【收息股2023】香港與內地兩地通關復常的大方向不變,相關股份的前景仍可樂觀看待;個別有息率支持的高息股,股價調整後可留意長線低吸的機會。
收息股2022|長線低吸高息股
香港與內地恢復首階段免檢疫通關,雖然市場之前高度期待,不過實際情況卻未如預期理想。
據入境處統計首兩天數字,經落馬洲支線、港珠澳大橋、深圳灣等六個海陸路口岸出境的香港居民是48,398人次,比起一星期前的3,868人次增加超過十倍;然而包括機場在內經七個口岸抵港的內地訪客僅為9,996人次,較一星期前的4,362人次僅多了一倍,亦即是說,通關初步對提振香港經濟並無太大助益,反而是助長了香港市民離境消費。
通關概念股回穩反彈
當然,畢竟這只是首幾天的數字,不能太早下定論,不過在只爭朝夕的股票市場上,之前熱炒的通關概念股就紛紛先行回吐,在通關前創岀52週新高的周大福 (1929.HK) 、六福集團 (0590.HK) 、莎莎國際 (0178.HK)等,早前都有不同程度回吐,其後才回穩反彈。
但無論如何,兩地通關復常的大方向不變,相關股份的前景仍可樂觀看待;個別有息率支持的的概念股,股價調整後可留意長線低吸的機會。
收息股2023|1. 東方表行息率16厘
論到能受惠內地旅客重臨的本地零售股,東方表行相信是其中最高息的一隻。集團於內地及本地經營鐘錶零售業務,代理包括勞力士等名牌手表,集團截至9月止六個月中期業績,收益16.74億元,按年下降10%;毛利5.37億元,下跌7.1%;純利1.51億元,倒退9.2%,主要由於內地封城政策及防疫限制使內地業務受影響,但期內香港業務表現仍然優於市場,期間收益增加6.1%至5.04億元。
雖然業績倒退,但東方表行仍維持慷慨派送政策,中期息7.8仙,另派特別息23.5仙;連同去年度末期息10仙及特別息30.5仙,TTM息率達16厘。
收息股2023|2. 六福受惠低基數效應
珠寶金飾股六福集團(0590.HK),早前剛公布截至去年12月底止第三財季營連數據,期內零售業務整體同店銷售增長轉正為負至-10%,主要由於金價回升及內地疫情嚴重,季內黃金產品及定價首飾產品的同店銷售增長分別為-5%及-21%。
第三季港澳市場的同店銷售增長為-8%,然而香港整體同店銷售仍有雙位數字升幅,達13%,不過就較第二季度的70%大幅放緩;期內內地自營店整體同店銷售增長的跌幅擴大至35%。
受惠於第四季的低基數效應
集團表示,儘管宏觀經濟及零售氣氛仍存在不確定性,但隨著港澳與內地逐步有序通關,預期通關後將為各地市場帶來正面影響,加上受惠於第四季的低基數效應,視乎疫情的發展,集團期望其同店銷售增長於2023財年能維持正增長。
息率方面,六福截至9月底止中期息派0.55元,按年持平,TTM息率有4厘。
收息股2023|3. 太興財務狀況穩健
餐飲股亦是能受惠於通關的板塊,而經營太興、敏華冰廳及亞參雞飯等的太興集團(6811.HK),截至去年6月底止中期業績,營業額12.18億元,按年跌20.6%;盈轉虧蝕5,248.5萬元,上年同期賺3,344.1萬元。
集團表示,期內本港收緊防疫措施,包括禁止晚市堂食和收緊限聚令,導致業務營運受阻;為此,集團致力優化內部運營及餐廳網絡,嚴謹控制成本,並加強外送及外賣業務,以抵銷堂食客流量的負面影響。
太興息率6.4厘
集團強調財務狀況穩健,截至6月底之現金及現金等價物3.12億元,流動比率為0.8倍,有助抵禦逆境並推動業務穩定發展。
太興股息率在餐飲股中算是頗吸引,中期息維持派0.025元,連同去年度末期息0.0495元,TTM息率逾6.4厘。
收息股2023|4. 大快活銷售重拾升軌
本地連鎖快餐龍頭之一的大快活(0052.HK),截至9月底止中期業績,營業額14.95億元,按年跌0.3%;純利4,282.6萬元,按年跌18.4%;期內,毛利率由去年同期10.5%下跌至9.2%,整體毛利減少12.8%至1.37億元;而政府補貼金額由去年同期的388.4萬元增至1,675.2萬元。
