投資入門｜再生能源機遇：3個受惠行業分析！股票、etf投資策略

【投資入門】可再生能源這個領域，全球依然處於發展階段。若中國企業能在全球市場優先搶佔一席位，其發展潛力絕對不少。以下將分析3類受惠行業與企業，並從風險、業務等方面解構投資策略。

投資入門｜再生能源發展機遇

全球暖化日益嚴重，每年全球溫室氣體排放量達510億噸，而且這數字有上升趨勢。愈來愈多國家，出現氣候反常的現象。中國、日本等地出現嚴重水患；嚴寒的西伯利亞受長期乾旱和嚴熱氣候影響，造成森林火災，東亞地區出現旱災等等。

受影響地區，已不再局限於部份太平洋小島國。氣候反常的災難，正一步步危及全球糧食、經濟、以至人們的生命安全。

投資入門｜發展可再生能源存在不少困難

各國政府近年開始大力減排，「碳中和」成為當中最重要議題。簡單而言，「碳中和」就提指透過不同手段（例如植林、節能、再生能源、落實環保、國家政策等），來抵銷發出之溫室氣體，以達至零排放目的。

而當中的「可再生能源」部份，成為世界各國討論的焦點。

不少國家及機構都明白綠色能源存在的意義，並希望將之轉變成主流。但奈何發展可再生能源，一直存在不少困難。

中國過往受制於誇區電網不完善

以中國為例，可再生能源效益，過往受制於誇區電網不完善，價格成本問題。令不少已產出風光電能，白白被浪費。

可再生能源受制於天氣變化，令供電量穏定性存疑。雖然科技進步，能提升人們掌握風力和陽光變化，但始終供電穏定性，遠遠不及傳統化石能源。

「儲能電站」是主要出路

要解決這些問題，「儲能電站」是主要出路。供電企業可以透過儲能設備，將剩餘光風電力儲存，用於電量需求較高的時段。

由於過往儲能技術尚未成熟，加上儲電池成本相當高，令「儲能電站」未能全面普及。整個可再生能源系統的營運效益，也因此大打折扣。

發展條件漸成熟將迎來突破

近年，中國政策調整，令整個行業發展方向更完整，再加上儲能技術開始成熟，儲能電池成本下降、基建日趨完善，都為可再生能源發展，創造了良好的環境。

2021年，中國國家發改委能源研究所發布之《2020年中國可再生能源展望報告》中提到，氣溫變化應控制於攝氏兩度或以下。

光伏和風力供電預期增長最高

為達至這目標，中國可再生能源比例，需要由2020年的不足20%，大幅提升至2050年接近80%水平！

當中光伏和風力供電，預期會是增長最高的部份，市場需求十分充裕。在「市場」、「政策」、「技術」這3大層面，現時已經可以互相配合，可再生能源預發展，正式走進大直路。

中國政府致力加強與周邊國家合作

現時全球有近10億人，未有穩定電力供應，當中一半就在非洲撒哈拉沙漠南部，中國企業若能成功打開這片市場，將令行業發展空間更廣闊。

其次，中國政府致力加強與周邊國家合作，實現電網互聯，除了希望提升和周邊國家的關係，也期望透過計劃，提升海外國家對中國可再生能源的需求。

可再生能源這個領域，全球依然處於發展階段。若中國企業能在全球市場優先搶佔一席位，其發展潛力，絕對不少。以下將簡介3類受惠行業與企業：

受惠行業（1）供電企業

供電企業，是最直接受惠的板塊，一些可再生能源供電公司，或正進行轉型的企業，都值得進一步了解。現時可再生能源行業，正值高速發展階段，但資本開支需求相當高，令不少企業，已出現負債偏高的情況。

可再生能源供電比重，要達至中國政府目標8成之水平，尚有很漫長的路。未來發展資金需求，相信只會有增無減，因此，較大規模或母企支持的企業，業務擴展的可持續性，相信會較高，出現資金不足機會較微。

中國電力和華潤電力值得留意

中國電力（2380.HK）和華潤電力（0836.HK）是2家市場上較具規模的公司，雖然都有負債過高情況，但出現資金鏈斷裂機會不算太高。而且，這2家企業賺錢能力，都受惠於轉型，而獲得提升，值得留意。

以下是一些供電相關企業︰中國電力（2380.HK）、華潤電力（0836.HK）、大唐新能源（1798.HK）、龍源電力（0916.HK）、新天綠色能源（0956.HK）。

