【藍籌股2021】中期業績大檢閱！4隻高息藍籌息率逾6厘｜博中海油博財息兼收

【藍籌股2021】港股業績期延續，恒生指數成分股已超過30隻股份公布截至6月底止中期業績，當中大部分都有好表現，純利出現倒退的不多，包括中電控股（0002.HK）、恒生銀行（0011.HK）和恒安國際（1044.HK），另有至少5隻股份按年扭虧為盈，分別是銀河娛樂（0027.HK）、港鐵（0066.HK）、恒隆地產（0101.HK）、九龍倉置業（1997.HK）和海底撈（6862.HK）。

8隻藍籌股純利增長逾倍

至於其餘錄得盈利增長的藍籌超過20隻，增幅最大的是滙豐控股（0005.HK），純利增長達260%，其次是中國海洋石油（0883.HK），增長221%；此外，恒基地產（0012.HK）、萬洲國際（0288.HK）、信義光能（0968.HK）、百威亞太（1876.HK）、安踏體育（2020.HK）和藥明生物（2269.HK），盈利增幅都超過1倍以上。

當然，不同公司或不同行業在計算純利上都會涉及不同的變數，數字上的增幅未必能完全反映業務表現，就以萬洲為例，雖然純利增長105.7%至6.52億元，但若按生物公允價值調整前計算，純利則為5.39億元，按年下跌2%。

股票投價不忘提高股東回報

不過無論如何，今個業績期到目前為止，藍籌股業績表現都算是能夠令市場滿意，就算是盈利倒退的股份如恒生銀行，其表現其實亦已較大行預期理想。

在交出理想業績之餘，藍籌股公司亦不忘回饋股東，除了增加派息外，部分管理層亦作出了未來增加派息比率或回購股份的預告，為估值帶來支持，例如中國移動董事長楊杰就表示，隨著公司近幾年轉型升級，收入、利潤有望持續增長，從而帶動派息，並預計今後依然會維持這樣的趨勢，最終目標是讓股東拿到手的收益年年有增加。

藍籌股安踏派息大增185%

事實上，在已公布中期業績的藍籌股中，撇除一向沒派中期息的8隻股份外，有14隻都增加了派息；派息持平的則有6隻；而減少派息的只有2隻，分別是恒安和九龍倉置業。另外，滙控本年度重新派發中期息，中國聯通（0762.HK）更是首次派發中期息，並預告會成為公司派息政策。

在增加派中期息的股份中，增幅最大的暫時為安踏體育，中期息每股0.6元，較去年度同期的0.21元大增185%；其次是信義光能，中期息每股0.17元，較去年度的0.085元增加一倍；第三名是創科實業（0669.HK），中期息派0.85元，按年升60%。

藍籌股中移動息率近7厘最高

而受惠於派息增加，個別股份的息率亦變得吸引，按去年下半年和今年上半年合計的TTM派息，以截至周三（25日）收市價計算，TTM息率超過6厘的股份達4隻，其中最高的中移動息率近7厘；恒安即使減了派息，但仍有6.7厘；然後是兩隻內房股中國海外發展（0688.HK）和碧桂園（2007.HK）。

至於息率介乎4厘至5厘之間的股份則更多，共有8隻，包括兩隻銀行股滙控和恒生，以及公用股如電能實業（0006.HK）和長江基建（1038.HK）。

藍籌股中海油博財息兼收

不過，正所謂「針無兩頭利」，這批高息藍籌股，基本上全部都屬業務穩定，難以期望業績有太大增長動力；相對而言，幾隻盈利表現理想而且派息大增的股份如安踏、信能和創科，其息率回報卻仍然只能算是象徵式，對尋求股息回報的投資者來說難言吸引力。

在兩方面衡量下，或者中海油會是能滿足不同策略投資者的股份。受惠油價上升，集團上半年業績理想，營業額1,102.33億元人民幣，按年升47.8%；純利333.29億元人民幣，按年升221%；派中期息0.3元，較上年同期0.2元大增50%。

隨着全球經濟逐步恢復，石油需求隨之穩步增長，國際油價目前基本站穩每桶70美元水平，期內集團油氣淨產量逾2.78億桶油當量，再創歷史新高，按年增7.9%，令盈利能力大幅提升。

油氣淨產量創新高

瑞信發表報告指，中海油上半年業績達至該行全年預期盈利的46%，估計全年盈利預測有望上調，而中期派息0.3元，按年增50%，意味派息率33%及股息回報7厘，將中海油目標價由12.5元上調至12.8元，並調高2021至2023年每股盈利2至3%，維持「跑贏大市」評級。

里昂報告則指，中海油上半年業績表現良好，主要得益於油價飆升和油氣淨產量創新高，該行預計2021年下半年、2022年、2023的布蘭特原油分別為每桶75美元、65美元、60美元，將中海油2021至2023年的淨利預測分別提高9%、13%、7%，，維持「跑贏大市」評級，目標價由9.5元下調至9.2元。

中海油息率接近6厘

走勢上，中海油股價近月雖從9元樓上回調，但仍守住去年4月以來的緩慢上升軌，7.5元水平料有強力支持，加上息率接近6厘，是長線博取股價升值和高息收益的選擇。

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中移動穩中求勝之選

不過若純粹是尋求收取高息，則中移動仍然是最穩陣之選，集團中期業績穩中有驚喜，營業收入4,436.47億元人民幣，按年升13.8%；純利591.18億元人民幣，按年升6%；EBITDA錄得1,620億元人民幣，增長11.2%，EBITDA率為36.5%。派中期息1.63元，較上年同期的1.53元增長6.5%。

滙豐研究報告指，因應中移動上半年表現強勁，上調其今明兩年銷售預期分別5.9%及5.1%，EBITDA分別升7.4%及6.3%，同時調升派息預期，料今年增6.5%，明年增8%，相等於派息比率分別為55%及58%，目標價提升2.9%至72元，維持「買入」評級。

大摩重申中國移動「增持」評級

摩根士丹利報告指，中移動次季通信服務收入、EBITDA及純利分別超出該行預期7%、12%及6%，期內通信服務收入按年增長13.8%，是自2010年以來再現雙位數升幅。加上預期全年派息吸引，重申「增持」評級，目標價65元。

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以上資料截至8月25日

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