長江集團未來專注受規業務：穩定回報為目標

去年底退休的股神巴菲特，除了其投資旗艦巴郡歷年累積回報驚人，更重要是表現穩定，縱使經歷多番美股熊巿，仍能韌性十足，最近長江集團以1700億港元出售英國電網UK Power Networks，16年投資累計回報6倍，同樣是顯現李氏家族的投資風格：以穩定表現提供長期高額回報！

「發展不忘穩健」是「利鋒不鈍」的基本

事實上，李澤鉅這宗的「千億大刁」一出，傳統及網上媒體報導鋪天蓋地，大有當年乃父李嘉誠「千億賣橙」的風範。猶記得2017年長和李嘉誠在集團周年晚宴上至辭，表示「發展不忘穩健」是保持集團業務「利鋒不鈍」的基本，而近年轉由李澤鉅掌舵後，公司同樣採用發展不忘穩健的策略，最終成績有目共睹。

李澤鉅評論上述的「千億大刁」交易時表示：「⋯長江集團將繼續尋求投資及發展機會，放眼於現有及新開發市場（包括英國及其他地區），物色受規管行業以及擁有長期穩定合同的項目⋯ 」，其言論不單揭示了長和集團將繼續專注投資於受規管行業以及擁有長期穩定合同的項目，也讓股東更加放心

UK Power Networks約每6年投資便有一倍回報

UK Power Networks的投資，16年能獲高達6倍回報，折合每年平均增長率接近12%，按「七十二定律」(以年回報率除以72，可大若得出多了年便回報倍翻)，UK Power Networks大約每6年投資便有一倍回報，正是這類穩定回報投資項目的最佳示範。

長江集團不少投資屬受規管行業以及擁有長期合同項目，其好處是不論市況高、低，在特定期間有穩定收入及可靠回報。長江基建（1038.HK）旗下的受規管業務，如UK Power Networks、天然氣網絡、食水供應及污水處理、電廠、廢物管理、𨍭廢為能等項目，就像母雞平常每天下蛋，長大養胖後還可以出售套現，既穩健又不失高回報。

長實集團、長江基建今年股價跑贏大市

今年以來，港股恒指截至止上周五只有波幅沒非升幅，長實集團（1113.HK）和長江基建卻分別錄得接近兩成半和一成半的升幅，在動盪政經環境和整體股巿表現波動下，其穩健的投資策略，更予人有穩坐釣魚船的感覺。

作者簡介：陸振球為瀛富資產管理董事、香港恒生大學客席講師、前知名報章財經主編及14本暢銷書作者。

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