受惠行業（2）儲電企業

整個可再生能源供電系統，除了大眾較為認識的發電端和用戶端外，中間還有一個較少人提及的範疇，就是「調控電量系統」。

供電不穩定，一直都是可再生能源的致命傷，要解決這個問題，就要依賴調控系統，去平衡產/供電時段的落差，這個範疇包括電量智能管理系統、變流裝置、儲能等設施。

整個調控系統，最核心部份就是「儲能電站」。

「儲能電站」能平衡供求不穏問題

太陽光和風力來自大自然，故有一定不確定性。雖然我們可以透過天氣預報，去提高可預測性，但依然會有一定的不穏定性存在。再加上，太陽光受日照時間限制，好多時會導致晚間用電高峰期時，出現供電不足的情況，令供電網絡穏定性大受影響。

「儲能電站」正好平衡這個供求不穏的問題，在發電較多時，將過剩的電力保留。到用電高峰期或產電不足時，釋放這些過剩能源，以達至全期電力供求平衡的作用。故一個可再生能源電網能否做到穏健可靠，儲能電站就是當中的重點。

中央政府對「儲能」發展高度重視

過往中國可再生能源發展，較偏重在發電端。再加上以往儲電技術未成熟，儲電池成本高昂，都拖慢了儲電部份的發展。

但隨著儲電技術成熟，內地對可再生能源的依賴性提高，政府開始正視以往電力調度效率低，導致棄光棄風的問題。現時中央政府對「儲能」發展，是高度重視，儲能在建設新型電力係統中具有重要地位。

儲能企業會是較受惠的板塊

長遠而言，相信是希望所有新建的新能源發電設施，都配有儲能設備，以達至「新能源 + 高質儲能」一體化的方向。故跟儲能有關的企業，在這個碳中和議題中，都會是較受惠的板塊。

儲能相關企業︰天能動力（0819.HK）、比亞迪（1211.HK）、贛鋒鋰業（1772.HK）、信義儲能（8328.HK）、陽光電源（300274.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、TESLA。

受惠行業（3）設備和機組配件

現時內地正在加速轉型，務求盡快達至「碳中和」目標之餘，同時減少對化石能源依賴，這是國策大方向。

內地化石能源資源，長線不足以應付國內發展需求，需要從海外進口。為免令國家發展，處於被動位置，相信中國政府希望透過可再生能源，以達至國內能源自給自足。

中國進一步加快可再生能源建設步伐，對設備配件需求大增。中上游產業鏈行業（例如晶硅生產商、光伏玻璃、風機組件等），都會因此而受惠。

中上游相關企業︰信義光能（0968.HK）、福萊特玻璃（6865.HK）、新特能源（1799.HK）、明陽智能（601615.SH）、金風科技（2208.HK）、中國高速傳動（0658.HK）。

風險因素

雖然再生能源行業長遠有發展，但同時存有風險，投資者要了解這些風險，並評估這個行業是否適合自己。

行業發展是指長期，中短期可以波動。長遠發展是指多年的事，而中短期可以因為市場波動、行業變化、炒作等因素，令股價波動。
行業結構未完整。由於仍是一個發展中的行業，因此結構未完整，相關股票可以較為波動。
政策風險。這行業有發展，其中一個原因是全球多國都想發展新能源，但如果當中國家政策改變，就會對企業造成風險。
業務與盈利的波動。行業裡部分企業，業務較波動，財務數據不穩，市場對其估值分歧較大，股價最終上落大。

基新上述因素，再生能源投資雖然是一個機遇，但當中也存有風險（特別是中短期），投資者要評估這行業是否適合自己，以及控制好「可投資金額」。

綜合分析

為達至「碳中和」目標，可再生能源將成為全球供電主流，已是不爭的事實。

以往可再生能源受制於客觀條件影響，令其發展一直未如理想。但現時中國不論政策、基建、技術、以至供電成本，都已經達至理想水平，令行業正式踏上高速跑道。

由於整個轉型規模龐大，為市場創造一個充裕的增長空間。故相關企業未來數年發展，會是正面的。

不懂選股者建議考慮ETF

不過，投資者要留意，中國政府一直視「穩民生」為重要議題，供電行業是一個直接影響民生的範疇，預期政府，不會接受過高盈利水平。故投資者，對盈利升幅，不要有過高期望，同時明白政策可能令股票價格有波動。

相信長遠，這些企業都有增長力，但是否高增長，就要視乎市場及政策。作為中國政府看重的產業，加上從國內至海外市場，都有巨大潛在需求支撐，故值得投資者關注。

但現時整個行業，尚在發展階段，投資者要預期較長時間，才會有理想收成。

近年相關概念股股價，部分上落較大，因為有時會因碳中和概念而炒上，但之後又打回原型。所以投資者在投資前，必需做好估值，或以月供模式儲貨，控制總投資金額，會較為穩當。如果不懂選股者，建議考慮ETF。

（本人為證券業持牌人士，上述只持有比亞迪股份（1211.HK））

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