【投資展望2024】Morningstar 最新發佈的《2024年第一季亞洲股票市場展望報告》詳列十大行業展望及各行業的首選股，預計科技和工業行業可能會繼續跑贏大盤。
預計中國房地產不會出現強勁反彈
在風險偏好升溫和2024年3月降息預期的推動下，亞洲市場去年表現樂觀。半導體和硬件公司因庫存見底而表現優於大盤，同時化學品和工業產品行業也出現復甦的跡象。然而，中國房地產行業面臨庫存高企和買家情緒低迷的挑戰。儘管市場價格便宜，但預計不會出現強勁的反彈，而是緩慢復甦。能源、工業和科技行業存在投資機會，而消費週期可能會出現反彈。半導體行業和股息投資預計表現良好，而銀行股可能會因利差縮小而面臨挑戰。與中美關係相關的地緣政治風險仍然是一個需留意的因素。
美國利率可能逆轉
Morningstar亞洲股票研究總監陳麗子指出：「我們認為，在美國利率可能逆轉，但地緣政治風險高企的情況下，我們更看好那些將從美國10年期國債收益率下降中受益的行業。我們認為股息仍有上漲空間，其中包括房地產投資信託基金、公用事業公司和特定公司。此外，我們預計，隨著對全球經濟進一步放緩的擔憂減弱且過剩庫存被消化，半導體及其相關的科技和工廠自動化公司將繼續受益。我們看好中國消費週期股，因其估值具有吸引力；但考慮到地緣政治風險，我們更看好具有較低地緣政治影響的消費週期股。」
科技和工業行業可能會繼續跑贏大盤
我們認為，在沒有其他驅動因素的情況下，科技和工業行業可能會繼續跑贏大盤。隨著庫存下降，我們看到了半導體產業的價值。有跡象顯示資本支出週期已經見底，工廠自動化應該會從中獲益。
看好金沙中國、九龍倉置業
在週期性行業中，拼多多（PDD）及領展（Link REIT）在第四季的表現優於大盤。拼多多受益於其美國電子商務業務Temu的強勁銷售，而領展則因利率下調的確定性而上漲。對於下一個季度，我們將用金沙中國(Sands China)取代澳門博彩控股（SJM），金沙中國的股票評級接近四星，我們認為其近期盈利將有更強勁的復甦。 首選股：九龍倉置業地產投資有限公司（01997.HK）
對於防禦性行業，我們將無錫生物制藥（Wuxi Biologics）列為首選股，因其訂單已成實。新奧能源（ENN Energy）則持續下滑，原因是擔心連接費持續疲軟以及房地產新新建項目下滑，但我們認為這些擔憂被過度誇大了。首選股：無錫生物制藥（02269.HK）。
中字頭首選中國聯通
對於經濟敏感型行業，中國政府已在政策草案上做出讓步，我們認為這反映了政府對促進增長的立場，我們預計這將使推動網易（NetEase）的復甦。 儘管哈默納科（Harmonic Drive Systems）和穩懋半導體（Win Semiconductors）漲勢強勁，但我們認為仍有上漲空間，因半導體行業的過剩庫存正在減少，為更好的定價和恢復製造業資本支出鋪路。我們對此行業的選股沒有改變，都是寬鬆利率環境的主要受益者。首選股：中國聯通（00762.HK）及新科工程（ST Engineering，S63.SI）。
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