【投資入門】景順(Invesco)觀點：中國股市逆風趨弱，三個板塊值得關注！回顧過去幾年，投資者對中國股市主要有四個憂慮，但近期的發展表明有關風險已大幅減弱：

1.新冠疫情政策轉變

  • 中國重新開放早於預期，景順看到企業活動及旅遊業已隨之逐步恢復正常。
  • 春節假期過後，國內及國際航班運行穩健。2月份，出入境航班按月增長50%。

2.釋放對互聯網行業重大利好訊號 

  • 監管不利因素顯著減少，尤其是互聯網及網絡遊戲行業。
  • 中國監管部門於2月份批准87款新的電子遊戲許可，創2022年以來國內每月批准量新高。

3.房地產行業持續復甦

  • 限制放寬且政策立場發生轉變，儘管需求的強勁復甦仍需一定時日。
  • 2月份第二週，60個城市的銷售額按年增長26%，令人鼓舞。

4.ADR退市風險減弱

  • 美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）已在香港基本完成對赴美上市中資企業審計文件的首輪檢查，並未發現重大問題，這表明ADR退市風險有所緩解。
  • 問題解決機制取得實質性改善。

隨著宏觀環境日益溫和，景順看好以下可乘中國經濟上行之勢的板塊：

1. 人工智能(AI)相關板塊 – 科技新紀元

  • AI技術已於中國得到廣泛應用，滲透至多個領域，包括電子商務、零售及健康護理。
  • 部分中國科技巨頭已宣布類似ChatGPT技術的開發計劃。
  • 醫藥公司正與AI公司合作進行新藥研發。
  • 預期到2026年，中國對AI行業的投資額將達到270億美元，約佔環球總投資額的9%。

2. 生活方式及消費者板塊- 乘重新開放之勢

  • 景順相信，餐廳、食品及飲料以及食品配送將是重新開放的主要受惠者。
  • 重新開放後，消費者於餐廳平均支出按年增長10.8%及餐廳堂食按年激增15.4%。
  • 景順相信，在全面重新開放及出行率增加的情況下，這一增長勢頭將會持續。   

3. 互聯網板塊 – 監管放寬後迎來溫和復甦

  • 線上廣告業持續復甦，尤其是遊戲廣告，春節期間按年飆升25-30%。
  • 遊戲用戶數量亦有所增長，2023年最高每日活躍用戶較去年同期增長9%。
  • 景順對持續的政策支持及互聯網行業的可持續復甦持樂觀態度。

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