【投資展望2022】香港股市踏入10月中期備受衝擊，恒生指數更一度比1997年回歸前最後一個交易日更低，不禁讓人問到底發生過什麼事。面對各種挑戰加上接著一周美國聯儲局議息，摩根士丹利（大摩）近日發表報告，當中最熊市情境預測恒指挫至12,200點。另較看好一類股表現。

投資展望2022｜恒指一度比97回歸前交易日更低

恒生指數連日內都介乎於15,000點至16,000點之間浮沉，按今早（28日）10時港股暫報15,389點，跌0.25%。根據日線圖，恒指於上周五（21日）仍站穩16,211點，但10月24日（周一）急挫至收市15,180點。

接著的25日亦報15,165點，連續兩日收市都比1997年回歸前最後一個交易日（6月27日），恒指收報15,196點更低。其後便慢慢回暖。

投資展望2022重點

  1. 大摩策略報告 按3種情景預測恒指走勢
  2. 大摩熊市目標見12,200點
  3. A股表現料勝於離岸中資股
  4. 美國下周料加息四分三厘
  5. 加息不一定有利銀行股
  6. 專家點評下周港股走勢

投資展望2022｜大摩策略報告 按3種情景預測恒指走勢

不過港股接現仍然乏力，據了解大摩近日發表中國市場的策略報告，當中基於現時經濟環境、地緣等因素，按3大不同情景預測投資展望恒指未來走勢，但多方面均呈下調狀況。該3個情境是：

  1. 基本情境
  2. 牛市目標
  3. 熊市目標

投資展望2022｜大摩熊市目標見12,200點

據了解大摩於基本情境下，大摩將恒指目標削至16,900點，這是預測明年中（2023年）的目標位置，較原先預測的19,400點低2,500點。假若用目前恒指比較，即有逾1,500點潛在升幅空間。

於熊市目標及牛市目標方面，該行將熊市目標大幅降至12,200點水平，較原本預測的16,000點再低3,800點。牛市目標方面亦由23,000點削至21,400點，相差1,600點。回看恒指歷史走勢，12,200點勢必低於97年回歸前最後一個交易日收市，但原來同年的10月中曾試過12,403點及更低！

投資展望2022｜A股表現料勝於離岸中資股

大摩續於報告提到，由目前至中央經濟工作會議（12月）及全國人民代表大會（2023年3月）期間，中間或存政策上的空間。提到可能會持續影響近期對中國股票配置。

該行對A股評級續維持於「增持」，又提到A股表現會看其勝於離岸中資股。

投資展望2022｜美國下周料加息四分三厘

隨著下星期踏入美國議息一周，雖然美國第3季經濟呈反彈，擺脫萎縮形勢。不過市場現時仍預料11月美國聯會局加息四分三厘機會較大。根據芝商所（cme group）所示，有達85.9%機會加息四分三厘。

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投資展望2022｜加息不一定有利銀行股

就美國加息雖然會對港股走勢有一定影響，但對於銀行股而言或許有利，因熊銀行的利息差擴闊，利息收入亦因此而增加。因此會看到銀行的定存息率有上升趨勢，從而讓更多人選擇不同銀行定存。

不過，天恒資產管理首席投資官周梓霖指要再留意加息之後經濟能否承受，否則會對信貸方面構成影響，致未能受惠。換言之，美國加息不一定受惠於銀行股。

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投資展望2022｜專家點評下周港股走勢

至於未來港股走勢，華盛証券證券分析師聶振邦（聶Sir）表示，港股跟隨人民幣匯率走勢，加上美國聯儲局下周議息有機會再令人民幣受壓，對H股或A股支金外流。

他續指恒指下星期預料於加息後擔心未必守住15,000點。故後市要有下行風險的心理準備。

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