7.5元降至6元，評級維持「中性」。

派息方面，聯想自2010年度以來每年派息沒錄得過倒退，去年度全年派息0.38元，按年增加24%，息率6厘。

收息股2022（2）重汽推新產品帶動股價

主要產銷重型卡車的中國重汽（3808.HK）早前宣布，針對新能源重卡的應用場景，按牽引、載貨、工程、專用四大類車型，開發出全系新能源商用車產品，相關產品並已實現市場批量銷售，其中包含充電模式重卡及換電模式重卡。受消息推動，重汽股價逆市向上，本月以來累升11%。

業績方面，重汽就未如理想，截至6月止中期收入290.28億元人民幣，按年下降55.5%；毛利49.13億元，下跌54.6%，純利12.83億元人民幣，倒退64.6%。

重汽派息：息率仍有9厘

不過，中信證券報告指，受局部疫情影響，內地前三季度全國物流運輸仍有壓力，但已呈現逐漸恢復的趨勢，考慮到國家基建刺激及穩增長相關政策陸續落地，沉寂已久的重卡行業有望明確受益，疊加去年H2的銷量低基數，今年下半年重卡銷量同比降幅有望顯著收窄，行業有望逐步從底部走出，給予中國重汽「買入」評級，目標價10.5元。

重汽去年度派息0.68元，按年下跌34%，不過息率仍有9厘。

收息股2022（3）中國外運第三季盈利升三成

9月份隨航運股下挫的中國外運（0598.HK），踏入10月以來股價回穩，一直在2元樓下橫行，近日並開始重試2元樓上，股價按月累計接近持平。

中國外運主要在內地提供物流服務，主營貨運代理、快遞服務、船務代理、倉儲、碼頭與海運服務，既屬航運相關股，亦可歸類為物流股。

中國外運剛公布了首三季度業績，按中國企業會計準則，營業收入803.93億元人民幣，按年跌17.8%；純利35.43億元人民幣，按年升15.1%；而單計第三季，營業收入為252.02億元人民幣，同比減少30.27%；歸屬於上市公司股東淨利潤12.16億元人民幣，同比增長32.64%。

中外運派息：息率達17厘

中國外運表示，盈利增長主要因公司持續優化業務結構，減少部分利潤率較低的業務，加上美元升值帶來的匯兑收益增加所致。

息率方面，已連續四個年度停派中期息的中外運，往績息率已達11厘，本年度復派中期息每股0.1元下，令TTM息率進一步升至17厘。

收息股2022（4）麗珠醫藥季績對辦

醫藥股屬近期表現較佳板塊，主要從事醫藥產品研究、開發及產銷，產品涵蓋中、西藥製劑產品，用於治療消化道、心腦血管、流感、腸道疾病或心血管疾病等的麗珠醫藥（1513.HK），10月份以來股價累升8%。

麗珠醫藥剛公布截至9月止第三季度業績，按中國會計準則，實現營業收入31.86億元人民幣，按年增加1.7%；錄得歸屬股東淨利潤4.89億元人民幣，增長25.4%。首三季度合計，營業收入94.88億元人民幣，增加1.3%；錄得淨利潤15.07億元人民幣，增長3.7%。

麗珠醫藥派息：往績息率7厘

中金報告認為，麗珠醫藥季績合符預期，雖考慮到部分板塊受疫情影響，略下調今、明兩年收入預測，但維持18.7億及20.5億元人民幣盈利預測不變，目標價27.67元，評級「跑贏大市」。

派息上，麗珠過去三個年度持續錄得增長，去年度全年派1.3元人民幣，按年增加4%，往績息率7厘。

收息股2022（5）一拖第三季盈利翻一番

農業機械股第一拖拉機股份（0038.HK），剛公布了截至9月底止第三季度業績表現理想，期內實現營業收入36.71億元人民幣，按年增加43.1%；錄得歸屬股東淨利潤3.26億元，增長106.6%。今年首三季度合計，營業收入102.22億元人民幣，增加25.6%；錄得淨利潤9.07億元人民幣，增長35.6%。

按產品劃分，集團大中拖產品第三季實現銷售2.6萬台，同比增長35%，前三季度累計實現銷售7.97萬台，同比增長23.32%，高於行業增幅，市場佔有率進一步提升。

一拖派息：只有4.7厘

至於柴油機產品實現銷售3.93萬台，同比增長19%，前三季累計實現銷售11.94萬台，同比增長9.95%。

一拖股價10月份連升四星期，累升11%，而息率方面，在停派息三個年度後，2020年度恢復派息，去年度全年派0.117元人民幣，按年增長56%，不過在幾隻強勢股中息率就相對不高，只有4.7厘。

收息股2022（6）新天綠色首三季業績平穩 

新能源股新天綠色能源（0956.HK），主要從事風力及太陽能發電、天然氣和天然氣用具銷售、以及天然氣管道的接駁及建設業務。

新天綠色能源剛公布了首三季業績，營業額130.47億元人民幣，按年升20.3%；純利16.67億元人民幣，按年升0.6%。

新天綠色能源日前亦公布了第三季經營數據，期內完成發電量237.9萬兆瓦時，按年增23.36%；完成上網電量231.7萬兆瓦時，按年增23.71%。首九個月計，完成發電量1,004萬兆瓦時，按年增4.96%；累計完成上網電量980.05萬兆瓦時，按年增5.04%。

新天綠色派息：息率約6厘

另外，第三季集團完成輸氣量7.13億立方米，按年增8.14%；首三季累計完成售氣量27.78億立方米，按年增2.29%。

新天綠色股價10月以來累升6%，而派息方面，過去六個年度派息有五年錄得增加，只有一年持平，去年度末期息派0.167元人民幣，按年增長22%，息率約6厘。

收息股2022｜10月強勢派息股 

截至10月28日

過去30年恒指11月份表現

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