集團表示,盈利倒退是由於疫情令期內堂食人數及營業時間大幅受限,不過隨著9月開始放寬限制,業務表現已穩步回升,截至9月底銷售額已接近2021年同期的水平;強調儘管中期業績受壓,但期末的狀況仍然穩健,正處於全面復甦的軌道上。
放寬措施特別利好晚市
另外,管理層亦指香港政府放寬防疫措施,同時全球經濟或出現大幅下滑,對公司相對有利,因為在緊縮開支之下,顧客通常會降低對餐廳選擇的檔次,尤其是晚市時段。
派息方面,大快活中期息每股0.18元,按年減少28%,連同去年度末期息0.4元,TTM息率有4.3厘。
收息股2023|5. 太古地產資產質素佔優勢
商場收租股方面,太古地產擁有多項本地優質商場及寫字樓項目,包括太古坊與太古廣場,展望通關後中港經濟復常,不但旅客回歸有利其商場經營,外資回流香港,太地亦可受惠本地寫字樓需求復甦。
太地截至今年6月底止中期業績,營業額66.98億元,按年跌26.1%,錄得純利43.19億元,按年升117.7%,主要因投資物業公平值由虧轉盈賺7.01億元,至於期內辦公樓租金收入按年跌1.1%;零售物業租金收入按年跌3.3%。
太古地產第三季零售業務略有改善
美銀證券報告指,太地第三季零售業務略有改善,香港寫字樓業務表現大致穩定,香港和內地零售業務按季有所改善,由於太古的淨負債比率低、良好的執行記錄以及公司穩定的股息增長目標,估值具有吸引力,因此維持「買入」評級,目標價21元。
息率方面,太地中期息派0.32元,高於去年同期的0.31元,連同第二次中期息0.64元,TTM息率4.3厘。
收息股2023|6. 置富致力維持高出租率
以民生商場為主的房託基金(Reit)置富產業信託(0778.HK),旗下16個商場包括沙田置富第一城、天水圍置富嘉湖、馬鞍山廣場等。
置富產業截至去年6月底止中期業績,錄得收入8.67億元,按年跌4.1%,可供分派收益4.57億元,按年下跌6.9%;主要由於期內向租戶提供及時的租金寬減所致。
續租租金調升率錄得負增長
集團管理人表示,續租租金調升率錄得負增長,加上物業組合的出租率因受資產增值措施持續進行影響而有所下降,拖累期內租金收入;而未來首要任務是維持出租率於高水平,同時持續改善租戶的營商環境。
置富在幾隻本地房託基金中息率算高,中期每基金單位分派23.05仙,雖按年減少7.7%,但連同去年度末期分派19.87仙,TTM息率仍有6.4厘。
收息股2023|7. 領展積極海外收購
至於近年不斷內地及海外收購的領展(0823.HK),截至9月底止中期業績,可分派總額32.77億元,按年跌1.8%。
領展早前透過旗下間接全資附屬公司,收購新加坡兩項物業,總代價合共約21.61億新加坡元,折合約124.89億港元,為歷來最大宗收購;而9月底集團投資物業組合估值為2,234.85億元,較3月底時上升5%,主要來自公平值收益及資產收購。
料收購可加強領展的防守性資源
法巴報告對領展收購兩項新加坡商業物業看法積極,認為是具有良好基本面的優質資產,可加強領展的防守性資源;又指交易符合領展的多元化發展戰略,收購完成後預期投資組合總值將增至2,460億元,其中新加坡資產佔5%,香港仍為核心市場,佔總資產組合價值的70%以上,憧憬香港重新開放,給予「買入」評級,合理價值預測從每股82元上調至83元。
領展中期每基金單位分派1.5551元,按年跌近2.6%;連同去年度末期分派1.4608元,TTM息率接近5厘。
收息股2023|7隻通關概念股分析
編號 |
股份 |
股價 |
息率 |
0052 |
大快活集團 |
13.36 |
4.34% |
0398 |
東方表行 |
4.25 |
16.89% |
0590 |
六福集團 |
27 |
4.07% |
0778 |
置富產業信託 |
6.7 |
6.41% |
0823 |
領展房產基金 |
63.55 |
4.75% |
1972 |
太古地產 |
22.25 |
4.31% |
6811 |
太興集團 |
1.16 |
6.42% |
(編按:數據截至1月20日)
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