【美國加息2022】美國聯儲局公布議息結果，維持利率不變，但快加縮減買債規模的速度，預期提早至明年（2022年）3月便會結束買債。同時，聯儲局政策官員又預計，美國明年可能加息3次。加息周期越步越近，投資市場會否出現巨變？股市、樓市走向如何？
聯儲局政策官員：明年美國加息或達3次
按聯儲局最新經濟預測顯示，預期明年美國的通脹率為2.6%，這較9月時的預測高出0.4個百分點，而預計明件失業率將降至3.5%。
同時，到明年底，美國聯邦基金目標利率將由現時近乎零水平，上調至0.9厘，而到2023件及2024年，將進一步調升至1.6厘及2.1厘。聯儲局政策官員預計，明年美國可能加息3次。美國聯儲局主席鮑威爾表示，目前未清楚Omicron變種病毒，對經濟會構成多大的風險，但認為目前加快減少買債的決定仍是適合的。
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美國加息2022：議息後美股不跌反升
雖然美國快加縮減買債規模速度，又預計明年加息3次，但這亦表示美國對明年經濟復甦步伐樂觀，通脹亦否受控，美股於美國聯儲局公布議息結果後上升（12月15日）：
- 道瓊斯指數：收市報35,927點，升383點（＋1.08%）。
- 標準普爾500指數：報4709點，升75點（＋1.63%）。
- 納斯達克指數：收市報15,565點，升327點（＋2.15%）。
不過，港股走勢折然不同。恒生指數中午收市報23,231點，跌189點或0.81%。
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美國加息2022：政策轉變抑壓高通脹又不會扼殺增長
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭認為，聯儲局宣佈加速縮減資產購買規模，並計畫在2022年加息三次，反映出聯儲局已將注意力轉向應對持續居高不下的通脹水準，並更傾向收緊貨幣政策。由於美國經濟繼續強勁反彈，就業形勢自上次十月進行的聯邦公開市場委員會會議以來有所改善，因此停止踏下刺激增長的油門是有道理的。
趙耀庭指出，儘管緊縮的政策即將來臨，但美國股市仍然上揚，美國十年期國債債息僅小幅上漲，因為這一舉措已被充分的預估，許多人認為政策轉變應可對高通脹，同時又不會扼殺增長。
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景順：美國資產2022年波動會更大
聯儲局現在預計將在三月結束資產購買計畫，之後可能會進行首次加息，儘管加快縮減資產購買速度並不意味著加息時間表會提前。趙耀庭相信美國商業週期仍有更大的上行空間，即使面對貨幣政策正常化，聯儲局仍將在一段時間內保持寬鬆的貨幣環境。
就美國資產而言，趙耀庭指出，隨著投資者需要時間消化經濟增長正常化和貨幣政策收緊，預計2022年波動會更大。儘管如此，雖然趙耀庭認為儘管波動會加劇但美國股市仍有望表現良好，且美元在今年走強。於2022年，趙耀庭看好高品質、有長期增長和涉足一定科技/增長風險領域的週期性股票。在固定收益方面，趙耀庭仍然認為投資者最好投資信貸而非長期資產，因為美國經濟繼續向前發展。
對2022年中國股市更正面
另一方面，中國是唯一一個在未來幾個月內採取寬鬆貨幣政策並加速財政刺激的主要經濟體。中國與世界其他地區之間的這種政策區別是投資者可能會在2022年關注的一個關鍵主題，趙耀庭表示，這就是該行對明年中國股市變得更正面的原因。
香港息口方面，經絡按揭轉介首席副總裁曹德明認為，量化寬鬆使環球水浸，產生資產泡沫風險，美國物價指數創近40年新高，市場認為通脹已不屬短暫性，現時美國啟動「收水」，相信下一步將加快落實加息的步伐。
加息周期有機會於2022年中開始
參考上一次「收水」程序，由2014年1月至10月歷時9個月後停止量化寬鬆，相信根據是次量化寬鬆規模比以往更大更急，「收水」及加息的速度亦比以往快，加上種種經濟因素支持，加息周期有機會於明年中開始。
至於香港方面，金管局將於下年首兩個月增發第三次的400億元外匯基金票據。現時銀行體系結餘已由高峰多達4,575億元的歷史新高，逐步回落至現時3,825億元，今日（12月16日）一個月銀行同業拆息（HIBOR）為0.2厘，已連續９個交易日維持0.2厘水平。
經絡按揭：即使美國加息 香港亦未需立即跟隨
曹德明認為，增發票據主要是為應對美聯儲的縮減買債行動，吸納部分市場的流動性以穩定港滙，而現時銀行結餘仍達高水平，相信金管局增發票據仍不足以收緊港元流動性，而近日拆息升至0.2厘，相信主要受年結影響。
曹德明重申，即使美國加息，香港亦未需立即跟隨。參考上一輪加息周期，美國加息9次達2.25厘，香港才加息1次為0.125厘，相信香港銀行體系結餘回落至1,000億元附近水平，銀行才有機會考慮加息，料明年首季的一個月拆息仍將維持0.4厘以下。
香港置業：未見港銀有急切加息壓力
香港置業營運總監及九龍區董事馬泰陽（Dave Ma）表示，雖然美國加息預期升温，不過本港銀行會否即時跟加仍然言之尚早，目前本港實際利率屬於偏低水平，與歷史高位逾10厘比較仍然相距甚遠，加上本港銀行體系結餘資金充裕，暫未見港銀有急切加息壓力。
根據香港置業於11月底進行調查，成功收回358份有效問卷，當中發現：
- 有逾半受訪者（52.8%）認為本港未來12個月內銀行息口會不變；
- 有31.8%受訪者認為息口會上升；
- 只有15.4%的受訪者認為息口會下跌。
以上數字反映市民認為本港的低息環境會持續。
最多受訪者接受加息50點子至1厘
與此同時，被問到假如本港銀行加息，可接受的加息幅度：
- 最多受訪者(38%)認為可接受加息50點子至1厘；
- 其次為可接受加息50點子以下，佔比31.6%。
馬泰陽預料，即使港銀加息，料步伐循序漸進，普遍市民面對加息仍有足夠的緩衝空間，短期內對樓價不會有太大影響。
料2022年全年香港樓價3%至5%
事實上，撇除息口因素，香港與內地的通關步伐亦是市場關注焦點之一，若通關之門順利打開，料有利整體樓市交投，馬泰陽相信明年樓市仍然「穩中向好」，全年樓價升幅料介乎3%至5%。
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