港股分析｜中海油(00883.HK)｜過去兩年多油價經歷了史無前例的大升大跌。從期貨負40美元到去年3月的129美元，至執筆時的77美元，完全是天壤之別。
港股分析｜中海油去年借助油價大升
三桶油走勢反而較為穩定，中海油(00883.HK)更在20及21年橫行後，去年借助油價大升而出現向上突破，現時更有發力向上的動力。
港股分析｜中海油獲大行看好
多間大行發表正面報告，指集團去年產量為6.2億桶油產量，今年生產目標為6.5億至6.6億桶，按年增長5%至6%，主要受到九個新項目起動的支持。集團同時更新今年至2025年的三年產量年均複合增長率目標為6%。
港股分析｜未來複合增長率介乎5.6%至6.1%
中海油(00883.HK)最新的產量指引，可使集團達至2025年每日產量為200萬至203萬桶油產量，意味2022至2025年產量複合增長率介乎5.6%至6.1%，這意味可能超出原來設定目標即每日200萬桶，由此可見集團的執行能力。產量增長均由9個新項目支持，該等項目料年內投產。
另外，管理層指，公司2022年的資本支出預計達約1,000億元人民幣。而今年公司的資本支出預算總額為1,000至1,100億元人民幣，其中，勘探、開發、生產資本化和其他資本支出預計分別佔資本支出預算總額的約18%、59%、21%和2%。
港股分析｜全年股息支付率預計將不低於40%
公司預計今年將有九個新項目投產，主要包括中國的渤中19-6凝析氣田I期開發項目和陸豐12-3油田開發項目以及海外的巴西Mero2項目和圭亞那Payara項目等。
爲確保股東回報，在各年度建議股息獲股東大會批准的前提下，2022年至2024年，公司全年股息支付率預計將不低於40%；無論公司的經營表現如何，2022年至2024年，全年股息絕對值預計不低於每股0.7港元。絕對吸引貪息之士。
港股分析｜內地能源需求已恢復
首席財務官謝尉志表示，內地能源需求已恢復，令供給格局改變，油組(OPEC)亦加強供給調控，預期種種因素會令油價保持在較高水平，如果中國及其他亞洲經濟體完全從防疫限制中重新開放，料未來將繼續處每桶80美元以上。
中海油(00883.HK)高度具競爭力的項目組合，將受惠於商品價格的走勢，特別是原油價格將取決於本月稍後農曆新年結束後中國經濟完全重新開放的進展。
未來，公司指將繼續堅持油氣增儲上產，推動科技自主創新，推進能源綠色轉型，實施提質增效升級行動，不斷提升價值創造能力，為股東帶來更大回報。
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(撰文 : Vantage客席分析師 李慧芬)
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作者簡介：李慧芬任職華贏東方(亞洲)控股研究部董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗，她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問，提供專業的意見和策略分析，為培訓局和業界作出貢獻。
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