港股年尾博反彈｜人行降準＋基金粉飾櫥窗

【港股年尾展望】距離2021年香港股市完結尚餘不足一個月，不過港股踏入11月後變得不穩，最近更跌穿24,000點水平。但隨普人行宣布降準、新常態經濟以至臨近基金年結，對今個月（12月）香港股市影響有多大？能否最後發力食尾餬？《香港財經時報》一文作詳細分析。

恒生指數今日（12月7日）開報升355點，報23704點。

港股年尾展望｜人行12月15日降準0.5百分點

人民銀行於昨日（12月6日）收市之後宣布，將於12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，不過不包括執行5%存款準備金率的金融機構。該行又表示，這一次降準之後，金融機構加權平均存款準備金率是8.4%，又指出這次降準是「全面降準」，釋放長期資金1.2萬億元人民幣。

人民銀行負責人指出，穩健貨幣政策取向並沒有改變，這次降準為貨幣政策常規操作，釋放的部分資金將會被金融機構用於歸還到期的中期借貸便利，另有一部分被金融機構用於補充長期資金，更滿足市場主體需求。

人行解釋，降準目的是要加強跨周期調節，並有3大目標：

除了人行降準之外，新常態經濟亦有所改善，美國白宮疫情首席顧問Anthony Fauci認為，雖然Omicron傳播快，但感染人士多為較輕度。昨日的美股亦大幅反彈。道指升646點收報35,227點、納指升139點報15,225點、至於標指亦升53點，收報4,591點。

美股當中，蘋果（美：AAPL）彈2.2%、藥房股Walgreens回漲3.7%、至於SEC方面擬就太陽能電池板缺陷對Tesla（美：TSLA）進行調查，Tesla收市跌0.6%，報1009美元。

至於踏入12月，亦是基金就年結作粉飾櫥窗（Window Dressing)。粉飾櫥窗是指基金經理於季度或年度結束前使用的策略，主要目的是要美化持倉組合。事實上每逢3月、6月、9月、12月底前，基金都會準備製定定期報告。

華盛証券證券分析師聶振邦（聶Sir）認為，暫看粉飾櫥窗機會較細，因為跟環球股市普遍造好，特別於美股方面，所以變相基金經理沒有壓力去優化現時基金表現，所以這暫時未必需要有很大考慮。

至於港股方面，早前已有不同分析指出市況會偏淡。再從數據往績而言，12月的港股亦沒有太大優勢。由2011年開始計，過去10年恒指表現均錄得5升5跌，不過平均變幅屬於正數，升0.79%。

當中表現最好的是2019年，錄7%升幅，至於最差的是2016年，跌3.46%。

人行降準方面，聶Sir指降準是於12月15日才啟動，故現時而言，中港資本市場不會多了資金，所以消息面於今日被稍有些炒作，不過已開始有所收窄。故他指出若要對港股有實際幫助，可能有機會至今個星期尾，大家均看到開始降準時，可能資金吸納港股會變得較積極。

聶Sir續指，降準或會傾向對一些傳統經濟股有資金追入，至於整個股市則未必會有很大資金流入。

美股方面，聶Sir提到Omicron病毒對歐洲較嚴重，其次是美國，對於中港暫並非太大威脅，所以現時病毒消息對歐美股市的提振作用相對較大，而中港則未必會受惠。另外聶Sir亦指要留意有關的未必是好事，如果美股續保持強勢，資金會繼續於美國方面，傾向較少流入中資股。

至於12月年尾恒指走勢，聶Sir預料暫見23,000點應守得住，但上升動力較差，所以假若上到24,500點已是不俗。

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