【藍籌股2021】科技股跌勢蔓延全球，港股亦無法幸免，恒生指數週二（5月11日）最多跌近700點，28,000點亦告一度失守。藍籌科技股沽壓沉重，美團（3690.HK）股價更是連跌10日，創去年10月以來新低。
不過與此同時，傳統舊經濟股其實同樣受壓，友邦保險（1299.HK）、中電控股（0002.HK）等週二跌幅都達2%，市場分析認為，港股下跌更多是源於本身市場氣氛疲弱，與資金由科技股輪動至舊經濟股或通脹受惠股的關係不大。
藍籌股2021：20隻藍籌跑輸恒指
事實上，以截至週二收市計算，恒生指數今年以來累計仍有2.8%的升幅，而55隻藍籌股2021中，跑輸大市的共有20隻，當中十大表現最差股份，美團、小米集團（1810.HK）和阿里巴巴（9988.HK）都榜上有名，但排在榜首的卻並非科技股，而是吉利汽車（0175.HK）。
吉利汽車今年以來股價累跌達32%，成為跌幅最大藍籌股，較1月高位36.45元，回調幅度更超過五成，市值蒸發1,800億元。集團日前公布4月份總銷量為10.03萬部，按年下跌5%；首四個月合計總銷量為43.39萬部，按年增長約39%，但只達至全年銷量目標153萬部的28%。
芯片短缺拖累吉利
市場對吉利的銷售數據反應欠佳，美銀證券報告認為主要因為芯片短缺及去年基數較高，估計5月至7月的生產將繼續受到影響，情況在第四季前亦難有改善，反而隨著未來一至兩年電動車滲透率提升，芯片問題將面對更大挑戰。
另外該行估計吉利銷售及營銷開支將較高，主要因公司正進取地發展新高端新能源車品牌Zeekr，故將吉利評級由「買入」降至「跑輸大市」，目標價由30元大降至17元。
惠譽國際亦表示，雖然因消費者需求強勁，推動了今年首季的汽車零售銷量，期內乘用車銷量更已回升至2019年同期水平，但預計今年下半年供需狀況改善之前，芯片供求緊張的情況可能會進一步惡化，令車企於第二季承受更大壓力。
吉利短期有機後抽
不過，吉利股價自1月高位36.45元調整至今，已回落至2019年4月和2020年7月兩個頂位的水平，而去年3月9.75元起步升浪的0.382黃金比率支持亦在19元左右，估計股價短期有機會出現後抽，並在20元水平靠穩，惟後市走向仍需觀察市場氣氛而定。
海底撈（6862.HK）今年以來累跌27%，為藍籌表現次差，高位回調幅度亦接近一半，市值蒸發2,200億元。
海底撈去年純利大跌86%
作為受去年疫情影響最大的餐飲類股，集團截至去年12月底止全年業績，純利大跌86.8%，至3.09億元人民幣，但期內總收入286.14億元人民幣，按年仍升7.8%，主要靠外賣業務收入大升60%至7.18億元人民幣支持，但只屬增收不增利，來自海底撈餐廳營收按年只升7.2%至274.33億元人民幣。
近年來海底撈門店數量快速擴張，2020年淨開店數量達530家，較2019年增加228家，總門店數目達1298家；但去年餐廳平均翻卓率降至每日3.5次，按年降幅27%。
公司指，期內利潤出現了較大幅度的下滑，暴露了集團管理短板和應對能力不足的缺陷，未來管理層將考核門店流程制度、業務務操作等核心工作是否真正全面落地，讓公司得以持續健康的發展。
4月翻桌率進一步下降
摩根士丹利報告引述海底撈管理層透露，今年4月份旗下餐廳整體翻桌率進一步降至低於3次，只及2019年同期的約70%水平，亦較3月份的3.5至3.7次下跌，表現較市場預期為差。不過在5月1日至5日的「五一」長假期間，海底撈整體翻桌率為約4.5至5次，恢復至2019年同期的約70%至75%水平，較首季的70%略有增長。
海底撈於4月開設約40家新店，年初至今已開設約200家新店，大摩認為開店步伐符合預期，給予「與大市同步」評級，基於2022年預測市盈率約36倍，予目標價56元。
至於高盛較早前的報告，亦下調海底撈2021至2023年純利預測1%至6%，以反映近期轉翻桌率及毛利率放緩影響，又認為轉檯率復甦波動及催化劑有限，維持「中性」評級，目標價由57元降至56元
海底撈600倍市盈率成問題
