高盛警告：3大風險激增｜「灰犀牛」可令美股跌60%

【灰犀牛】加密貨幣市場大起大跌，而股市亦不溫不火，有見及此令不少投資者關注股災會否將臨。同時，投行高盛分析員警告，提醒人們注意3大「灰犀牛」。

高盛：3大跌市風險激增

根據《華爾街見聞》報道指出，高盛策略師Chris Hussey在高盛最新的研報指出，全球市場「灰犀牛」風險激增。而且市場正面對3大關鍵「灰犀牛」風險，當中包括：

雖然，在5月17日那個星期開始，銅價已有下跌3%或以上、鐵礦石下跌1%、原油期貨跌逾3%，另外，主要加密貨幣跌幅更高達50%。

不過，5月中公布的美國CPI和PPI數據繼續引起市場關注，有消費者產品公司在在高盛舉辦的Global Staples論壇上提到，認為通脹情況只會越吹越烈。

另外標普500指數市值持續接近22倍，這是歷史以來屬偏高的情況。而且即使企業盈利走高，市值水平也不太可能繼續擴大。

有見及此，，高盛分析師Chris Hussey認為「灰犀牛」（即是遭公眾忽視的強烈跌市），可能會突然殺到，更呼籲投資者小心風險。

與此同時，管理逾8億美元資金的顧問公司RIA Advisors的首席策略分析師Lance Roberts亦提出警告，美股已有過度膨脹的現象，只要未來有令投資人「恐懼」的因素出現，就可能導致股市出現暴跌。

他更指出，只要美國加息便會戳破「美股泡沫」，他更敢100%保證會令標普500指數暴跌，或達40至60%。

其實高盛報告中所提到的「灰犀牛」，其實是由「古根海姆學者獎」得主米歇爾·渥克所提出，他亦在《灰犀牛：如何應對大概率危機》一書中闡述這個概念。以灰犀牛作比喻，原因是灰犀牛身軀龐大，給人一種笨重遲緩、安全無害的錯覺。

當人類看到他在遠處時，往往仍意識不到危險。直到牠們狂奔並作出攻擊時，人們已防避不及而受害，並造成災難。因此「灰犀牛」則是比喻發生機率大、影響巨大卻一直被公眾忽視的威脅及金融危機。其實在2001、2008年都發生過「灰犀牛」事件：

2008年時美國未來房價持續上漲，令銀行不斷向低收入市民發放高風險的「次級抵押貸款」。其後更包裝成穩定的高息債券在市場上售予金融機構、保險公司，甚至散戶。

雖然當時已有不少專家提醒危機，可是市場大多數人都視若無睹。最終美國國內抵押貸款違約和法庭拍賣房屋大量增加，令美國第二大次級房貸公司「新世紀金融公司」破產，並波及信貸市場，更演變為2008年金融海嘯。

另外，2001年阿根廷債務危機亦是「灰犀牛」事件，當年阿根庭因經濟持續衰退，並且擁有逾千億美元的債務，因而同步爆發金融危機、財政危機社會危機及國際政治危機。

阿根廷貨幣比索更瘋狂貶值60%以上，阿根廷人均收入水平大降一半，事件繼而引發全球股市下瀉。其實當時有不少華爾街分析員預料危機會爆發，可是並沒有人敢公開說出問題所在，並提醒客户。

經過以上2件事的經驗，近日有不少股評人都提醒，投資者應保留足夠現金以防萬一。而且須檢討手持的股票會否過多或風險太高。

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