【新股IPO｜K CASH】近日在國家主席習近平訪美圓滿結束後，中美關係逐漸趨好發展，同時提升了市場情緒，而近期國家公佈的各項經濟數據指標也顯示經濟正逐步復蘇，股市有望築底反彈。今年以來受整體市場氣氛低迷影響，上市新股數目大減，但自11月以來，新股市場明顯轉旺，多隻新股首日股價守得住招股價之餘，部份股價升幅更以倍數計。加上新股平台FINI啟用，往後新股市場有望越來越暢旺。
K Cash招股：每手入場費3,959.54元
於今日(11月27日)起一連四日招股的K Cash集團(2483.HK)有望承接這波升浪。K Cash 集團計劃發行1.25億股，一成於香港作公開發售，招股價介乎1.64元至1.96元，最多集2.81億元。每手（2000股）入場費3,959.54元，預計12月5日上市。
不眨本地老牌基金入股
據市場消息指，公司已於11月24日開始國際配售，首天已獲足額認購，當中不眨本地老牌基金入股，可以話為上市後股價打下強心針。集資所得金額將用於擴大貸款組合、加強科技能力及營運資金及一般企業用途。聯席保薦人為星展銀行及中國平安資本（香港）。
首家計劃使用FINI上市的公司
值得注意的是，K Cash集團是首家計劃使用FINI上市的公司。
K Cash集團成立於2006年，是KONEW GROUP、康業金融科技旗下，主要於香港從事持牌放債業務，擁有17年歷史，專注於透過科技提供無抵押貸款，擁有結合網上+線下全面嘅貸款平台。KONEW GROUP由李根泰、李根興兄弟家族創立。公司業務基本面不俗， 2022年淨利息收益率達到23.2%。公司擁有良好風險管理，疫情期間主動收緊信貸審批政策，雖然利潤下跌，但仍然有錢賺。
K Cash業績分析
根據公司招股書披露，截至2020年、2021年、2022年以及2023年5月31日，公司利息收入淨額分別為267.7百萬港元、234.1百萬港元、211.0百萬港元及95.0百萬港元，而相關期間的年或期內溢利則分別為91.0百萬港元、77.1百萬港元及67.9百萬港元以及22.9百萬港元。截至2023年5月30日止5個月，公司經調整純利（非香港財務報告準則計量）約為3,400萬港元，相較去年同期升幅達4.9%，疫情後經濟逐步復甦，貸款組合已見增長。
預計無抵押私人貸款增長持續加快
疫情後各行各業復常，消費市場回升。受消費者收入及開支增加帶動，預計無抵押私人貸款未來增長將會持續加快。根據弗若斯特沙利文報告，於2023至2027年，無抵押私人貸款、無抵押業主貸款及無抵押中小企貸款將持續穩步増長，行業前景樂觀。
壞脹率一直處於低水平
公司壞脹率一直處於低水平，截至2022年12月底壞賬率只有3.8%，2023年5月底為1.8%。截至今年5月底公司的（年化)淨利息收益率為22.0%，盈利能力頗高；其次，公司不斷創新業務發展，通過開發 K Cash GO 平臺，以自動化及精簡貸款申請系統及貸款管理系統的整個借貸流程，並於2015年推出遠程視訊櫃員機，提供貸款提款及還款服務的數碼化櫃員機，其後亦不斷升級，並推出網上貸款平臺。
K CASH抽唔抽？
公司由李氏家族持股逾70%，股權高度集中，而且上市前並沒有VC, PE入股，減低投資機構短炒風險，有望博取上市首日大升機會。在此時市場整體估值較低的環境下，其招股價極具吸引力，提供投資者一個弱市撈優質股份的機會。
編按：筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份
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作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
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