高息股組合2021|港交所(0388.HK)資料披露,著名獨立股評人David Webb於10月18日,購入495萬股精熙國際﹙2788.HK﹚股份,持股比例由5.46%升至6.07%。David Webb一向被高認為投資高手,究竟David Webb還有甚麼持股?David Webb的投資作風又是怎樣?
David Webb於精熙宣布私有化後增持
據港交所披露權益資料顯示,David Webb於於10月18日,購入495萬股精熙國際,每股平均價0.8239元,涉資約407.8萬元,持股比例升至6.07%。
精熙國際主要股東之一亞光旗下子公司AOIL,日前宣布擬以協議計畫方式,向精熙提出私有化,每股作價0.88元,以David Webb今次增持精熙國際每股平均價0.8239元計,即較私有化作價低約6.4%。
David Webb持佐丹奴5.01%股權
向來無寶不落的David Webb,於8月13日買入26萬股佐丹奴國際(0709.HK),每股平均價1.5678元,涉資40.8萬元,最新持股量升至5.01%,達需要按規定申報水平,並排在持股29.04%的周大福企業之後,成為公司第二大股東。
根據David Webb過往的投資策略,都是傾向尋找估值低殘、派息穩定的小型工業股作長期持有,例如震雄集團(0057.HK)、龍記集團(0255.HK)等,不過近年亦開始涉足到其他類型股份,例如經濟日報(0423.HK)、國際家居零售(1373.HK)、佐丹奴,以及今次新增持的精熙國際便分別屬於傳媒、零售業及光學範疇。
高息股組合2021︰David Webb增持股份三大共通點
不過,雖然行業類別有變,不過選股的原則仍是一脈相承,從港交所權益披露資料顯示,David Webb於2021年年初至今,有申報增持的股份有8隻,不難發現當中不少都是有著以下幾個共通點︰
- 是市值不大,最高的安樂工程(1977.HK)也只約26億元,最低的黛麗斯國際(0333.HK)甚至不足2億元;
- 高息股,大多數股份都有5厘以上,最高息的龍記息率高達12.1厘,而8隻股份中有3隻超過8厘,可視為高息股組合2021選擇;
- 是估值不貴。
個人總結八大投資原則
事實上,David Webb過去亦曾於訪問中總結個人投資策略,共有8大要點︰
- 每段時間只持有約35隻股份,平均持貨5年;
- 只持長倉,從不沽空;
- 傾向在細公司持有大股權,以便有權力保護本身權益;
- 不用槓桿;
- 找尋充分監管而估值被低估的企業;
- 細閱監管文件;
- 避開大價股;
- 拒絶管理外來資金。
David Webb選股如買二手車
David Webb形容自己的策略是在數目佔大市9成,而市值加起來只佔大市1成的股票堆中作「過濾」,㨂選20至40隻值得長期持有的股票,情形就好像在二手車場買車,要選價格有折讓但車身保養良好的二手車。他又強調,由於香港股市往往是由大股東「掌軚盤」,因此還要細心物色一位安全駕駛的「司機」。
再詳細分析今次獲David Webb選中的佐丹奴,便可更具體的表現出其看重股息收益的投資策略,喜歡高息股。
高息股組合2021:佐丹奴末期息按年上升57%
經營時裝零售業務的佐丹奴,去年度受疫情拖累,業績由盈轉虧,中期蝕1.75億元,全年蝕1.12億,反映下半年經營情況已改善。
而上半年中期派息雖按年大減70%,但末期息就按年上升57%,在全年每股虧損0.071元的情況下,派息仍有0.1元。
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佐丹奴派息比率百分百
蝕錢仍堅持派息,除了反映集團有穩健財政基礎,也反映了管理層重視股東回報,事實上,佐丹奴在對上的2016至2019四個年度,雖然盈利表現有波動,但就一直維持極高派息比率,分別是99%、110%、109%和100%,相當慷慨,屬典型高息股。
而本年度上半年,集團業績扭虧為盈,賺6,000萬元,每股盈利0.038元,派息亦按年增長逾倍至每股0.065元,派息比率達170%。集團表示,計劃透過派發股息及回購股份,將現金盈餘回饋股東,並按公司政策派發相當於大部分盈利的普通股息。