走勢上，海底撈股價從2月高位85.8元回落，至本週在40元水平初見反彈，但真正支持恐要到去年6月突破頂位約38元水平，暫時未宜沾手。而長線而言，其未來盈利增長能否足以繼續支持高達600倍的市盈率，亦是一大問題。
小米作為跌幅最大藍籌科技股，今年以來累跌約25%，高位回調幅度亦超過三成，市值蒸發約2,300億元。事實上，小米去年度業績相當理想，全年營業額2,458.66億元人民幣，按年升19.4%；純利203.56億元，按年升102.7%。期內，智能手機收入達1,522億元人民幣，按年增長24.6%；分部毛利率由2019年度的7.2%升至8.7%；全年全球智能手機出貨量逾1.46億部，按年增長17.5%。
小米脫黑名單股價彈
不過，由於今年1月14日小米被美國國防部列入「與中國軍方相關企業」黑名單中，導致股價由位32.3元持續下滑，到3月集團宣布以不定期按最高總額100億元在公開市場回購股份，股價才得以由20元邊反彈，之後主要在25元水平上落。
到本週二（11日）小米終於迎來好消息，美國國防部就軍事清單訴訟發布了聯合狀態報告，表示與小米已經同意和平解決訴訟案，同時考慮到已經生效的臨時禁令和國防部決定不對臨時禁令上訴，決定將小米從「與中國軍方相關企業」名單剔除。受消息刺激，小米股價週三（12日）反彈逾6%。
大行料小米季績強勁
大行對小米看法正面，里昂報告估計小米今年首季業績強勁，收入可按年升52%至755億元人民幣，經調整純利升87%至43億元人民幣，又估計小米首季智能手機業務收入按年可增長69%至512億元人民幣，重申對小米「買入」投資評級，上調其目標價由30元升至32元。
摩根士丹利最新報告就指，近期市場傳出半導體供應商上海韋爾今年第二季智能手機感測元件訂單削減10%至15%，或影響到小米、Oppo、Vivo等客戶的全年出貨量，但該行認為近日市場數據反映小米在歐洲市場佔有率有上升，將成為今年利潤增長的主要動力，即使次季出貨量減少10%至15%，對利潤僅影響2%至4%，給予小米「增持」評級，目標價31.5元。
小米27元阻力有待突破
走勢上，小米股價自3月以來形成了橫行區，期間三度受阻於27元水平，是主要阻力所在，後市需突破27元才算成功轉勢；另亦需留意印度疫情以及芯片缺貨問題，或會成為小米股價反彈的阻礙。
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今年十大跑輸大市藍籌股2021
|
編號 |
股票名稱 |
股價 |
息率 |
市盈率 |
今年跌幅 |
高位跌幅 |
|
0175 |
吉利汽車 |
17.98 |
1.11% |
26.94 |
-32.15% |
-50.67% |
|
6862 |
海底撈 |
43.45 |
0.05% |
607.69 |
-27.22% |
-49.36% |
|
1810 |
小米集團－Ｗ |
24.6 |
0.00% |
24.31 |
-25.90% |
-31.48% |
|
3690 |
美團點評－Ｗ |
249 |
0.00% |
257.92 |
-15.48% |
-45.87% |
|
2318 |
中國平安 |
81.6 |
3.19% |
8.45 |
-14.11% |
-21.24% |
|
2007 |
碧桂園 |
9.28 |
5.89% |
4.81 |
-13.43% |
-18.88% |
|
9988 |
阿里巴巴－ＳＷ |
207.6 |
0.00% |
26.78 |
-10.75% |
-32.90% |
|
2319 |
蒙牛乳業 |
42.05 |
0.77% |
39.33 |
-10.15% |
-21.91% |
|
1044 |
恒安國際 |
50.5 |
5.94% |
10.97 |
-8.01% |
-29.86% |
|
2628 |
中國人壽 |
15.76 |
4.81% |
7.47 |
-7.84% |
-28.04% |
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