港交所派息減近兩成！花旗料股價未跌完！專家薦一個入市位

【港股分析2023】港交所（0388.HK）上星期公布2022年全年業績，不論是收入、股東應佔溢利等都有所下跌，全年派息更減逾19%。不過隨著政府下個月將推出新上市安排，到底港交所股價走勢如何發展？花旗銀行調高目標價290元，但仍比現價低！專家點睇？

港股分析2023｜港交所全年收入及其他收益跌12%；派息減逾19%

港交所2022年全年業績，年收入及其他收益為184.56億元，較2021年所錄得的新高紀錄下跌12%。營運支出較2021年上升12%，報告指是源於僱員費用及專業費用增加。股東應佔溢利為100.78億元，較2021年所錄得的新高紀錄下跌 20%。

全年股息為每股7.14元，較2021年的每股8.87元，派息減少約19.5%。

港股分析2023｜港交所派息：第二次中期股息減逾11%

單計2022年第四季業績方面，跟2021年第四季比較：

收入及其他收益為52.01億元，較2021年第四季上升10%，創歷年第四季新高
營運支出上升 12%
EBITDA利潤率為 74%，與去年同期相同
股東應佔溢利為29.79億元，較2021年第四季上升11%，創歷年第四季新高
第二次中期股息派每股3.69元（以現金派付），較2021年的第二次中期股息4.18元，減約11.7%

港股分析2023｜港交所股價一個月跌幅達14%

港交所主席史美倫於報告中指出，香港交易所於去年的戰略發展取得良好進展，而全年表現穩健，反映公司跟旗下市場持續展現的韌性和實力。不過從港交所股價卻看似未有利好態勢。

單從2月23日、即港交所業績公布後股價收報327.6元，其後再跌至上周五（24日）319.4元。直至今早（27日）開市再跌至315.2元。回望過去一個月，港交所股價從1月27日的374元跌至周一（3月27日）收市價318.6元、跌幅逾14%。

港股分析2023｜花旗調高目標價290元

港交所業績公布後，各大行均對公司作出最新目標價及投資評級預測。當中花旗於報告中將港交所目標價上調至290元，本身為280元。目標價跟現時股價相比有逾8%跌幅。投資評級繼續維持於「沽售」。

港股分析2023｜香港政府新上市安排：沒有收入或沒有盈利科企都可上市

另一方面香港政府近期有意就科技公司更新上市安排。據了解，財經事務及庫務局局長許正宇指出下月（3月）將有新上市安排，當中讓科技公司、即使沒有收入或沒有盈利的都可作香港港上市等。

到底這新上市方式對港交所的IPO市場有沒有幫助？

港股分析2023｜專家：港交所業績略好過預期

股票專家、博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦（聶Sir）認為是次港交所業績略勝預期，淨利潤逾100億元，及其收益及收入均較市場估算的為多。

另外倒退情況方面，盈利倒退20%對，應上半年及去年第三季有收窄情況，故整體表現有改善情況。

港股分析2023｜港交所股價表現隨大市

不過上述數據，聶Sir指市場認為表現改善不足以讓人對港交所業績前景有太大信心，但按目前現況看其盈利倒退都令派息有所減少。所以某程度上股價早已於2月23、即港交所公布業績當天有所反映。

至於上周尾至今日的股價偏軟是來自跟隨大市表現。

港股分析2023｜短期股價隨大市走勢

港交所股價走勢方面，現聶Sir指現時看前年及去年成交金額而言都有下降趨勢，故市場對港交所業績前景稍有優慮。短期表現傾向跟隨大市走勢，假若大市今個星期守得住20,000點，港交所股價料可靠穩約320元水平。

但若外圍表現較差，加上憂慮美國加息對恒指受壓，假如恒指跌至19,800點或以下，會對港交所不利或會致其股價若至300元至305元位置。

港股分析2023｜花旗目標價290元是有可能的

那麼花旗銀行的目標價290元有可能會發生嗎？聶Sir指要看市場走勢，不過從各大行投資評級及目標價而言，他指某程度上是反映對港交所的前景並不太看好。

長遠又有可能嗎？聶Sir指其實290元跟目前股價相差跌幅約9%，不跌一成。假若市況再差的話是有可能的。

港股分析2023｜放寬上市要求有助IPO生意

另一方面，香港政府有意就科技公司更新上市安排。聶Sir指正常而言因應IPO的門檻下降對港交所生意會有增加，但認為近期由1月20日至今逾一個月都無太多新股上市，可看出當市況並非太配合時，潛在上市公司取態較審慎，故即使門檻下降若短期港股表現較弱都不會對IPO生意有幫助。

港股分析2023｜建議須注意平衡狀況

同時聶Sir又指出，無盈利基礎的公司其質素有一定保留，過多的話或會影響港股質素，故建議應平衡狀況。

至於港府的取態相信是基於目前IPO市場激烈，潛在公司有不同選擇，所以港交所降低門檻可吸引上市。因此相信香港政府是以業務拓展作考慮。

港股分析2023｜投資者策略1：正持有港交所的投資者

投資者策略方面，目前正持有港交所的投資者而言，聶Sir指假若港交所可於今個星期守住320元或以上，則可持有觀望。不過如果連續2日都收低於315元的話則建議應先離場會較好。

增持方面，聶Sir指考慮花旗目標價290元，即若港交所跌穿300元的跌勢或會延續，故有意入市的可待290元以下。

港股分析2023｜投資者策略2：沒持有港交所的投資者

聶Sir認為目前未持有港交所的投資者現時不適合作入市動作，或同樣回落至約290元才較好。至於進取型投資者亦應大約低於300元才較好。

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