港股分析】對於動向指標 (Directional Movement Index, DMI) 的分享,今次是第五回,亦是在本系列撰文的最後一次探討,該指標有三條參考線,上兩回已分享 +DI線和 -DI線的應用,現轉談第三條線,就是平均動向指數 (Average Directional Index, ADX)。

動向指標:平均動向指數|DX的平均值公式

這是DX的平均值,按常用14天的週期,公式如下:

ADX (14) = (DX1 + DX2 + DX3 + …… + DX14) ÷ 14

動向指標:平均動向指數|何謂DX?

至於何謂DX,則是「+DI和-DI對減,再取絕對值」(DI DIF) 及「+DI和-DI之和」(DI SUM) 的比率,繼而乘100以百分比表示。公式如下:

DX = (DI DIF ÷ DI SUM) × 100

跟 +DI線和 -DI線的擺動範圍相同

其實三週前的文章已作解說,今日只是簡單重溫。此線跟 +DI線和 -DI線的擺動範圍相同,都是介乎0至100,較多時間處於20以下,或是40以上,意味著ADX線進入20至40之間的範圍,才值得關注,可望股價短期之內出現單邊行情。

配合以股價為參數的順向指標分析

若見ADX值由20逐漸上行至40,證明股價走勢經已確立,屆時可配合以股價為參數的順向指標如移動平均線 (Moving Average, MA) 或保歷加通道 (Bollinger Bands, BB) 等進行分析。

股價走勢欠缺時可配合逆向指標分析

至於見ADX值由40逐漸下行至20,或是ADX線出現橫行形態,反映股價走勢欠缺方向,那時可配合逆向指標如相對強弱指數 (Relative Strength Index, RSI)、隨機指數 (STC) 或隨機指標 (KDJ) 等進行分析。

若非配合其他技術指標應用,單是DMI本身,ADX線可用來確認 +DI線和 -DI線出現的入市或離場訊號,到底是真訊號或僅為雜訊而已。

以恒指為解說例子

以恒指為解說例子,用上14天的週期,於2022年2月17和18日 +DI (14) 值為27.557和23.099;相對 -DI (14) 值為24.291和27.982,可見當時 -DI (14) 線升穿 +DI (14) 線,視為建淡倉訊號出現。

確認可建淡倉

對於謹慎投資者,可配合參考ADX (14) 線,於2月17和18日數值為14.291和13.660,處於20之下,表示恒指跌勢是否成形有待觀察。緊接三個交易日 (2022年2月21至23日) 的ADX (14) 值為15.168、19.606和23.453,自2月23日的數值高於20,確認可建淡倉。

參考2月18和23日恒指分別收報24,327和23,660點,相距近670點,代表謹慎者較進取者少賺近670點,假設期指當時也錄得如此差距,按大期每點為50港元計算,即少賺約33,500元,看來金額不算少。

產生超過26萬元的利潤

實則跌浪至3月15日完結,當日恒指收報18,415點,較上述的24,327和23,660點分別累跌5,912和5,245點,留意後者也能產生超過26萬元的利潤。兩者的賬面回報率為24.30%和22.17%,就百分比而言僅少賺2.13%,對於以策萬全作首要考慮的謹慎者,少賺如此幅度相信不會介意。

恒指升勢是否成形有待觀察

另可參考2019年12月的例子,於12月10和11日 +DI (14) 值為25.228和27.871;相對 -DI (14) 值為29.669和25.695,可見當時 +DI (14) 線升穿 -DI (14) 線,視為建好倉訊號出現。至於ADX (14) 值為19.610和17.537,處於20之下,表示恒指升勢是否成形有待觀察。

投資者需作取捨

緊接三個交易日 (12月12至16日) 的ADX (14) 值為19.261、23.932和28.085,自12月13日的數值高於20,確認可建好倉。於12月11和13日恒指分別收報26,645和27,687點,相距1,042點,最終在2020年1月20日起升勢才告結束,於前一個交易日 (1月17日) 收報29,056點,較26,645和27,687點分別累升2,411和1,369點,今次回報落差則較明顯,故此投資者需作取捨,到底要做進取者,還是謹慎者。

動量指標原理是甚麼

下回開始轉為探討另一以股價為參數的動力指標,那就是動量指標 (Momentum, MTM),到底這個已被市場應用接近九十年的技術指標,原理是甚麼,優勝之處何在,未來數週將與大家仔細分享。

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香港財經時報 HKBT 投資專欄【聶Sir學堂】作者聶Sir|畢業於香港理工大學金融服務系,現為華盛証券證券分析師,證監會持牌人,超過17年投資及教學經驗。
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專欄作者:聶振邦( 人稱「聶Sir」)

作者簡介:聶Sir聶振邦為證監會持牌人,畢業於香港理工大學金融服務系,現為華盛証券證券分析師,超過十七年投資及教學經驗,累積學生逾千名,亦是四本暢銷投資理財書籍作者,擅長上市公司公告解讀,不論實業股和財技股,都能制定攻防兼備的操作策略。

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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