【港股分析｜小米】小米（1810）發佈2023年第一季度業績，重視營運效率提升、堅定推進高端化戰略，令集團期內錄得總收入達595億元（人民幣，下同），經調整淨利潤32億元，按年增長13.1%，按季飆升121.3%。
業績勝預期：小米新戰略顯成效
小米第一季度整體業績展現活力，優於市場預期。業績反映「規模與利潤並重」戰略收效良好。隨著小米的盈利能力加強，股價將進入新一輪的上升週期，料年中有望升至15港元。
市場逆風、高端戰略奏效
據Canalys數據，2023年第一季全球智能手機出貨量按年下跌13.3%。儘管承受下行壓力，小米仍然穩守全球智能手機出貨量第三名，市佔率11.3%。小米堅持執行「手機xAIoT」的核心戰略，令全球互聯網用戶規模持續擴大。截至2023年3月，小米全球及中國大陸MIUI月活用戶數分別按年增長12.4%和7.8%，達到5.95億和1.46億，均創歷史新高。
4,000至5,000元價位小米出貨量排第一
在競爭白熱化的行業環境中，小米智能手機高端化突圍成效顯著。隨著Xiaomi 13系列推出，小米的高端化戰略進一步顯示成效。在中國大陸地區安卓智能手機4,000至5,000元價位段，小米出貨量排名第一，市佔率按年提升7.7個百分點至24.1%，盈利能力進一步釋放。在中國大陸市場的高端智能手機，小米出貨量佔比按年增長4.0個百分點，中國大陸地區智能手機平均銷售單價（ASP）創下單季度歷史新高，按年增長超18%。
loT貫穿業務帶來強勢增長
小米核心loT品類貫穿多個智能領域，為集團鋪開全面業務線夯實基礎。智能場景一直是小米關注重點，期內小米智能大家電業務（包括空調、冰箱、洗衣機）收入再次實現超過60%的強勢增長。
截至2023年3月31日，小米AIoT平台已連接IoT設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）數按年增長29.2%，達6.18億，創歷史新高。擁有5件以上連接至AIoT平台的設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）用戶數按年增長29.6%至1,230萬。 2023年3月，米家APP月活用戶數達7,810萬，按年增長18.8%。
新零售門店整合進入新階段
值得注意的是，隨著線下渠道的恢復，小米之家的經營展現優勢。據第三方數據，首季小米中國大陸地區線下渠道智能手機出貨量市佔率為7.9%，按年提升1.4個百分點。隨著線下門店和高端戰略的協同效應逐漸增強，智能手機產品線下渠道GMV按年、按季雙雙錄得增長。截至2023年5月17日，線下渠道已累計為Xiaomi 13系列及Xiaomi 13 Ultra貢獻超55%的銷量，新零售的高質量營運也成為支撐業績健康發展的關鍵。
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作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
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