【投資入門】泰國信貸銀行（Thai Credit Bank）剛透過 IPO 籌集約2.4 億美元，成為東盟地區第一家在市場漸見好轉之際進軍IPO市場的企業，並希望藉以推動其他公司進軍股票市場。「市場情緒未必是最好，但現時投資者對估值的期望並不高。」
從泰國信貸銀行上市看東盟的IPO市場
疫情過後，各國經濟復甦步履蹣跚，不少企業因地緣政治和經濟不確定性等因素而迴避上市，去年10月，鮮肉、加工食品和其他產品的主要分銷商－泰國企業CPF Global Food Solution由於市場波動推遲了超過 7 億美元的發行，香港人耳熟能詳的泰國連鎖超市Big C也因為市況不佳而推遲上市計劃。
2023年，東盟三大盟主印尼、泰國和馬來西亞共籌集了約55億美元，佔整個東南亞籌集資金總額的98%。2023年最活躍的IPO市場是印尼，共有79 家IPO，籌集36 億美元，排行第二的是泰國，共有37 家IPO，籌集11 億美元，而排行第三則是馬來西亞，共有32 家IPO，籌集8億美元。
印尼去年下半年IPO數量下降至31家
在今年2月印尼總統大選前，印尼企業界瀰漫著強烈的「觀望」情緒，去年下半年的 IPO 數量從 42 家下降至 31 家。印尼證券交易所（IDX）預計，預計2024年將有超過60 家公司上市，低於2023 年全年的79 家公司。踏入選舉年，相信投資者將保持觀望，直到下一屆政府的經濟政策有一定的了解。
泰國IPO市場漸見市場動能
反觀泰國，其IPO市場漸見市場動能，現在已有38家公司在申請上市，而在解決長期的政治僵局後，泰國8月份議會對新總理的認可應該會為投資者帶來穩定和信心。泰國2023年最大的 IPO－生產瓷磚和浴室配件的主要子公司SCG Decor PCL（SET：SCGD）於上年12月成功上市，亦為當地IPO市場注入強心針。
投資者對向再生能源轉型興趣日益濃厚
該公司正在推進其投資計劃，以促進在人口老化的技泰國有更顯著的成長，同時實施透過擴展到東協地區的裝飾表面材料和衛浴市場來發展業務的策略。
同時，投資者對向再生能源轉型的興趣日益濃厚，這一直是公用事業行業參與者討論的關鍵主題，促使印尼Pertamina Geo Thermal和Barito Renewables 等公司上市，這兩家公司分別在IPO 中籌集了約6億美元和2億美元。
規模較小的交易不斷出現
事實上，不少企業對首次公開募股的熱情仍然高漲，規模較小的交易不斷出現，預計踏入減息周期過後，售後市場表現將有所改善，於東盟市場上市也具有獨有的宣傳效益，為企業進入高增值的東盟市場具戰略性意義。無疑，持續的地緣政治不穩定可能會削弱投資者信心，但隨著通膨放緩和 2024 年的降息環境，將改善流動性和回報前景，在IPO 復甦的宏觀背景改善下，企業迫切等待將更有利的市場條件以擴大 IPO 窗口。
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作者簡介：羅珏瑜為華坊諮詢評估有限公司執行董事，美國評估師協會認可高級評估師(ASA)及英國皇家特許測量師學會會員(MRICS)，軟件工程師學士及財務分析碩士，2019年被美國評估師協會(ASA)評選為年度Rising Star，並於2021年榮獲第三屆金紫荊女企業家獎之創新科技獎，以表揚她把智能估價系統引入市場，利用大數據、人工智能、區塊鏈等技術推動業界發展。
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