投資入門｜景順：美國加息應暫停！環球市場前景最新觀點分析

【投資入門】景順環球首席市場策略師 Kristina Hooper關於環球市場前景的觀點，表示聚焦全球央行，若罷工持續時間過長，可能推高美國通脹。

投資入門｜罷工持續時間過長或推高美國通脹

上週，最受矚目的數據當屬8月份的美國消費者價格指數(CPI)。儘管受汽油價格上漲影響，整體CPI遠高於預期，但核心通脹僅略高於預期，而市場看來不太擔心，如果油價持續上漲，隨著時間的推移則可能會滲透到核心通脹，從而構成問題。

美國汽車工人聯合會(UAW)於上週舉行罷工。罷工可能也會對工業生產造成負面影響，但我認為這最終對美國國內生產總值的影響微乎其微，當然這也要取決於罷工持續的時長和範圍。

美聯儲本周會如何行動？

密西根大學調查顯示，儘管油價上漲，但1年期消費者通脹預期顯著改善，5年期通脹預期也有所放緩。通脹預期改善應會讓美聯儲相信通脹預期已十分穩定。而且會推動美聯儲更有信心地在本週或未來會議上暫停加息，進而結束緊縮週期。此外，調查顯示消費者情緒顯著下滑。這也會推動美聯儲結束加息週期。

美國加息應暫停

Kristina Hooper認為，過分緊縮仍是當前較大的一個風險，因此美聯儲應暫停加息。Kristina Hooper預計美聯儲會在本週的會議上按兵不動，不過這可能是「鷹派暫停」，因為美聯儲正試圖以強硬的態度抑制金融環境放寬。

歐洲意外加息帶動利率見頂

歐洲央行於上週加息，令市場倍感意外。不過，這被視作「鴿派加息」。市場目前預計歐洲央行的關鍵政策利率已升至本週期高峰，但歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在新聞發佈會上表示當前不排除進一步加息的可能。歐洲央行加息令部分人士擔心在經濟數據疲軟的情況下，這會對增長造成哪些影響。
而且，市場有理由擔心貨幣政策的滯後效應對歐元區經濟的影響，因為這才剛開始顯現。

中國終現部分市場期待已久的正面驚喜

中國上週發佈部分積極經濟數據，8月份零售銷售額和工業生產均見改善，失業率也有所下滑。這表明刺激政策開始逐漸產生積極影響，尤其是在建立信心方面。

英國央行預期會宣佈加息

英國央行也將於本週召開會議，預計有充份理由宣佈加息。7月份英國工資增長創新高達7.8%，帶動實際工資下降0.1%。此外，8月份通脹數據將於今日發佈，酒類和燃料預計將推動整體數據超過7月份。我們預期核心通脹預測將略低於7月份。

景順也有部分充足的理由相信，這將是英國央行在本週期內的最後一次加息。失業率進一步上升，而且7月份GDP明顯下滑，即便考慮到天氣和其他問題，這也是一個較大的意外。

市場很快會開始期待經濟復蘇

與此同時，數據顯示第二季度房貸拖欠額飆升13%，目前已達到近7年來的最高水平。

Kristina Hooper預期，美國經濟會經歷短暫但顛簸的著陸，歐洲和英國也會出現類似情境，這可能意味著市場很快會開始期待經濟復蘇，因而利好風險資產。