恒生指數24年6月份統計：15升9跌！港股目標22,000點投資策略

【港股分析｜六絕月統計】港股常言道「五窮六絕七翻身」。今年5月，港股上半年氣勢如虹，5月下半場輾轉走下，但埋單計恒生指數仍累升316點或1.8%。五月不窮，6月六絕月又如何？《香港財經時報》統計由2000年至2023年共24年的恒生生數6月份表現，結果如下。

港股分析｜恒生指數24年15升9跌

回顧過去港股歷年6月份的表現，情況又未算太差，以2000年以來的24年計算，恒生指數錄得15升9跌，升市比率達62.5%；當中升幅超過5%和跌幅超過5%的年份則各有4年。

若將時間收窄至過去十年（2014年至2023年），則恒生指數6升4跌，當中有兩年升幅超過5%，只有一年跌近5%。

6月開局首個交易日高開204點

今年5月五窮月，港股先升後回軟，整月計仍有升幅。在經歷5月最後四個交易日恒生指數四連跌後，踏入6月首個交易日，港股造好。

恒生指數6月3日開市報18,283點，高開204點。事實上，6月是港股派息除淨高峰期，不少追求股息的投資者，都會在此時作出投資部署。

恒生指數50天線升穿250天線

若以技術分析計，恒生指數50天線升穿250天線，形成「黃金交叉感」。

有「股壇大隻佬」之稱郭思治，亦在報《香港財經時報》「郭思己見」專欄中指出，5月下旬的港股回調，幅度乃預計之中，暫該不會帶來太大破壞，而回吐及整固過後，衹要維穩買盤重現，大市該可再候機重現升勢。

郭思治：大市中期走勢未受破壞

郭思治更指出：「大市之中期走勢仍未受破壞，衹要恒生指數能再重越20天線及10天線並穩守其上，大市又會再重現欲試頂之趨勢。另外，50天線已重越250天線，即移動線方面又再出現另一個黃金交叉，論形態，技術上該有利後市之發展。」

新加坡銀行：上調中國大陸和香港股票立場至「增持

新加坡銀行最近發佈「中國大陸和香港股市：處於早期復甦階段」報告，上調中國大陸和香港股票立場至「增持」，令該行戰術性資產配置對亞洲（日本除外）股票的立 場從「中性」上調至「增持」。

將美國國債立場從「增持」下調 至「中性」

近期中國大陸和香港股市從低谷大幅反彈，新加坡銀行認為，目前正出現部分獲利回吐，但認為市場整體處於復甦的早期階段，預計中長期漲幅將進一步擴大。亦鑒於近期長期債券孳息率下跌以及最新的美國國債孳息率預測，將美國國債立場從「增持」下調 至「中性」。

中港股市長期風險回報開始轉好原因

新加坡銀行指出，中國大陸和香港股市的長期風險回報開始轉好：

1. 與過去兩年反彈失敗不同，本次中國大陸和香港股市的盈利下修趨勢或已觸底。
2. 為應對房地產市場低迷這一主要問題，目前政府已出台了前所未有的全面政策措施，旨在解決關鍵問題。
3. 新加坡銀行認為刺激消費和經濟增長的政策緊迫性日益增加，包括鼓勵家電和汽車等方面的消費。
4. 與兩年前的情況相比，目前的前景更加明朗，爆發雷曼式危機或嚴重經濟衰退的可能性有限。
5. 持倉配置因素仍利好。中國大陸和香港股市的短倉倉位仍較高，若股市持續上漲，短倉回補或將促使未來股市進一步上漲。
6. 從基本面來看，中國大陸和香港股市的估值仍具吸引力，較長期市盈率低一個標準差以上。 
7. 以本幣計算的MSCI中國指數從近期低谷反彈20%後，已突破主要技術性阻力位，進入技術性牛市階段。

新加坡銀行從歷史分析來看，中國股市在進入技術性牛市階段後漲幅往往進一步擴大，此後漲勢延續的可能性為60%。

中美緊張局勢仍是主要問題

不過，新加坡銀行認為一大問題是始終存在的中美地緣政治風險，尤其是在11月份美國大選前夕，反華言論或將進一步升級。但考慮到2018年爆發中美貿易戰以來已過去六年，有跡象顯示投資者目前已經習慣並接受了中國相關地緣政治風險。

例如，近期美國宣布對中國電動汽車徵收關稅，並未引發中國大陸和香港股市的負面反應，但同樣的聲明如果放在一兩年前，則可能引發股市拋售。

看好人工智能主題

新加坡銀行看好人工智能主題、大型市場龍頭企業和優質收益股。

中國股市方面，看好人工智能主題相關的被低估個股、大型市場龍頭企業以及優質收益股。

中金及大摩於近期最新大行報告中均一齊調升恒指目標價，當中最牛看22,500點，以下一文詳細講解：

港股分析｜大摩料：恒生指數目標價最牛看22,500點

摩根士丹利（大摩）近日發表展望報告，並於基本情況、樂觀情況及悲觀情況下均有調升狀況，以下將會連同國指一同以列表方式列出：

指數	基本情景（至明年6月）	樂觀情景（至明年6月）	悲觀情景（至明年6月）
恒生指數	19,150點	22,500點	12,200點
恒生國指	6,800點	8,100點	4,600點

中金料一類因素：最牛可上望22,000點

其實除了大摩對恒生指數看得樂觀之外，中金亦對恒指展望看得正面。據了解，中金的大行報告所示，從樂觀情況看如果往後政策推動基本面，據了解即企業盈利達10%增長速，較之前的多那麼恒指有望樂觀的看到22,000點。

至於正常基本情況則看其恒指目標價為20,000點。

港股分析｜恒生指數有望「V型」年底見22,000點

華贏東方(亞洲)控股研究部董事李慧芬亦曾於《香港財經時報》撰寫專欄，她從技術層面看恒生指數走勢，2023年全年恒指反覆向下，跌足一年；踏入2024年，恒指在15,000點水平之下全面回升，型態上有望以「V型」在年底重見22,000點水平。

但短線而言，20,400至20,600點乃較強阻力強，預計在此區間將橫行整理，投資者可於18,600點之下分段吸納。

港股分析｜信銀國際股市展望表

另一方面，中信銀行（國際）（信銀國際）於5月初發布新一期投資月報，於股市展望如下：

股市	最新展望	展望變化
美國	中性	持平
歐洲	中性	持平
日本	中性	持平
亞洲（日本除外）	正面	持平
內地A股	正面	持平
港股	正面	持平

資料來源：信銀國際

恒生指數歷年6月份表現（2000年至2009年）

恒生指數歷年6月份表現（2010年至2023年）

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