港股進入全年業績公佈的高峰期，儘管受到疫情影響經濟動態，大部上巿公司業績顯示較2019年為好，有利於估值提升。部份上巿公司於去年進行重組，引入符合資本巿場看法的項目，從而拉升公司整體估值。因此，投資者需多注意財務報表及管理層對前景的預測，以便作出更合適的投資。
TCL電子去年進行重組
TCL電子(1070.HK)去年年中進行一次大規模重組，當時把ODM業務售予大股東，並從大股東手上收購移動通訊業務。上周公司剛公佈全年業績，持續經營業務收入創新高，達509億港元，同比上升40.23%，稅後利潤達18.93億元，扣非經常收益後利潤為10.47億元，同比上升25.1%。
LCDTV銷售量
TCL的LCDTV仍保持強勁勢頭，中國區及海外銷售量躍升至第二，巿場份額分別為13.5%及10.9%。此外，公司於歐洲巿場取得顯著增長，去年銷售量同比上升66%，並於法國、意大利及波蘭等海外19個國家及地區排名在前五。TCL電子近年投入大量資源於「AI x IoT」互聯網業務上，先後透過TCL Channel、雷鳥及國際互聯網企業如Roku、Google及Netflix來拓展互聯網服務，去年互聯網收入共12.71億元，上升超過1倍，中國區收入更上升1.1倍。雖然互聯網服務收入僅佔總收入2.4%，但受惠於去年「宅經濟」的機遇，讓TCL電子取得迅速的發展空間，加上互聯網服務毛利高達65%，成為推動TCL電子整體業績快速增長的引擎。
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「AI x IoT」戰略佈局
公司繼Roku合作從美國延展至全球，深化與Google的合作，TCL Channel已覆蓋12個國家，以及雷鳥積極拓展包括雲遊戲平台、短視頻等垂直類內容，可見日後TCL電子利用大屏幕及移動裝置作為載體，深化及伸延在各屏幕顯示裝置，嵌入互聯網服務作為內容，提高用戶粘性，配合「AI x IoT」戰略佈局。資本巿場方面，去年自重組消息一出，巿場給予正面反應，認為「AI x IoT」戰略佈局可讓TCL電子在原有產品基礎上吸納用戶，透過創造及了解用戶行為，從消費者取得不僅從裝置而來的一次性收入，更包括每月付費訂閱內容，收入更趨向多元化。按公司持續經營業務的EPS，巿盈率約為現價7.67倍，雖然較同業略高，但TCL電子並非只賣電視及裝置，因此與同業出溢價也是合理。投資者可考慮分段吸納，中綫上望7.5元。
作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
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