【理財個案】讀者與太太現時48歲、沒有仔女，上年被公司開除，現正兼職月入1萬。太太則工作穩定每月收入4.5萬。自住單位已供完，現想提早退休財務自由！
理財個案（1）讀者來信：48歲夫被炒轉做兼職
老師，本人與太太現時48歲，沒有仔女，太太每月收入4.5萬，工作穩定，本人上年因經濟疫情關係被公司開除，現正兼職，月入1萬。
我與太太我資產如下：
- 一層市價700多萬沒有按揭自住單位。
- 有60多萬現金
- 有30多萬值股票（現淨值跌到得25%）
- 有三份合共180萬純儲蓄保單滾儲（1%保障）
- 四份已供滿人壽危疾保單(每人兩份保單）, 已交的保費合共大約130萬，保額合共50萬美金。過多五年現金價值breakeven.
- 有兩份仍然供緊的危疾保單（20年）,已供了十年(大約已供56萬)，還有十年供款，每年大約六萬。合共30萬美金保額。供滿後已經break even.
- 太太的MPF現值65萬。
- 有現值50多萬的供款基金(25年供款, 已過了11年)，高鋒期現金價值有80多萬，100%是黃金基金，但因為上年失去正職工作，現在暫停供款。
每月支出約2萬
本人與太太每月需要支出大約2萬，包括管理費，地租差餉，水電煤，外家家用，饍食和其他生活使費本人與太太生活比較簡約，太太正職加上我兼職，已經足夠有餘，每月還可以儲3萬多。
太太不打算提早短期內退休
所以我傾向不再想找全職，也想計劃讓太太提早退休，但因為太太喜歡現在的工作，她不打算提早短期內退休。重點是以現在的財務狀態，太太工作穩定和舒適，本人不需要找一份正職，因為過往經驗過正職工作只換來沉重工作壓力，現在時間多了彈性想做自己喜歡的事情。
不想再投資股票
經歷這十多年股市起伏，本人對買股票失去信心，因此不想再投資股票。本人現在可承受投資風險低至中度，也不會將現住的單位做按揭套現，因為負債會令我們有無形壓力。
理財問題：
- 按我們的財政狀況，如何怎可以實現提早退休，和實行財務自由呢？
- 有什麼財務工具適合我們呢？
- 按我們每月收入和支出，包括未供滿的保險，可以作出什麼理財策略？
- 若果遇上危急事情，怎可以調配資產呢？
- 到正式退休時，如何運用以上資產維持退休後生活？
龔成老師分析：財務自由需要本金400萬
以你們每月2萬支出計，若要做到財務自由，(以股息率6%計)你需要本金400萬。現時你有自住屋，故居住不成問題。不過，隔離退休所需資，尚有定隔離，建議你們透過投資一些平穏增長股，去累積這筆資金。
建議先用5成儲蓄做月供股票
現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。月供方面，你可以選擇投資在平穩增值股，例如指數基金。
用多約20萬「分注」慢慢入貨
大市現處於合理區中下部，那60萬資金，你可以用多約20萬，以「分注」形式慢慢入貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。
連股息再投資
假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$20000 + 現有股票和現金約100萬，5年後大約會增值至300萬，再加上你其他資產，相信很大機會達至400萬的財務目標。
儲蓄保險唔建議買太多
至於保險，其實買保障就可以，儲蓄的唔建議買太多。「三份合共180萬純儲蓄保單滾儲（1%保障）」，我相信是投資相連的101保單，佢哋唔係保障，主要係俾你投資基金。
可能ETF仲划算
你用佢投資係可以，但你要明白除左基金公司會收你費用，保險公司都會收你，所以你要確保投資的基金係「長線」大幅跑嬴大市，否則可能ETF仲划算。同時，我見你有好多人壽危疾保單，你諗清楚係唔係有咁大保障需要。否則，就把不必要的取消，以節省開支。
黃金唔可佔財富組合3%
最後，「現值50多萬的供款基金」最好買一些平穏增長型項目，黃金都可以，但我哋主要用佢對沖黑天鵝事件(唔係用來增值)。所以唔使多，佔財富組合3%就夠，同埋最好係實金。當然，你自問好保守，你佔多點都可以。
理財個案（2）讀者來信： ASML點解會跌咁多？
Hi 龔sir, 又有啲嘢想問你
- ASML 點解會跌咁多？現價屬合理區咩位置？
- 咩情況下企業現金流大過盈利？
- 只係提提你，我睇緊你「年報勝經」見到第298頁有個數要更正返，10,034,769
雅生活數據唔差 點解股價一路跌？
- 3319雅生活$20買，我睇佢嘅數據唔差，ROE都算高，雖然ROE比上年下跌左，但睇返佢嘅盈利同埋股東應佔溢利比上年高咗，就咁睇佢質素唔差，但係點解股價一路跌？
- 20商湯最近回購股份你覺得係唔係管理層認為現時股價平？
- 想問多次當我計算公司估值，例如1772贛鋒，去到除以發行股數，係除總發行股數A+H=20億，定係除H股=4億？
龔成老師分析︰ASML現價算合理 長遠發展正面
1）美國加息，俄烏戰爭等因素都令到全球股市偏弱，早前ASML上升不少（估值貴），現時有較大幅度的回調，並不是本質上出現大問題。ASML有一定的質素，以及規模好大，有技術，有優勢，現價算合理，長遠發展正面。
分析時必需審視現金流量表中的細目
2）如果企業的折舊開支好大的話，企業現金流就有可能大過盈利，因爲折舊是會計上的數字，無真正的現金支出。在計算現金流的時候要將這部分加回去，現金流就有可能大過盈利。當然，折舊只係其中一個較大機會出現架因素，仲會有其他變動，故分析時必需審視現金流量表中的細目。
中央監管內房 物管股受影響
3）多謝提醒，但由於書本已經出版很久，好難更正，你明白相關數字的意義就好。
4）物業管理行業在内地處於發展中的階段，整個行業都有增長，盈利能力其實不差。不過因爲中央監管內房，物管股都同樣受到影響，市場普遍擔心内房高負債的問題，所以股價一直偏弱。
5）管理層認為現價合理先會回購，無論對短期股價，還是長期價值，這都是一個利好的因素。
管理層認為現價合理先會回購
當一些企業見到現時股價不貴，低於企業價值，同時企業持有較多的現金，就會用這方法，在市場買回自己的股票，間接回饋股東。一間企業持有過多現金，而又找不到投資機會，就會想方法回饋給股東，善用現金，常見方法是派股息及回購股份。
「回購股份」視為加分因素
投資者分析時，可以將「回購股份」視為加分因素，但要記著，這不是核心因素，因為一間企業是否優質股，是否值得我們投資，最重要是分析「企業本質」，即是業務、發展、財務數據等，回購股份只是輔助因素。
6）總發行股數A+H
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作者簡介：龔成（龔成Facebook專頁）是財經書作者，至今出版超過10本財經書，包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等，過往曾以萬元月薪滾出數百萬，現為股票班導師，身家過千萬元。
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