【投資入門】1965年，當時年僅17歲的Fred DeLuca和家族好友Peter Buck創立了一家專賣12吋長的三文治的餐廳，名為「Pete's Super Submarines」，餐廳名字來自其招牌的「潛艇堡三文治」（Submarine Sandwich中的「Sub」）及創辦人Peter Buck的名字。50多年來，餐廳的股權一直由這兩個創始家族持有。店鋪名字曾作多次改動，最後縮短成家傳戶曉的「Subway」。
投資入門｜Subway賣盤的啟示
Subway為市場提供了健康、快捷、便宜的餐飲選擇，顧客可以根據自己的喜好定制三文治。此外，Subway還以其低成本、高回報的加盟模式吸引了大量投資者，使得Subway迅速擴張，在全球建立了龐大的門市網路。儘管Subway擁有以上優勢，但也面臨著諸多挑戰。
其他速食品牌不斷推陳出新
隨著消費者對食品品質、新鮮度和多樣性的要求有所提升，Subway三文治的基本配料和口味沒有太大變化，反之其他速食品牌卻不斷推陳出新，滿足消費者對食物的新鮮感。
Subway的服務模式難以應對高峰時段
與此同時，Subway的服務模式主要是讓顧客在櫃檯前排隊挑選配料和口味，並等待製作完成。但這種模式在高峰時段便容易因應接不暇而影響顧客體驗。另一方面，其他速食品牌則利用數位化技術，提供自助點餐機、外賣平台等，提高了便利性。
2014年起Subway陷入經營困境
自2014年起，Subway就陷入了經營困境。截至2023年2月，Subway的門店數量已經下降至3.7萬家，與全盛時期少了近8,000家。就在這段艱難時期，Subway傳出了併購的消息。今年2月14日，Subway宣布聘請了J.P. Morgan擔任財務顧問，就賣盤提出建議，吸引了Goldman Sachs、Bain Capital、TPG和TDR資本（TDR Capital）等多家投資公司參與競購，當時公司估值達美元100億。最後，今年8月24日，Subway發表公告，同意私募股權公司Roark Capital的收購提案，標誌著由今年2月開始，將近半年的拍賣結束。
收購達成後Subway將進行一系列改革
面對收購消息，Subway發言人表示，公司正在探索各種戰略選擇以確保長期成功。如果收購達成，Subway會在Roark Capital的支持下進行一系列改革。Roark Capital是一家專注於消費和服務行業的私募股權公司，擁有多個餐飲品牌的投資或控股。本次交易後，Roark Capital計畫將Subway作為一個獨立的實體保留在其投資組合中，並利用其餐飲行業的經驗和資源， 優化Subway的產品線、提升服務品質、擴展數位化能力及改善加盟關係等。
料新買家會透過FoodTech改善Subway
可以預見，新買家將會透過FoodTech改善Subway的經營狀況，食品科技（FoodTech）是指利用科學、技術和創新的方法來改進食品生產、加工、儲存、分發和消費的領域。
食品科技改寫餐飲企業DNA
它結合了食品科學、食品工程、生物技術、信息技術等領域的知識和技術，旨在提高食品的安全性、營養價值、品質、可持續性和便利性，更重要是優化餐廳的經營系統和顧客體驗，改寫餐飲企業的DNA，重塑業界的經營文化。在消費者的習慣急速轉變及數字貨幣的發展下，FoodTech的應用已成建構未來餐飲企業價值之關鍵。
撰文：華坊諮詢評估羅珏瑜
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作者簡介：羅珏瑜為華坊諮詢評估有限公司執行董事，美國評估師協會認可高級評估師(ASA)及英國皇家特許測量師學會會員(MRICS)，軟件工程師學士及財務分析碩士，2019年被美國評估師協會(ASA)評選為年度Rising Star，並於2021年榮獲第三屆金紫荊女企業家獎之創新科技獎，以表揚她把智能估價系統引入市場，利用大數據、人工智能、區塊鏈等技術推動業界發展。
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