投資展望2022】港股今早乘美股升勢高開,恒生指數收報報21,927點,升1.12%。對於環球股市未來發展,如俄烏危機等外圍因素將如何影響市況走勢。星展銀行投資總監侯偉福就此作出一系列預測。

投資展望2022|5次戰爭 3大資產表現普遍上升 

​​侯偉福指出,可以肯定的是每當爆發軍事衝突時,市場的情響都不會正面,不過從報告對過去5次的軍事衝突對金融市場影響時會發現其影響卻不如市場預料般大。

報告引用由1990年至2014年間發生的軍事衝突事件作分析,數據顯示出就平均而言,環球股票升38%、作為較強的避險資產金價更升138%、至於油價亦升89%。

投資展望2022|持有大量現金非解藥 通脹會減低購買力

對於現金持有方面,他指出雖然持有現金於一段時間內,有助於緩解所帶來的下行風險,不過持有大量現金並不是解決方法,因為當通脹上升時,隨著時間只會漸漸的削弱現金的購買能力。

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投資展望2022|股票吸引性高於債券

資產配置方面,報告中提到,於收益率環境上升下,較為偏好股票多於債券。即便於並CAA框架下,亦顯示出股票等綜合得分為0.13,而債券為-0.12分。

當中於股票方面,隨著俄烏危機的最新發展,機構更將歐洲的評級下調至減持(underweight),並將亞洲(日本除外)的評級上調至增持。

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投資展望2022|歐洲評級受俄烏影響 亞洲(日本除外)升至上調

報告解釋指出,由於歐漸非常依賴俄羅斯及烏克蘭的能源,而持續的紛爭將會受到影響。另外由於歐洲是石油的淨進口地,換言之,當石油的價格上升,對於一些對能源有高消費的歐洲公司的盈利能力會有所影響。

相較之下,星展對亞洲(日本除外)的股市未來顯得更樂觀,提到於P/E基礎上,地區有所下降,且目前的交易價格相對環球股市低18.7%,亦對中國展望樂觀。當中由於估值以及政策支持下,將中國股票的投資評級上升至增持

投資展望2022|形容醫療保健具防禦性

另外,星展方面亦著眼於私募股權領域方面,成長資本的潛力,又同時強調醫療保健行業是一個具有防守性的增長型行業。

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投資展望2022|槓鈴方法

除此之外,星展亦提到續採取槓鈴方法(barbell approach),即一方面持有長期增長的股票,另一方面亦持創收資產(income-generating assets),另外亦可將黃金作為分散投資風險的工具。

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