投資入門｜散戶不懂合理值概念！1招分析股價、避開泡沫

【投資入門】可能十個股票投資者卻有九個半沒有合理值的概念，不少卻視股票只為一張紙，一個號碼一樣，到底如果分析股價走勢？緊記一招避開泡沫風險！

投資入門｜股價長遠取決企業價值

股票市場中，長遠說有不少股票是上升的，但若是質素不佳的股票，下跌是很自然的事。

我們亦知道，股票不可能永遠上升的，總會是有升有跌，每間公司，每個行業，以及經濟，總有盛有衰。當我們身在一片好景樂觀時，對未來期望過份樂觀，往往一些神話般的股票便會出現，而這神話股都吸引不少股民陶醉其中。

這類股票股價最初只是極平(可能這才是真正合理的股價)，後來成為一些明星般股票萬人注目，股價亦升到天價一樣，可是當熱潮冷卻，概念爆破，最後的結果是一沉不起，股價亦都打回原形(其實只是返回合理價值)。紅籌熱、國企熱、科網熱、新能源熱、一帶一路...，神話一再出現，又一再爆破。

這類股反而不適合長期持有，往往技巧是捉大浪，首先在合理價或低於合理買入，然後耐心持有一段時間，當市場熱炒該類股票後，即是神話又再出現。

要記住，神話最可怕的是每個人都會相信，並認為這神話會一直延續下去，這刻，自己很易會成為被神話沖昏的一份子，這一刻要非常理性，當全世界都貪婪時就要恐懼，小心分析，並遠離市場，緊記當初入市時的理智。

有些散戶認為，若一隻股票升得快，亦代表它將跌得急，後市將會有獲利盤湧現、有回吐等，但事實是升得快沒有問題，因為若一隻股票值$10，它由$1升到$8又有甚麼問題呢？

真正令股票升得快跌得急的原因，是那股票升得太偏離其合理價，所以打回原形亦是遲早的事，可能十個股票投資者卻有九個半沒有合理值的概念，不少卻視股票只為一張紙，一個號碼一樣。

而當神話再現時，就會出現不合理的價格，然後就會出現更不合理的價格，雖然更不合理，卻是更吸引世人。而這時，就是理智投資者選擇遠離的時候，因為我們深知道這類股票，怎樣來，怎樣去。

大家要明白，短期股價只反映市場情緒，而長期的股價發展，則必然回歸企業價值。

巴菲特之所以能創造出5,000倍的超高回報，多年來都是憑一條簡單的投資理念，就是「用吸引的價格買入優質企業，並長期持有」。

首先，巴菲特運用的是價值投資法，即是視買股票如買企業一樣，他會買進股價遠低於其價值的股票，就算他只買入少量股數，他也會視為收購整間企業來看
待。因此，他每次在投資前都會經過詳細研究，清楚了解該企業，不會購買不熟識的企業；若無法了解該企業，寧可放棄機會。

巴菲特不只視自己為投資者，亦同時視自己為企業經營者。

另一個造就巴菲特超高回報的秘訣，就是耐性。巴菲特只會等到真正吸引的機會出現時才會出手，令到他面對極低的風險：例如市場非理性地下跌，又或一間優質企業面對短期的困難，都會引至股價大跌，這正是入貨的良機。

另一方面，他會非常有耐性地長期持股，因為長線而言，優質企業的價值會不斷上升（優質企業的增長往往以「乘」的速度增加，而股價亦會以「乘」的速度上升），他就是利用複利息原理的巨大威力，賺取極高回報，令財富以「乘」的形式不斷增加。

巴菲特有很多股票都持有超過10年，他表示就算股市關閉一兩年也不在乎，若果持有的是非常優質的企業，他更會認為最佳的持有時間是「永遠」。

由於巴菲特運用長線投資的策略，因此他不會在意股票市場的變化，他經常叫投資者要遠離股市，不要被股市牽著鼻子走，股票市場只是一個提供交易的地方，並無指標作用，更不用理會每天股市的升跌，同時他亦絕對不會投機。

由於他遠離股市，往往能作出冷靜的決定，而他更經常利用市場的恐懼與貪婪，逆向操作來賺取巨大利潤。