美國CPI高於預期、減息變加息？專家：這件事關鍵

美國最新消費數據CPI按年升3.5%高於預期，市場憂慮美國聯儲局減息進程。Barclays以至芝商所（CME Group）均估計今年只會減息一次，更有聲音認為隨時反變美國加息！專家認為結果取決一件事，並薦現市況下合適的2類投資資產。

美國CPI最新指數按年升3.5%高於預期

路透社報道，美國3月消費者物價指數均高於市場預期：

美國CPI最新數據出爐後，相繼有大行下調美國減息次數。Barclays預測美國聯儲局今年只會減息一次、下調25個基點。

路透社引述機構報告報道，最新數據看像進一步削弱美國聯儲局可維持2%息率之信心，亦因此不再認為今年6月會作美國減息，預期最快會於9月才會出現。另預期2025年底息率將會降至4%-4.25%。

再從芝商所看，現時美國減息預測已推遲至9月才首次出現！大約有45.7%機會由現息率5.25%-5.5%下調至5%-5.25%。

至於往後的11月及12月則不會再作美國減息。

芝商所9月美國議息預測（圖）

博威環球證券首席分析師聶振邦（聶Sir）分析，美國聯儲局一直都傾向持觀望態度，只要CPI不回落，例如繼續徘徊於目前3%到4%之間時，則繼續維持著利率不變，但如果發生一件事便真的沒有辦法了。

所謂的「沒有辦法」意指如果CPI連4%都不能夠守住，到了4%以上時便有機會考慮倒頭加息。不過單是一次CPI數據亦未必可完全左右減息方向。

聶Sir認為今年減息1次的預測，較之前料減息3次來得合理。早前估計的3次過於進取。至於現時市場較為關心的是地緣政治，所以目前油價方面是很難跌落去。

同時政治局勢對黃金推升亦有幫助，不過聶Sir提醒減息延期其實會令黃金及油價升幅減慢，「如果是確立了減息的話，反而會令到商品價格進一步加速催升的狀況。所以，現在可能會推遲減息或者甚或乎不減息的狀況下，使黃金和油價格減慢了。」

至於日元方面，著名國際投資者麥樸思（Mark Mobius）早前接受Bloomberg訪問時更直指，日本無法推升日元。

據Bloomberg Television YouTube片段中，Mobius提到日本如同正在打一場會輸的戰事，更表示日方不如放棄。他認為日本已經無任何方法可推升日元，而貨幣最後應會繼續走弱。

目前每百日元兌港元5.12算。聶Sir認為假如日元跌至155水平、即每百日元兌港元約5算，日本央行一定會出手干預。

然而干預亦需時間去等待成效，所以極其量會低見158水平（每百日元兌港元約4.93算），要再低至160水平（每百日元兌港元約4.87算）的機會較低。至於干預能否奏效則要視乎日方會採取什麼政策，如加息就是最有效方法。

聶Sir提到，現市況商品及資源於短期價格表現都會是正面的，所以可以關注三桶油：即中海油、中石油及中石化。該類股份防守性較高，息率方面亦較優勝。

至於如果想有更好之表現的話，例如期望4月餘下時間想博有8-10%潛在升幅的話，可以考慮黃金，留意黃金ETF或以黃金作為業務的股份。