港股分析】近期港股持續回落,恒生指數創超過18個月收市新低,科技指數更創成立後新低;藍籌股及重磅科技股沽壓沉重,資金只輪流炒作個別強勢板塊。當前市況下,一些業務既有不俗增長動力,又能提供穩定高息回報,但就不太受市場注視的中小型股份,往往比熱門股份更具防守性。

以下就選來五隻市值在100億元樓下,業務前景理想,並能持續提升吸引息率回報,但被市場「睇漏眼」的中小型實力股。

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港股分析|中通服盈利派息穩增

中國通信服務(0552.HK)為電信運營商服務商,專為電信運營商提供專門的電信支撐服務,提供包括設計、建設及項目監理在内的電信基建服務、業務流程外判服務及應用、内容及其他服務。中國電信(0728.HK)、中國移動(0941.HK)、中國聯通(0762.HK)等均為其客戶。

受惠內地5G發展帶動通信基建需求,中通服截至6月底止六個月營業額上升19.1%至640.99億元人民幣,股東應佔溢利增加14.1%至18.11億元人民幣。期內整體毛利增長15.8%至68.33億元,毛利率下降0.4個百分點至10.7%。

其中,電信基建服務營業額增長19%至345.47億元人民幣,佔總營業額53.9%;業務流程外判服務營業額上升16.7%至197.87億元人民幣,佔總營業額30.9%;應用、內容及其他服務營業額增加24.6%至97.65億元人民幣,佔總營業額15.2%。

近五個年度中通服業績穩定上升

野村9月份時報告,將中通服2021至2022年收入預測提高3%至4%,但同時將盈利預測降低2%至8%,主要因為短期內非電訊行業利潤率預測下調;但強調中通服正在優化收入結構,應有助於其從內地持續的數字轉型趨勢中受益,重伸「買入」評級,目標價則由6.2元下調至5.05元。

近五個年度中通服業績都呈穩定上升,派息亦同步增長,去年度末期息派0.1335元人民幣連同特別息0.0267元人民幣,合共0.1602元人民幣,按年增長1%,息率逾5厘。

港股分析|內地最大電動兩輪車鉛酸電池製造商天能動力

天能動力(0819.HK)主要於內地從事生產和銷售新能源鋰動力電池業務,是內地最大電動兩輪車鉛酸電池製造商。

今年以來,天能股價反覆向下,特別是8月公布中期業績後,股價由13元以上急挫至8元水平,年初至今累跌達55%。

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天能動力純利下跌與原材料價格有關

集團截至6月底止六個月營業額雖上升60.3%至362.76億元人民幣,但股東應佔溢利下跌21%至6.61億元人民幣;期內整體毛利下跌8.6%至19.34億元,毛利率下降4%至5.3%。

集團解釋,純利下跌主要原因是相關原材料價格較去年同期上漲所致。而按業務劃分,電池和電池相關零部件業務營業額上升24.1%至161.05億元人民幣,佔總營業額44.4%,分部溢利下跌15.6%至7.23億元人民幣;至於新能源材料業務營業額增加1.1倍至201.71億元人民幣,佔總營業額55.6%,分部溢利上升8.2倍至1756萬元人民幣。

天能動力為電池龍頭製造商 具市場優勢

天能作為鉛蓄電池及鋰離子電池龍頭製造商,具市場優勢,加上能配合國策,盈利前景仍然樂觀,而股價經過急挫後,目前市盈率只得3倍,而第四季以來股價亦一直在8元水平橫行上落,相信已有支持。

天能財政健全,截至6月底銀行結餘及現金達100億元,高於目前約94億元的市值;集團近年亦保持穩定,去年度末期息0.4元,息率4.7厘。

港股分析|天倫燃氣受惠碳中和國策

國家碳中和政策大力推動天然氣消費,為一眾燃氣股帶來利好因素,天倫燃氣(1600.HK)主要在內地從事管道燃氣、加氣站等業務。集團業績表現理想,截至6月底止半年營業額上升20.2%至35.99億元人民幣,股東應佔溢利增長37.4%至5.15億元人民幣。期內,整體毛利增長3.9%至8.69億元人民幣,毛利率則下跌3.8個百分點至24.1%。

