【新股IPO】進入四季度以來，隨著消費旺季逐漸來臨，國內大消費板塊開始回暖。從長期的視角來看，利好政策不斷的出台與落實推動下，食品賽道增長可期，看好知名品牌業績的持續釋放，推薦正在招股的燕之屋（01497.HK）。
燕之屋招股資料
- 燕之屋上市編號：1497.HK
- 業務： 中國燕窩產品市場
- 招股日期：11月30日至12月7日
- 股份發售：計劃發行3200萬股H股、一成作香港作開發售
- 招股價：8.8元 - 11元
- 入場費：按每手400股、一手入場費約4,444.4元
- 聯合保薦人：中金、廣發融資
- 上市日期：12月12日掛牌
背景資料介紹
燕之屋是中國燕窩產品市場的領先品牌，致力於研發、生產和銷售優質的現代燕窩產品。根據弗若斯特沙利文報告，於2022年，按零售額計算，燕之屋是中國溯源燕窩市場最大的燕窩產品公司，市場份額為14.0%，為消費領域垂直細分龍頭。按燕窩專營門店數量和中國檢科院認證的進口數量計，該公司也排名第一。
1.推崇美與健康的產品理念：打造燕窩第一品牌
在產品力方面，燕之屋推崇美與健康的產品理念，順應年輕一代現時悅己消費趨勢，實力打造燕窩第一品牌，其產品組合主要包括純燕窩產品、「燕窩+」產品及「+燕窩」產品三種類別，可滿足消費者於不同生活場景中的差異化體驗需求。
同時，該公司通過研發其他燕窩產品延伸了燕窩產業價值鏈，包括碗燕－元氣款及人參冰糖官燕等「燕窩+」產品以及燕窩粥及燕窩護膚品等「+燕窩」產品。豐富的產品矩陣，讓其不斷引領燕窩產品的多樣化和普及化，抓住巨大的市場機會。
2.業績呈現強勁增長及盈利能力
財務方面，於往績記錄期間，燕之屋的業績呈現強勁增長及盈利能力。收入由2020年的人民幣13.01億元增加至2022年的17.30億元，複合年增長率為15.3%，並由2022年前5個月的人民幣6.97億元增加12.3%至2023年前5個月的7.83億元。
經調整淨利潤由2020年的人民幣1.23億元增加至2022年的2.11億元，複合年增長率為30.5%，並由2022年前5個月的人民幣8594.4萬元增加32.4%至2023年前5個月的1.14億元。於2020年、2021年、2022年、2022年前5個月及2023年前5個月，淨利潤率分別為9.5%、11.4%、11.9%、12.0%及12.8%，高於同期估計為5.0%至9.0%的行業平均水平。
燕之屋值搏率相當看好、不妨積極關注
總體而言，燕之屋基本盤穩健，客戶群體龐大且固定，經過多年的行業深耕，已逐步成長為全國乃至全球燕窩產品市場的領導者，構築了堅固的競爭護城河，具有業務稀缺性突出、成長確定性高、業績可見度強等特點，是支難得的優質稀缺標的，值搏率相當看好。當前該公司正在招股，不妨積極關注。
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作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
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