【港股分析】今屆「兩會」公佈內地全年經濟增長目標為5%左右，與去年目標相同，由於去年增長達5.2%，面對高基數，國家積極推動居民釋放消費力，於3月11日「兩會」閉幕不久，便於3月13日國務院印發的《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，今次更新「以舊換新」涵蓋範圍包括將重點行業設備、建築和市政基礎設施、交通運輸設備等納入其中。市場解讀從多領域激活市場潛力之餘，大規模設備更新為產業轉型升級帶來新機遇，亦有助優化運輸結構，形成高效競爭有序的物流市場。
憧憬今年再度迎來佳績
此外，發改委與交通運輸部提出的「進一步降低物流成本，提高效率適應現代化建設及高質量發展」實施意見，有助中國物流運輸行業將進一步實現行業整合及規模化發展。作為貨物運輸的核心載體，半掛車的高質量發展直接關係到中國公路運輸的效率。中國半掛車行業正朝着規範化、新能源化和智能化的發展。
全球半掛車及專用車高端製造龍頭中集車輛 (1839.HK) 在此利好業務環境下，憧憬繼2023年後，今年再度迎來佳績。公司抓緊去年疫後復常首日機遇，於股東應佔溢利不但連續兩年取得增長，更於去年增速超過1.19倍。
連續十一年奪全球第一
相對其五年年複合增長為16.53%，而2022和2023年增速分別是24.11%和119.66%，證明近年公司業務發展在提速，並於財務數字上展示亮麗成果。2023全年錄得超過24.55億元 (人民幣，同下)，創歷史新高，亦較2019年的前高位多出接近1.03倍，反映管理層在疫情的充滿挑戰環境中仍不斷自強，積極擴大競爭優勢，帶動中集車輛連續十一年蟬聯全球排名第一的半掛車生產製造商。在「跨洋經營」的戰略指引下，2023年，公司在全球銷售各類車輛139,015輛，銷量保持穩定。
啟動星鏈計劃成效斐然
另想指出受惠於產品結構優化、高毛利產品銷售佔比提升、銷售模式創新、燈塔製造網絡提升規模效應，公司2023年度毛利率提升5.68個百分點，至18.96%。上述各項成果與2023年中集車輛啟動「星鏈計劃」關係密切，此乃通過整合7家半掛車工廠資源，打通採購、生產、流通、分配和消費的環節，目前已完成了規劃期和構建期兩個階段。公司構建的星鏈半掛車集團聚焦中國及「一帶一路」半掛車市場，構建在組織、品牌、產品與銷售渠道全面升級，運營「中集燈塔」及「通華先鋒」等知名核心品牌。
今年不論業績和股價表現均值得看俏
2023年，星鏈半掛車集團在鞏固國內市場及大力開拓「一帶一路」市場的情況下，收入達約45.22億元，毛利率同比提升1.34個百分點。再者，自2024年起，「星鏈計劃」正式進入全面執行階段，目標實現中國半掛車業務突破性增長。除了上述「以舊換新」更新國策配合，國家亦積極推動新能源重卡發展，2023年銷量達3.5萬輛，同比增長35.7%，實現快速增長。中集車輛充分發揮一體化混動新能源差異化優勢，加強新產品研發，贏得先機。管理層致力孕育更多業務增長引擎，今年不論業績和股價表現，均值得看俏。
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作者簡介：聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師，畢業於香港理工大學金融服務系，超過20年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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