集團早前任命了新管層,並公布了未來三年的業務發展戰略,強調標成為內地一流的綠色低碳能源供應及服務商,意味集團將從傳統城市燃氣業務拓展至低碳及新能源業務。

交銀:天倫燃氣創新業務板塊未來幾年具盈利增值能力

交銀國際報告認為,公司新戰略發展規劃中預計,2022至2024年天然氣零售量的年複合增長率為25%,較該行預測的2022至2023年零售天然氣銷售增長高4至5個百分點,又預計公司將在2021至2023年維持超過10億元人民幣的併購資本支出,並重點關注工商業用戶潛在增長率較高的項目,認為新的創新業務板塊在未來幾年應具有盈利增值能力,支持天倫燃氣在2022至2024年的收益複合年增長率高於10%,維持「買入」評級,目標價9.05元。

天倫燃氣積極回購股份

另一支持天倫燃氣股價因素,是集團積極回購股份,截至上週四(16日)止,12月以來累計回購890.2萬股,回購價介乎7.57至8.2元,涉資超過7,000萬元。

派息上,集團過去幾個年度派息增長顯著,而本次中期派息0.1343元人民幣,按年增長17.8%,TTM息率逾4厘。

港股分析|完美醫療香港市場收益按年增加9成

完美醫療(1830.HK)截至9月底止中期收益8.02億元,同比增長57.2%,公司權益持有人應佔期內利潤2.16億元,同比增長59.6%,每股基本盈利0.177元

期內來自香港市場收益按年增加91.1%至6.275億元,佔總體收益78.3%,主要由於客户平均消費增加及來自醫療健康服務的持續強勁增長的貢獻所致。

完美醫療料未來3個財年在全球每年開10至15間分店

至於佔集團總收益21.7%的內地、澳門、澳洲及新加坡市場,收益同比減少4.1%至1.741億元,原因是受澳門及澳洲等地實施封城及閉關的措施影響。

完美醫療除了聚焦纖體、醫學美容外,近年開始發展醫療板塊,分別在尖沙咀、沙田及銅鑼灣開設3間大灣區服務中心,提供醫學美容、痛症管理及生髮等服務,管理層目標在未來3個財年全球每年開10至15間分店。

完美醫療TTM息率逾7厘

完美醫療2012年上市以來,每年派息都維持增長,而且對上五個年度派息比率全部超過100%,最新中期股息由去年度同期的0.13元增加36%至0.177元,連同去年度末期息及特別息共0.25元,一年派息0.427元,TTM息率逾7厘。

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港股分析|晶苑國際憧憬業務復甦

晶苑國際(2232.HK)主要從事為品牌服裝公司開發及製造服裝產品,客戶包括UNIQLO母公司Fast Retailing(6288.HK)、L Brands、H&M、Levi’s、Marks & Spencer等。

集團截至6月止六個月營業額增長14.5%至10.54億美元,股東應佔溢利上升1.3倍至6363萬美元。期內整體毛利增長14.8%至1.96億美元,毛利率則持平在18.6%。

按地區劃分,來自亞太地區、美國及歐洲之營業額分別上升19.2%、11.1%及16.4%,至4.59億、3.7億及1.77億美元,分佔總營業額43.5%、35.1%及16.8%。

野村:晶苑國際明年下半年會有強勁復甦

野村報告指,今年疫情令越南當地供應鏈斷裂,而且品牌擁有者亦面對物流成本上升問題,這亦反映在Adidas第三季業績之中。由於品牌經營者會提高產能以確保庫存穩定,因此擁有最大產能提高能力以應付需求急升的代工商,將成為贏家。

野村認為,晶苑國際受越南供應庫短裂影響輕微,因北越廠房受疫情衝擊較輕,而且其運動用品消費者的滲透率持續提升,預期明年下半年會有強勁復甦,給予「買入」評級。

2017年上市的晶苑,過去五個年度都維持穩定派息,去年度全年連特別息共派0.138元,按年增長3.7%,而最近中期派0.04元,按年增長33%,TTM息率5.3厘。

港股分析|五大實力中小型股

編號

股份

股價

息率

市盈率

市值(億)

行業

0552

中國通信服務

3.64

5.33%

6.89

87

電訊設備

0819

天能動力

8.38

4.77%

3.21

94

新能源物料

1600

天倫燃氣

8.21

4.23%

6.64

82

燃氣

1830

完美醫療

5.48

7.79%

22.46

68

醫療及醫學美容服務

2232

晶苑國際

2.76

5.36%

9.39

79

服裝

(編按:數據截至12月17日)

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