友邦保險 （1299.HK）正處於盈利持續修復與股東回報加碼的雙重催化窗口——年內累計回購金額已高達136.35億港元，為港股第二大回購王，僅次於騰訊；管理層更於4月宣布新一輪17億美元股份回購計劃，高增速與高股東回報並存。
上半年業績奠定堅實基礎
業績層面，回顧2026年第一季度，集團新業務價值已達17.57億美元，按固定匯率計同比增長13%，中國內地、香港及多個東南亞市場均錄得雙位數增長，為上半年業績奠定堅實基礎。友邦中國在各線城市執行力強勁，代理人隊伍持續優化產能，產品結構向長期保障及財富管理方向升級，有助提升新業務體量及利潤率；香港本地業務續受惠再通脹週期及訪港內地客需求回暖。
估值仍處於歷史均值以下
友邦保險 兼具強勁回購支撐、新業務價值穩健增長及亞洲多元市場佈局三大優勢，當前估值仍處於歷史均值以下，中線估值重構空間值得跟進。
友邦保險 投資策略
- 目標價：87元
- 止蝕價：73元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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圖片：作者提供
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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