隨著金融業不斷發展,現在能讓我們選擇的投資工具用琳瑯滿目來形容絕不為過。除了大家經常接觸的股票,大家也可投資衍生工具,現於香港的選擇有期指、期權、窩輪、牛熊證和界內證,還有不在港交所交易的債券、外幣和外匯等。

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基金是常聽到的投資工具

而現於股票以外,基金是我們經常聽到的投資工具,理由是自2000年起港府實施「強積金」後,不論是僱主、僱員或自僱人士都會接觸基金,普遍以月供方式進行投資,部分港人則選用季供、半年供或年供方式進行。

港人對投資ETF越見普及 

因著我們對基金的認識多了,所以在股票以外,港人投資基金越見普及,加上現時港交所提供大量交易所買賣基金(Exchange Traded Fund, ETF),與股票一樣可於港交所在交易時段內自由買賣,發展至今還提供槓桿超過一倍的指數基金,以及逆向基金,令港人對投資ETF變得越來越熱忱。

盈富基金(02800)是香港首隻ETF

最為人認識的是盈富基金(02800.HK),是香港首隻ETF,於1999年11月12日上市,現時投資於50隻恒指成份股,按市值加權方式分配比例,是「被動式基金」之一,複製恒指。恒指被視作反映香港經濟狀況的股票指標,所以盈富基金屬於一隻地域性基金,當投資者看好香港經濟前景,就可買入盈富基金;這跟投資者看好美國經濟前景而買入一隻美國股票基金屬相同原理。

投資盈富是否抗通脹的好決定? 

上回談及的香港通脹,理應與香港經濟狀況掛鈎,由此推斷投資盈富基金可達致在港與通脹抗衡的果效。實情是否如此呢?前文表示實則我們每年承擔的通脹率應是7%至8%;不過若大家能忍受商品質量漸漸下降的現象,也可將通脹率視為5%。

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盈富基金上市以來  共派發41次股息

盈富基金的上市價為12.88元,截至2020年6月5日收報25.14元,歷時約二十年零七個月,累升95.19%,年均升幅為3.30%,較上述的5%通脹率為低,初步反映未能對抗通脹。然而,留意自上市以來盈富基金共派發41次股息,合計12.69元。

年均回報率為5.94% 實則可抗通脹

再計入上市時已持有基金足一年取得20送1紅股,足兩年再取得15送1紅股,以每手買賣單位為500股計算,首年獲發25股,變為持有525股,次年再獲發35股,合共持有560股。起初每手成本為6,440元,獲發股息7,073.5元,以及按2020年6月5日收市市值為14,036.5元,就是為21,110元,計出累計回報率為2.28倍,年均回報率為5.94%,可見實則可抗通脹。

如十年前買入盈富基金 

至於若在2020年6月5日倒數十年前買入盈富基金,留意於2010年6月5日為週末,前一天收報20.20元,買入500股的成本為10,100元,而期內可收20次股息,合共3,905元,配合市值為14,036.5元,就是17,941.5元,計出累計回報率為77.64%,年均回報率為5.91%,仍可對抗通脹。

現時股息已被下調

當然,現在有人會駁斥2020年6月5日收報25.14元,較上述的20.20元已高逾24.00%,如此持有十年未必能抗通脹。大家可留意盈富基金最近一年派發股息為0.87元,之前三年則為0.93、0.95和0.93元,可見現時股息已被下調,但筆者相信隨著香港經濟逐漸向好,日後股息會見回升。

持有不少於十年可抗通脹 

以0.87元相對25.14元產生股息率為3.46%,較通脹率5%只差不足1.54%,十年累積升幅為16.51%,屆時盈富基金為29.30元,相對恒指為29,100點,上回見於2020年初,之前在2019和2018年也有出現,反映十年後恆指處於29,100點或以上絕非遙不可及。綜合以上分析,買入盈富基金並持有不少於十年,面對通脹率為5%的情況下,是可行的對抗通脹投資方法。

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