港股分析】今日繼續探討威廉指標(Williams %R, W%R)的應用,其中一種考慮是看指標是處於中軸之上或之下,衡量股價走勢能否延續。有不少設有W%R為技術指標選項的網站、平台或選股程式,刻度顯示多為-100%至0%,這意味著中軸就是-50%。

港股分析|用該指標應先考慮能否保本

前文已指出使用該指標應抱持的心態是先考慮能否保本,待確認可行後才部署入市,看重投資的「防守」層面。因此相對W%R處於-50%之上而可望有圖利機會,更在意當處於-50%之下,會密切留意股價變化。

投資者面對的心理障礙

當見跌勢形成,便會果斷離場,就算賬面錄得虧損,只要認為可預見未來虧損擴大的風險偏高,仍是會決定離場。這正是不少投資者面對的心理障礙,不忍離場結算虧損,要面對投資戶口真的資金減少了的事實,於是選擇「逃避現實」而繼續持股,虧損擴大至投資戶口內的資金幾乎全然蒸發。

浪費了可以回本的「戰力」

即或最終黯然沽貨,卻白白浪費了可以回本的「戰力」。例如在虧損80%之時,將來投資要成功回本,必須以餘下僅有的資金,產生4.00倍的回報。不過若只是虧損20%,其後投資回報不少於25%,已能回報。

以吉利汽車為例分析

道理顯而易見,但要確保在投資時作出理性決定,則要長年的實戰操練才可望成事。以吉利汽車 (0175.HK)為例,於2021年11月16至23日,用上14天的W%R(W%R (14))作分析,均處於-50%的中軸之上。相對數值為 -43.548、-29.032、-45.161、-44.000、-7.407和 -38.462。

謹慎投資者已視為進入處於「超賣區」

期內首五個交易日,W%R (14)的數值反覆增加,於11月22日的 -7.407,更大於 -20%,顯然處於「超買區」。可見當時股價處於強勢。然而,於11月24日數值驟降 -75.000,除了少於 -50%跌破中軸,更少於 -70%,對於謹慎投資者已視為進入處於「超賣區」。

由「超買區」轉入「超賣區」

即或是進取者,認為 少於 -80%才算進入區間,實則在2021年11月26日錄得 -96.296,只是多兩日時間確認而已。既已由 -50%的中軸之上,變為處於其下,又由「超買區」轉入「超賣區」,根本毋須進一步觀望,當時就需要果斷離場。

損手程度輕微

於11月16至23日收市價介乎26.00至27.10元,至於11月24和26日則分別收報25.35和24.70元,若跟27.10元比較,下跌6.46%和8.86%,少於一成可見損手程度輕微。

股價走勢由強轉弱的訊號

當W%R(14)的數值跌破中軸,為股價走勢由強轉弱的訊號,所以早前已持貨者於2021年11月下旬就技術面而言沒有繼續持貨的理由。另就基本面來看,26.00至27.10元的市盈率(TTM) 為38.80至40.44倍,意味著要盛載股東應佔溢利增長率介乎38.80%至40.44%,當時股價才能視為處於合理水平。

2021上半年溢利增長率只有3.67%

而吉利於2021上半年溢利增長率卻只有3.67%,遠低於需要有的合理增長率,同樣反映當時股價已在不合理地高的水平,需要有行動離場。但對於已持貨的投資者,當時總會找到繼續持股的理由,參考2021年1月26日股價曾高見36.45元,與26.00至27.10元比較已低28.67%至25.65%,認為當時股價位置不算高。

接近三個半月的跌浪

至於就基本面來看,2019和2020上半年溢利均見倒退,分別是39.89%和42.72%;於2021上半年卻見增長3.67%,可解讀為基本面在改善,值得持股等待業績進一步改善。結果如何有目共睹,自2021年11月23日至2022年3月8日遇上接近三個半月的跌浪。

更多內容:港股分析|威廉指標以保本為投資首要考慮!是否多此一舉的指標?|聶Sir學堂

更多內容:港股分析|威廉指標始創人的個人之處在哪裡?公式運用解說果斷離場才是精智之舉

果斷離場才是精智之舉

於2022年3月8日收報11.22元,較25.35和24.70元累跌55.74%和54.57%;相對上述下跌6.46%和8.86%,證明在2021年11月下旬果斷離場才是精智之舉。

令人唏噓損手的結果

值得留意從2021年11月24日至本文撰寫時為2022年3月12日,期內W%R(14)的最高值僅為 -55.208 (見於2022年2月17日),代表超過三個半月均處於中軸之下,事後反映就算是在2021年11月下旬市值超過2,700億港元的大型股份,當股價走勢轉弱,卻一味抱持基本面良好而值得持股的想法,只會換來令人唏噓損手的結果!

下回探討W%R處於「超買區」和「超賣區」的應用。

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香港財經時報 HKBT 投資專欄【聶Sir學堂】作者聶Sir|畢業於香港理工大學金融服務系,現為華盛証券證券分析師,證監會持牌人,超過17年投資及教學經驗。
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專欄作者:聶振邦( 人稱「聶Sir」)

作者簡介:聶Sir聶振邦為證監會持牌人,畢業於香港理工大學金融服務系,現為華盛証券證券分析師,超過十七年投資及教學經驗,累積學生逾千名,亦是四本暢銷投資理財書籍作者,擅長上市公司公告解讀,不論實業股和財技股,都能制定攻防兼備的操作策略。

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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