藍籌股2021】還有不到兩個星期時間就會踏入7月,2021年轉眼間又過去了一半,回顧上半年港股屬先高後低格局,恒生指數2月升上31,183點,是2018年33,484點紀錄以來最高,不過隨著作為領升火車頭的新經濟科技股顯著回落,而傳統舊經濟股又未能接力支撐,結果恒指3月回落至27,500至29,500點水平橫行至今,仍未見到方向。 

舊經濟股佔據升幅榜

恒生指數6月17日止收報28,558點,較2020年最後一個交易日收市價27,472點升約4%;58隻藍籌股中,期內錄得升幅的共有41隻,佔比70%,升幅一成或以上的股份有32隻;而10大升幅藍籌中,幾乎清一色全屬舊經濟股,包括兩隻石油股、兩隻地產股,兩隻手機設備股、餘下是綜合企業、藥業股、物業管理股和體育用品股各一。

中信股份0267.HK)是上半年升幅最大藍籌股,計入派息除淨因素後,股價累積升幅達65%,拋離第二位的中國石油股份(0857.HK)12個百分點。

中信股份累升65%

作為老牌紅籌綜合企業,中信股份今年的強勢表現,或令不少投資者感到意外,事實上集團在2020年是全年跌幅最大藍籌,股價下跌47.3%,故今年上半年不排除有部分是追回落後的因素。

業績方面,集團去年全年實現收入5,529.49億元,同比減少2.39%,年度歸屬股東淨利潤566.28億元,同比增加5.06%。跟對上兩個年度相比,2019年收入和盈利增幅分別為6.23%和7.27%,2018年收入和盈利增幅分別為18.37%和14.43%,可見營收增長其實是持續倒退。

集團表示,受惠內地疫情緩解後,旗下業務全面復工復產,令下半年淨利潤同比增長45%,扭轉上半年同比跌19%的劣勢;而當中金融板塊仍是利潤的主要來源,全年同比增長1.6%,至435億元,利潤貢獻佔比77%。

中信跌穿升軌考驗8元

高盛報告指,撇除出售麥當勞內地及香港業務權益收益,中信股份去年核心純利按年只升1%至542億元。同時提到,中信股份大部分純利來自金融服務,非金融板塊業績好壞參半,雖上調中信股份2021至2023年各年每股盈測介乎17%至19%,將目標價由6.7元升至7.3元,維持「中性」評級。

走勢上,中信股份6月初創出8.932元的52週高位後,股價明顯轉弱,並已跌穿3月以來的上升軌,短線料要考驗8元承接力,現價市盈率約4.3倍,息率5.8厘,估值上有一定支持,但下半年要維持上半年的強勢,就必須要有更大的利好因素支持,全年股王的寶座未必穩陣。

中石油受惠油價創新高

中石油是第二大升幅藍籌,累升52%,連同排在第九位,升27%的中國海洋石油0883.HK),兩隻石油股都主要是受油價上升的因素所支持。

受需求復蘇預期帶動,國際油價上半年持續攀升達50%,週三(6月16日)倫敦布蘭特期油升至每桶74.39美元,創2019年4月以來最高;而紐約期油一度升至每桶72.99美元,再創2018年10月以來最高水平,收市報72.15美元。

高盛評中石油「確信買入」 

面對供需壓力,國際能源總署(IEA)上週呼籲石油輸出國組織及產油盟國(OPEC+)加速增產,將產量恢復到疫情前標準。而有分析甚至預料,年底前油價將飆升至100美元一桶。 

高盛報告指出,內地成品油消費稅正式實施後將減少石油產品進口,有望紓緩下游供應過剩風險,因此上調中石油2021至2023年EBITDA預測分別0%、4%及5%,評級「買入」,並同時列入「確信買入」名單,目標價由4.9元升至5.3元。

摩根士丹利亦看好中石油 

此外,該行亦指現時石油產業鏈供需關係利好上游油企,但對下游煉油廠帶來更困難的採購環境,故在石油股中,該行下半年偏好上游的中石油和中海油。

摩根士丹利亦看好中石油,認為今年首季天然氣價格及銷量好過預期,故將其全年天然氣業務EBIT預測由60億元人民幣上調至280億元人民幣,今、明兩年每股盈利預測分別上調13%和11%,目標價由4.13元上調至4.35元,維持「增持」評級。

有力問鼎全年升幅王寶座

走勢上,中石油在突破3.5元阻力後仍在繼續尋頂中,相信在下半年油價預期維持高企下,股價有力進一步挑戰4元至4.3元水平,問鼎全年藍籌升幅王的機會不低。

受惠於疫苗接種概念,醫藥股今年上半年是贏家之一,不少股份都有可觀升幅,石藥集團1093.HK)今年以來股價累升逾50%,在藍籌中排第三位。

石藥首季業績獲好評

集團早前公布截至今年3月底止首季業績理想,錄得營業額67.34億元人民幣,按年升9.9%;純利14.72億元人民幣,按年升26.9%。若撇除去年同期出售附屬公司收益,今年首季基礎溢利按年增幅更達63.3%。

各項業務方面,期內成藥業務錄得銷售收入54.8億元人民幣,較去年同期增加9.1%;原料產品業務方面,首季維生素C產品錄得銷售收入5.24億元人民幣,較去年同期增加22.9%;抗生素及其它產品的銷售收入亦上升31%至3.89億元人民幣。

野村建議「買入」石藥 

野村報告表示,石藥今年首季收入及純利分別按年升10%及28%,高於該行預期,預期首季銷售增長勢頭有望持續至全年。又指目前集團有4種產品正在等待新藥申請批准,有12種產品正在關鍵試驗中,料2023年後收入增長將加速。

該行上調石藥2021至2023年度收益預測分別3%、3%和2%,盈利預測上調9%,目標價由12元升至13.7元,維持「買入」評級。

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石藥下半年銷售動力強勁

瑞信亦看好石藥,指其主要產品「恩必普」首季銷售收入增加8.7%,本來考慮到國家集中採購降價因素,瑞信原預期「恩必普」今年銷售收入將按年下跌超過20%,但管理層透露「恩必普」膠囊3月份銷售按年升最少40%,注射液表現更佳,預期全年「恩必普」的銷售收入跌幅將較預期要少。

該行因此將石藥2021至2022財年淨利潤預測上調8%及5%,目標價由11.5元升至14元,維持「跑贏大市」評級。

走勢上,石藥股價5月中突破10元阻力後,一口氣抽升至本初的12.68元高位,近日走勢回落,但相信11元水平有支持,展望下半年在銷售動力仍強下,股價仍有機會再次挑戰新高。

年初至今股價升幅最大的10隻藍籌股 

編號

名稱

股價

年初至今漲幅

市盈率

市賬率

股息率

0267

中信股份

8.42

65.03%

4.324

0.363

5.80%

0857

中國石油股份

3.67

52.92%

29.596

0.45

4.33%

1093

石藥集團

11.9

51.79%

23.106

5.343

1.08%

6098

碧桂園服務

76.65

46.88%

77.035

14.21

0.35%

1113

長實集團

52.1

35.89%

11.632

0.535

3.50%

2020

安踏體育

165.4

35.10%

72.735

15.634

0.41%

2018

瑞聲科技

56.9

31.71%

38.342

2.73

0.53%

0012

恒基地產

38

31.26%

18.052

0.561

4.74%

0883

中國海洋石油

8.84

27.56%

13.293

0.764

5.09%

2382

舜宇光學科技

213.8

26.78%

40.271

11.821

0.49%

截至6月17日

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