佐丹奴息率逾8厘屬高息股
截至6月底止,集團現金及銀行結存為10.84億元,相對其約25億元市值,佔比達42%,足以支持其維持派送政策。
以去年末期和今年度中期派息合共0.134元計,現時佐丹奴TTM息率已達8.3厘,假設全年派息回到2019年度的0.146元,息率更超過9厘,同屬高息股組合2021考慮之選。
國際家居「日本城」疫情下業績不跌反升
再看David Webb另一隻持股國際家居零售,2020年1月首次披露持有6%股份,平均購入價1.8399元,今年3月增持至7%,平均購入價2.67元。
主要經營「日本城」的國際家居,在疫情下業績不跌反升,截至4月底止財政年度收入26.92億元,按年增加5.9%;錄得純利2.55億元,增長68.9%,其中包括香港特別行政區政府「保就業」計劃的工資補貼收入約7,100萬元;每股盈利35.6仙。
國際家居派息連年增長
國際家居派末期息0.11元,另派特別息0.042元,連中期息全年股息合共0.242元,按年增長46%,派息比率68%,現價息率8.64厘。
回顧對上四個年度,雖然國際家居派息比率不及佐丹奴,但亦分別達87%、84%、86%、78%,而且派息金額持續增加,分別有0.106元、0.122元、0.143元和0.165元,加上業務表現持續穩定增長,是其較佐丹奴優勝之處,是高息股組合2021考慮之列。
2019年3月首度披露持股經濟日報
看過兩隻在David Webb投資組合中市值算大的股份,再看市值約5億元的經濟日報,David Webb在2019年3月首度披露持股5.23%,均價1.5073元,之後在同年6月、11月和今年5月先後三度增持,均價分別為1.645、1.44和1.07元,持股增至8.08%。
受累於疫情,集團截至3月止財政年度業績,收入按年下降11.7%至10億元,但全年純利3,092萬元,增長192.4%,每股盈利7.16仙。
經濟日報持現金等同市值
經濟日報表示,純利大增來自有效成本控制,令純利率提升2.2個百分點,至3.3%所致;毛利率亦按年上升2.4個百分點至41.6%。
雖然業務表現難言理想,但集團財務狀況穩健,期內現金結餘有4.71億元,幾乎等同於公司市值,故亦得以維持慷慨派息政策,末期息派0.06元,較上年同期的0.05元增長20%,派息比率高達112%,但仍較對上年度的286%低。全年派息0.08元,現價息率有7厘,同屬高息股。
總括而言,David Webb的選股策略是重視股份有充裕現金和穩定慷慨的派息政策。
高息股組合2021:跟進投資高息股組合考耐性
不過,投資者要照抄書跟隨David Webb的投資組合,說難不難,但說易亦並不易,首要就是要有耐性,持有股份的時間是以年來計算,這一點很多港股散戶可能都已難以做到。
再者,就是要耐得住寂寞,事關David Webb的持股,不少都是長期交投疏落。
David Webb今年以來增持股份
編號 |
名稱 |
市值 |
股息率 |
市盈率 |
行業 |
0255 |
龍記集團 |
22.4億 |
12.1% |
12.4 |
工業用品 |
0333 |
黛麗斯國際 |
1.7億 |
0.00% |
虧損 |
服裝 |
0423 |
經濟日報集團 |
5.1億 |
6.7% |
16.6 |
出版傳媒 |
0057 |
震雄集團 |
14.6億 |
6.9% |
7.2 |
機械裝備及器材 |
2788 |
精熙國際 |
7億 |
4.1% |
虧損 |
工業用品 |
1977 |
安樂工程 |
25.8億 |
6% |
8.4 |
建築及裝修 |
1373 |
國際家居零售 |
19.7億 |
8.9% |
7.6 |
家具及家居用品 |
0709 |
佐丹奴國際 |
24億 |
8.8% |
虧損 |
服裝 |
數據截至10月25日
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