港股分析｜領展收購中國物業、交銀目標48.7元

【港股分析】領展（0823.HK）於年三十（9日）宣布收購中國物業七寶萬科廣場餘下50%權益，交銀國際亦於近期調升目標價至48.7元。到底企業前景如何發展？對比另外5隻地產股點投資較好？博威環球證券首席分析師聶振邦（聶Sir）詳細分析：

領展收購七寶萬科廣場餘下50%權益

根據領展於港交所之公告，領展本身已持有中國物業七寶萬科廣場的50%股權，落實成交之後其廣場將成為領展之間接全資附屬公司。

收購事項之代價參考相當於最終基礎價款之金額、現階段估計基礎價款為23.838億元人民幣釐定。另物業估值人民幣70.60億元。

七寶萬科廣場為一座擁有5層高購物中心連同地下3層，由提供購物、休閒、餐飲及娛樂體驗之零售面積約148,852.84平方米以及設有1,477個泊車位之停車場共同組成。

交銀國際近日發表報告分析，據了解該行料領展每股派息有望提升1-2港仙，並將投資評級上調至「買入」、原來為「中性」，目標價方面則由原來的38.8元升至48.7元。

依照今日（15日）收市價38元計算，距離目標價尚有約10元潛在升幅。

聶Sir分析指出，是次為領展收購餘下股份之計劃，首次收購為2021年，今次收購後變相是全資擁有七寶萬科廣場。

領展對於該商場有一定熟悉程度，故是次收購傾向相對合適評估，屬利好消息。

領展股價走勢方面，因為前日美國公布CPI數據後，令美國聯儲局認為美國減息或需推遲，導致美股表現稍有下滑，聶Sir指近期受到大市氣氛影響一眾地產股表現都較為一般。

於高息持續的環境之下並不利按揭市場，一眾地產股都相繼下跌，領展股價間接受影響。至於今日大市有回暖效果下，領展今日叫作收復昨天失地。

不過聶Sir認為收地對領展股價提振作用不大，亦未必對業績有太大幫助，現初步留意股價40元會否有阻力。

派息方面則需再視乎未來盈利表現，預計2024年派息會高於2023年5-10%左右。

正持有領展投資者，聶Sir建議繼續持有領展會較好，現看後市3-5個交易日股價能否升至40元，再上望42元。

假如未能升上，則才考慮沽貨動作。

聶Sir認為其實領展跟另外5隻稍有不同，一方面傾向收租，一方面則傾向發展商。因此：

單從5隻發展商中比較，聶Sir則會傾向揀新鴻基，因主要考慮到其息率接近7厘水平，股價亦至2009年4月水平，故價格有吸引力。今年看回90元的機會都較大，潛在升幅吸引。