【藍籌股2021・股息貴族】香港不少股市投資者都喜歡買收息股，貪其有穩定回報之餘，也因為能長期派息的公司，質素也自然有一定保證，免卻不少選股上的煩惱，特別適合沒時間或沒興趣對股票作深入研究的業餘投資者。
美股Dover派息連增65年
不過，每家公司、每個行業的派息習慣各有不同，就算是能年年派息，又或是股息率極高的公司，也不一定是好的投資對象。所以要揀選優質的收息股，在美股有所謂的「股息貴族」（Dividend Aristocrat）標準作為參考。
能成為股息貴族的，都是一些每年能持續派發股息之餘，且兼股息每年都有增長的股票，持有標準普爾500指數的標普道瓊斯指數（S&P Dow Jones Indices），每年都會按四個條件審核篩選，包括：
股息貴族四個條件
- 必須為標普500指數成分股；
- 股息能持續增長超過25年；
- 市值大於30億美元；
- 平均每日成交額須多於500萬美元。
美股麥當勞強生可口可樂等都是股息貴族
而根據標普道瓊斯指數今年1月的最新更新，目前能成為股息貴族的股份共有65隻，當中最為港人熟悉的包括麥當勞（美股代號：MCD）、強生公司（美股代號：JNJ）、可口可樂（美股代號：KO）及3M公司（美股代號：MMM）等。
這65隻股份中，能維持派息增長年期最長的是兩隻工業股Dover（美股代號︰DOV）和Genuine Parts（美股代號︰GPC），都達65年，相當驚人；而隨後是連續增長64年的日用品生產商P&G（美股代號︰PG）。
港股兩電一煤榜上無名
能持續提高派息，反映公司長期盈利增長動力之餘，也願意向股東回饋利潤，故自然能成為具吸引力的長線收息股。
香港股市歷史不及美股長，故難以照搬美股標準；不過，若將連續增加派息的時間門檻降為10年，則現時55隻恒生指數成分股（藍籌股）中，也共有6隻達標，分別是創科實業（0669.HK）、中國海外發展（0688.HK）、騰訊控股（0700.HK）、領展房產基金（0823.HK）、龍湖集團（0960.HK）和長江基建集團（1038.HK）。
這6隻藍籌股2021港版股息貴族股份中，兩隻是內房股、其餘是工業股、公用股、科技股和房地產信託基金各一；反而向來被本地投資者視為收息股「穩膽」的「兩電一煤」，竟然並不包括在內，可見要成為收息貴族難度之高。
港版股息貴族估值貴得有道理
要維持每年股息有增無減固然不容易，若然股息的增長幅度也大，則更是難能可貴，而這6隻股份當中，創科、騰股和龍湖過去10年的股息複合增長都達到三成。
當然，可能有人會覺得，以往派息的多寡都只屬歷史，買股票始終還是買估值便宜的，若按這個角度，以去年度派息和截至上週五（4月16日）收市價計算，中國海外是最吸引，息率最高有5.8厘，市盈率只有4.2倍；其次長江基建息率也有5.2厘，市盈率16倍。相比之下，創科和騰訊息率都不足1厘，市盈率卻分別高達40.5倍和31.5倍，估值最貴。
長線回報天淵之別
不過，估值貴自然是有估值貴的道理，以上週五收市價相對10年前（2010年12月31日）股價，表現最強的正是騰訊和創科，前者累升1,770%，後者升幅也有1,257%，而龍湖排第三，升幅378%，恰巧正是派息增長最大的三隻股票。
相反，長江基建現價較10年前只高32%，中國海外亦只高出四成，由此可見，雖同為股息貴族，但業務和派息具有增長動力與否，對長線投資而言回報是可以有天淵之別。
創科和騰訊勝一籌
事實上，以去年度業績表現，也是以創科和騰訊勝一籌。創科去年度營業額98.12億美元，按年增加28%；錄得純利8.01億美元，增長30.2%，年內毛利37.53億美元，上升29.7%；毛利率38.3%，提升52個基點。
至於騰訊去年營業額4,820.64億元人民幣，按年升27.8%。純利1,598.47億元人民幣，按年升71.3%，按非標準會計準則盈利1,227.42億元人民幣，按年升30%。
李嘉誠旗下長和系動作多 長和、長實、長建、電能、港燈比較 揀一隻最值博
譚仔上市抽定唔抽睇2個因素！IPO上市文件10個有趣數據揭示投資價值
藍籌股2021：大行睇好創科前景
相比之下，中國海外去年12月底止全年純利439.04億元人民幣，按年僅升5.5%；期內收入1,857.9億元人民幣，按年升13.5%。
大行瑞銀亦剛發表研究報告唱好創科，指美國3月份家居裝修零售銷售按年升29.4%至439億美元，是過去三年以來最高，增速較2月份的15.3%有所加快。展望第二季傳統旺季，料家居裝修市場勢頭將繼續有正面驚喜，重申創科「買入」評級，目標價由158元升至165元，以反映盈利預測提升。
6隻是港版股息貴族資料
|
股份編號 |
股票名稱 |
股價（元） |
每股盈利（元） |
每股派息（元） |
息率 |
市盈率（倍） |
10年股價變幅 |
10年股息複合增長 |
|
0669 |
創科實業 |
137.6 |
3.396 |
1.35 |
0.98% |
40.52 |
1257.00% |
29.73% |
|
0688 |
中國海外發展 |
20.15 |
4.78 |
1.18 |
5.86% |
4.22 |
40.13% |
15.89% |
|
0700 |
騰訊控股 |
632 |
20.076 |
1.6 |
0.25% |
31.48 |
1770.93% |
30.70% |
|
0823 |
領展房產基金 |
75.2 |
-8.17 |
2.872 |
3.82% |
- |
211.39% |
11.42% |
|
0960 |
龍湖集團 |
51.8 |
4.064 |
1.691 |
3.27% |
12.74 |
378.74% |
30.48% |
|
1038 |
長江基建集團 |
47.1 |
2.91 |
2.47 |
5.24% |
16.19 |
32.30% |
6.39% |
截至4月16日
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
