美國大選|柏瑞投資美國高收益及槓桿貸款投資組合經理 Jeremy Burton、環球多元資產投資組合經理 Hani Redha 以及環球股票研究總監兼可持續投資主管Kenneth Ruskin發表最新評論,探討美國大選不同的潛在結果對廣泛及核心資產類別的影響,以及在此不明的市況下對投資者最有利的部署。從美國選舉洞察,五個影響資產配置的關鍵政策差異,他們的主要見解如下。
柏瑞投資:或帶來最大影響的五大議題
對於資產市場的影響方面,兩位美國總統候選人在某些議題上的政策存在很大分歧,但亦有相似的部分。
對市場或帶來最大影響的五大議題包括:稅務政策的分歧、反壟斷政策(尤其對大型科技公司的取態)、財政支出、對中國的貿易政策;以及對烏克蘭的地緣政治分歧。
賀錦麗獲勝影響分析
若賀錦麗獲勝,柏瑞投資認為現有政策或得以延續,即使政策轉變,其過程亦會相對較慢。賀錦麗的政策焦點目前仍有待觀察,很可能會加徵稅項及提高預算開支,此方向有可能刺激非美國資產的走勢,有利新興市場資產走高,尤其是墨西哥和中國,但美國資產未必能同樣地受惠。
特朗普獲勝影響分析
若特朗普獲勝,柏瑞投資預期市場環境將變得動盪,不確定性增加。雖然特朗普勝選可能被視為對市場短期利好,但長遠而言情況或截然不同:激進的關稅政策和移民限制將為經濟帶來負面影響,儘管放寬其他方面的監管能抵銷某程度上的影響。
預計美國預算赤字均會上升
長遠而言(未來12至18個月左右),無論賀錦麗或特朗普勝出,柏瑞投資預計美國預算赤字均會上升,而隨之帶動通脹升溫,此情況一般有利股票資產走高,而投資者應關注的將不再是受惠的行業,而是個別公司的質素及其轉嫁通脹壓力的能力。
債券相對較不受選舉結果影響
債券方面,柏瑞投資認為其走勢相對較不受選舉結果影響。在已發展市場,一般對監管政策變化較為敏感的行業和發行人(例如醫療保健),出現波動的機會較高。
特朗普當選不利新興市場債券
新興市場債券方面,若特朗普當選,其關稅政策整體上將對中國和新興市場(尤其是墨西哥)不利,因此潛在風險較高,但若賀錦麗獲勝,新興市場債券則很大可能維持現狀。
任何市場波動或帶來機會
不論選舉結果如何、亦不論短期出現多少波幅,柏瑞投資相信基本面依然穩固,任何市場波動或帶來機會,讓投資者在更具吸引力的價格水平上增加投資。
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